国际收支分析

2016-02-18

中国外汇 2016年17期

关键词：国家外汇管理局代客结售汇

国际收支分析

银行结售汇

图1 2014年以来银行结售汇变动趋势（单位：亿美元）数据来源：国家外汇管理局

银行代客结售汇总体呈现逆差。2016年7月，银行代客结汇1050亿美元，同比下降24%，环比下降14%；银行代客售汇1247亿美元，同比下降25%，环比下降11%。代客结售汇总体为逆差198亿美元，环比增长12%（见图1）。

图2 2014年以来远期结售汇变动趋势（单位：亿美元）数据来源：国家外汇管理局

银行远期结售汇逆差有所扩大。2016年7月，银行对客户远期结汇签约44亿美元，同比下降72%，环比下降47%；远期售汇签约124亿美元，同比下降61%，环比增长34%。远期结售汇签约总体为逆差80亿美元（上月为逆差8亿美元），同比下降50%（见图2）。

一些有利于外汇供求平衡的积极因素继续显现。首先，7月份售汇率，也就是客户从银行买汇与涉外外汇支出之比为69%，较6月份下降5个百分点。尤其是个人购汇，虽然呈现季节性上升，但7月份旅行项下购汇同比下降7%，说明当前市场情绪保持基本稳定。其次，部分渠道的外汇融资继续回升。7月末，海外代付、远期信用证等进口跨境外汇融资余额较6月末增加34亿美元，已连续5个月回升，显示企业对外债务去杠杆化步伐持续放缓。

涉外收支

图3 2014年以来银行代客涉外收付款情况（单位：亿美元）数据来源：国家外汇管理局

非银行部门跨境资金净流出规模扩大。2016年7月，银行代客涉外收付款净流出319亿美元，环比增长33%。其中，涉外收入 2265亿美元，环比下降11%；涉外支出2585亿美元，环比下降7%（见图3）。

经常账户净流出增长。2016年7月，经常账户净流出183亿美元，环比增长4.5倍。海关可比口径货物贸易为净流入185亿美元，下降46%；服务贸易为净流出169亿美元，增长18%；初次收入和二次收入为净流出132亿美元，下降18%。

资本和金融账户净流出下降。2016年7月，资本和金融账户为净流出145亿美元，环比下降33%。其中，直接投资为净流出66亿美元，下降50%；证券投资为净流出45亿美元，下降31%；其他投资为净流出33亿美元，增长79%。

图4 2015年以来银行代客涉外收付款币种情况（单位：亿美元）数据来源：国家外汇管理局

从币种看，本币呈现净流出态势。2016年7月，银行代客涉外收付款中，以外汇结算的金额为3613亿美元，占银行代客涉外收付款总规模的75%；以人民币结算的金额折合1236亿美元，占银行代客涉外收付款总规模的25%。7月，以外汇结算的银行代客涉外收付款差额为净流出13亿美元，以人民币结算的银行代客涉外收付款差额为净流出折合306亿美元（见图4）。

人民币汇率

图5 2005年汇改以来人民币兑美元汇率中间价数据来源：中国外汇交易中心

中间价、交易价先弱后稳。7月末，人民币兑美元汇率中间价和交易价分别收报6.6511和6.6401，较上月末分别下跌0.3%和上涨0.1%（上月分别下跌0.8%和1.1%）。月初，人民币持续走弱，中旬一度跌破6.7水平；月末，因美元指数走弱而止跌回升。交易价围绕中间价双向、窄幅波动，日均最大波幅0.18%，较上月下降0.1个百分点（见图5）。7月份，人民币兑欧元、日元和英镑汇率中间价累计分别上升0.04%、1.5%和1.9%。