油价越来越“亲美”

油价越来越“亲美”

罗佐县专栏

经济学博士，长期从事能源经济与战略研究

笔者在《中国石油石化》杂志（总第340期）上刊登的《暖冬让油气商心凉》一文，提到在全球经济形势低迷，油气供大于需的格局业已存在的形势下，美国国内一些社会经济因素的变化对油价的影响不容忽视。事实上，除了原油出口禁令、暖冬等因素外，美元升值和释放战略储备也影响着国际油价。

美联储加息导致美元升值。美联储在2015年12月宣布加息，引发全球关注。美元加息的直接后果是吸引美元回流美国，导致美元升值。虽然本轮加息幅度较小，但影响效应是巨大的。毕竟本轮加息是美国政府十年来的首次，具有标志性意义。

从发展态势看，本轮加息可能只是个开端。有消息称，美联储在2016年可能还有两次加息，个别美联储官员甚至认为2016年两次加息是低估了美联储的金融调整节奏，加息的力度可能还要更大。

迄今为止，全球尚无其他货币可以与美元抗争计价石油，美元的加息无疑是拖拽油价下行的重要力量。以往的经验显示，在一系列影响国际油价走势的因素中，除了供需因素之外，美元指数变化是重要的影响变量。如果真的发生，美联储部分官员预期的2016年连续四次加息，对油价的影响将远远超过美元升值部分，更重要的是对全球投资者和消费者的心理预期将产生巨大冲击。油价虽然是由供需基本面、油价、地缘政治等多种因素变化引起的，但最终要通过人们的心理预期来实现。

释放战略储备。石油战略储备是美国国家能源安全的重要组成部分。历史上，美国政府通过释放石油战略储备从而对国际油价产生影响的例子不在少数。

2015年，美国通过了两部法规。一个是美国两党联立的预算法案，主张在未来的十年里释放石油战略储备。其中在2018-2025年释放0.58亿桶用于改善财政赤字，在2017-2020年对石油战略储备进行调整，释放0.4亿-0.5亿桶用来瘦身。美国能源部将对新形势下国家的石油战略储备进行新的评估以保障国家在遭遇紧急情况下有充足的石油供应。另一部法规是美国地面交通修复法案。该法案主张在2023-2025年出售0.66亿桶石油作为公路发展基金来源。美国的石油战略储备涉及规模是7.27亿桶，目前负荷达到7亿桶，接近满负荷。

可以看到，无论是储备规模“瘦身”还是支持公路基金筹措以及弥补预算，反映的本质问题是美国的石油战略储备执行者已经意识到，如今的石油储备不必保持过去那样的规模了。

事实上，页岩油气革命以来，美国在国际石油市场上的话语权在增加，欧佩克的传统话语权受到严重挑战。

2015年末至2016年初，在供需格局发生大的变化而美国保持相对稳定的前提下，美国国内经济、能源政策及产业方面的变化是导致全球油价起伏的重要力量。

2016年及以后，这种趋势估计还将维持下去。在美国话语权增加，欧佩克拒不减产和地缘政治动荡对油价影响“力不从心”的情况下，油价能否任性一把的实现止跌回升，估计只能看全球油气生产成本这个底线了。

责任编辑：赵 雪