泛洋海运：子债“母”还

陈海萍

Harim 集团收购泛洋海运目前不但未见任何收益，还为此欠下一笔巨债。为筹集资金还债，Harim 集团决定推动其控股企业Jeil Holdings上市

Harim 集团收购泛洋海运目前不但未见任何收益，还为此欠下一笔巨债。一方面，去年全球干散货运输市场总体萧条，泛洋海运去年四季度业绩继续走下坡路，净收益同比下降79.3%；另一方面，Harim 集团为收购泛洋海运花了1万亿韩元（按当时汇率折算约8.96亿美元），其中3900亿韩元（约3.49亿美元）为贷款，此外还得为泛洋海运偿还原有贷款。

为筹集资金还债， Harim集团决定推动其控股企业Jeil Holdings上市，而值得注意的是Jeil Holdings为泛洋海运的控股母公司。

被Harim集团收购

去年7月，韩国首尔中央地区法院宣布泛洋海运完成破产重组，由韩国鸡肉加工商Harim 集团以1万亿韩元收购。在Harim 集团官网，泛洋海运以其附属企业的身份出现。Harim 集团的主业是家禽饲养，对谷物饲料有固定需求，有此需求为后盾，泛洋海运船队有望重振旗鼓。

Harim集团主席Kim Hong-kuk表示，Harim 集团的目标是把泛洋海运打造成为全球大宗商品运输巨头。

与Harim集团的规划一致，泛洋海运首席执行官Sung-Yob Choo在泛洋海运官网致辞中表示，泛洋海运在经历危机之后开始了新的历程。未来泛洋海运将进入新的市场——谷物贸易，以充分发挥Harim 集团在韩国的谷物需求和泛洋海运在海上运输的竞争优势。泛洋海运将继续扩大船队，发展成为“全球领先的干散货和谷物运输企业”。

泛洋海运的主营业务虽然是干散货运输，但同时也拥有集装箱船、油轮和LNG运输船。根据Vesselsvalue.com数据，泛洋海运旗下拥有62艘干散货船、2艘集装箱船、16艘油轮和1艘LNG运输船。

母公司上市为其偿债

去年，全球干散货运输市场一片萧条，作为该市场晴雨表的BDI屡创历史新低。受此影响，以干散货运输为主业的泛洋海运难以幸免。近日，韩国媒体报道，泛洋海运去年四季度净收益5020万美元，较2014年同期的2.42亿美元下滑79.3%。不过，令人欣慰的是其总收入有所提高，从2014年同期的4.11亿美元提高到去年的4.25亿美元，增幅为3.4%。

从资产负债率来看，泛洋海运2013年的资产负债率达到最高点，为1926%，2014年年底为220%（见图），由于严重资不抵债，所以被迫破产重组。据悉，Harim 集团接手泛洋海运后，将为其偿还债务，争取在去年年底将资产负债率减至70%。截至去年6月30日，泛洋海运总负债额为21亿美元，如要将负债率降至70%，Harim 集团需为其偿还约6.7亿美元的债务。

此外，Harim 集团收购泛洋海运花了1万亿韩元（主要通过其控股公司Jeil Holdings 收购泛洋海运52%的股权），其中3900亿韩元来源于向Hana Financial Investment、Kookmin Bank、Shinhan Bank、Woori Bank和 Nonghyup Bank 的借款。为了筹集总计约10.19亿美元（6.7亿+3.49亿）的资金，Jeil Holdings决定申请上市，预计于年底开始启动上市工作。

Jeil Holdings 上市后将与Harim 集团旗下另一家控股企业Harim Holdings 合并，Harim 集团方面表示，合并的目的是为了简化企业结构，目前合并事项正在商谈中。