互联网时代下证券投资基金风险管理浅析

彭礼

(湖南外贸职业学院，湖南 长沙 410201)



互联网时代下证券投资基金风险管理浅析

彭礼

(湖南外贸职业学院，湖南 长沙 410201)

证券投资基金目前在我国正以星火燎原的势头蓬勃发展，而由此所造成的各类破产事件也是层出不穷。美国爆发的次贷危机也让世界各国的证券投资基金面临着非常严峻的挑战，所付出的惨痛代价也让人们逐渐意识到了加强证券投资基金风险管理的重要性。本文首先对证券投资基金风险的概念、风险的管理原则进行了阐述，然后对我国证券投资基金风险管理所存在的问题进行分析与探究，最后探讨了证券投资基金风险的管理方法。

互联网；证券投资基金；风险管理

现代金融体系主要由投资基金业、银行业、保险业以及证券业组成，自我国的证券市场在1991年建立起基金以来，基金的发展从无到有，从有到多。特别是随着互联网的普及和广泛应用，证券投资基金的发展也出现了突飞猛进的跳跃式发展。这样的发展在给一部分人带来巨大利益的同时，也造成了另一部分人相当大的损失，而也正是因为这些损失的存在，才越来越让人们意识到应该要加强对证券投资基金的风险管理。

1　证券投资基金风险管理概述

1.1证券投资基金风险的概念和管理原则

所谓的证券投资基金风险，主要是指在证券投资基金的设立与运作过程当中，由各种外部或内部的不确定性因素而使投资者的投资损失的可能性。若以风险发生范围为依据，可将其分为系统性风险与非系统性风险，若以诱发风险的原因来进行划分，则有市场风险、流动性风险和管理风险等等。

1.2证券投资基金风险的管理原则

证券投资基金风险的管理需要遵循如下三个基木原则。首先，预防风险。一方面，要不断完善影响证券投资基金运作和发展的社会、经济以及法律等外部环境，以杜绝风险的发生隐患，另一方面，要建立一套动态的监控体系，并强化内部的风险管理机制，严格财务和人事等制度规范。其次，风险分散。除了要建立起行之有效的风险预防机制外，还需要考虑所发生风险的危险程度，以避免因某次风险而造成的过人伤害。最后，转移风险。现代的金融市场，投资风险频发，所以需要着力设计与开发出能够有效转移投资人投资风险的工具，比如期权和期货等金融商品交易。

2　我国证券投资基金风险管理所存在的问题

2.1对风险上的认识存在着不足之处

由于发展中基金公司片面地追求利益与效益，这就导致了在其发展中忽视了对风险管理的重视，进而促使我国基金公司对风险管理在认识与理解上存在很多的不足，同时没有一套完善的风险管理的理论，在实践上也没有建立一套对风险管理认识的体系，进而造成了基金公司在管理上出现了道德的缺陷与市场风险等问题的出现。

2.2缺少行之有效的金融管理工具

我国的证券投资基金的风险管理方式与国外成熟的基金风险管理比还比较落后，国外的金融市场比较广，风险管理的经验比较成熟，我国的证券金融市场规模比较小，况且还存在投资的品种少、投资的渠道少等问题，这就导致了我国证券投资的市场缺少国债期货期权等金融发展与管理的工具，进而促使我国的基金不能向外国先进国家那样针对投资的风险进行对冲，所以在对风险的控制上难以有效地进行。

2.3风险管理的结构上存在问题

我国和国外的风险管理体系存在一定的不同之处，发达国家有其完整的内部组织结构，在伴随着市场的不断完善与发展，现代的风险管理系统与各部门的联系十分的密切，且信息交流比较频繁，这就要求我国证券投资基金风险管理应该保持风险管理部门对风险管理的全面性与相对的独立性。

2.4相关管理上的落后

定量分析是证券投资基金公司风险管理越来越重视的问题，运用大量的数理统计模型来对风险进行评估、检测、识别与测量等，风险管理在技术上也在越来越趋于量化，但是我国的风险管理系统在运用与开发上还远落后于国外发达国家，缺乏科学的定量分析，风险管理的科学性、客观性与有效性比较差的特点越来越突出，进而阻碍了证券投资基金公司的发展。

3　证券投资基金风险管理的方法

3.1证券投资基金市场风险的管理

我国证券投资基金的市场管理在股市的强势时期问题并不十分突出，其中大部分基金公司对优惠政策与内部消息的依赖性极强，他们也正是凭借这些消息和政策，采取集中个股这一投资策略来降低风险，从而获取超额利润的。然而，不可否认的是，我国的证券市场将会也正在逐渐变得规范，那么基金的保护政策就会丧失，他们就必须要学会在风险和收益并存的证券市场中，按照市场的游戏规则来探索更多的风险管理办法。

3.2证券投资基金流动性风险的管理

在管理留存性现金方面，基金公司所持有的现实货币资金、所筹措的融通资金、所持有证券的现金股利和利息收入以及新基金出售所获得的现金流入都是留存性现金的主要来源。通常情况下，留存现金比例是指现金和国债资产与基金净值之比，且这一比例越高，其所而临的流动性风险就越小，然而如果比例过高的话，也不利于基金收益的提高，显然这也是极不可取的。

在管理风险资产流动性方而。股票组合是基金投资中的风险资产，通常情况下，那些被用于对付巨额赎回成本的基金就被称为风险成本，良好的流动性是其成功变现的关键所在。在实际操作当中，任何人都希望在将基金变现为股票时的价格波动都不要太大，因此他们通常都采用的是卖出指数化股票组合的这一方式，而这些被卖出的也大多是流动性比例高且风险指标小的股票。在其抛售股票之时，任何一个重仓股持有者都希望下跌的股价能尽可能的少，为了使其得到保障，就不能够将其全部卖出，在卖出时一般情况下都会适当地买进一些，而这样也能够实现“流动性”这一目的，与此同时，交易隐蔽性也有了一定程度的提高。

[1]杨帆,张义.我国证券投资基金风险管理应用研究[J].新经济,2015,No.43311:60-61.

[2]张旭.证券投资基金风险管理研究[J].商,2016,02:188+153.

彭礼(1983.11-)，男，湖南长沙人，管理学硕士，经济学讲师，主要从事经济学、管理学、投资理财、物流管理及高教管理研究。

F830.9

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1671-1602(2016)16-0094-01