尿素触底待反弹 印度招标欠诚意

□杨卢义

尿素触底待反弹 印度招标欠诚意

□杨卢义

5月下旬，国内尿素行情走势依旧一副疲态，工厂报价表面坚挺，但也存在暗降的情况。市场不乏利好可期，只是下游厂商过分谨慎，经销商观望心态源于终端市场备肥不积极，更有之前尝试做空行情失利后的心理阴影。也正因如此，国内尿素企业为能坚挺报价，不仅积极在5月份安排检修，更有一些企业主动限产保价。等待下游农业市场能够在某个成熟因素的刺激下快速启动。

价格触底待反弹。据统计：截至5月中旬，国内尿素企业整体开工率已降至65%左右，且有进一步下滑的可能性。这其中除正常检修企业外，不乏一些中小型尿素企业因成本严重倒挂而尝试转产或退出的情况。坦白的说，从去年下半年至今，国内尿素价格长时间徘徊在1250—1400元/吨的水平。不谈什么一夜回到解放前的风凉话，至少体味到了淘汰落后产能正在进行。从半数以上的企业反馈来看，产能过剩的行业劣势已得到适度缓解。即将启动的夏肥行情，由于经销商近期的谨慎观望，市场存货量普遍偏低，主流尿素企业虽然待发量不多，但自身库存也无压力一说。那么，我们有理由相信，一旦农业市场启动，复合肥企业也将加大原料采购，尿素价格正可借势上扬，下游经销商的集中采购势必带来供求趋紧。至于一些业内人士考虑到的涨价周期过短、行情昙花一现之类的预期，笔者认为这将取决于工厂的操作模式。如能做到“慢涨惜售”，尿素新一轮涨价周期有望维持半月以上。

印度二招有意做空。随着印度MMTC公司年内首轮4月25日落幕，业内普遍对下一阶段中国尿素出口形势持悲观态度。仅从首轮印度招标共成交尿素62.5万吨，中国提供离岸价217-218美元/吨的货源不足20万吨的情况考虑，抵制低价出口的不只是国内现货，甚至港口前期超过半年的陈货库存也不愿轻易妥协。最终印方无奈的从中东、伊朗等途径凑齐了60几万吨货源交差了事。此时，很多业内人士猜测印度首轮招标时候后，必将在近期重新招标，且持看好态度。果不其然，5月12日印度STC发布尿素进口招标，19日投标，报价有效期至27日。看到这，似乎一切都如预测的那样发展。接下来：船期7月5日，为什么不是6月下旬？回想上周大家看到船期以后的反应，只能说那画面太美我不敢看。印度究竟是故意放出的“烟雾弹”？还是一次不走心的试探？当然，一些媒体表述印度国内一季度农业由于缺少降雨刺激，销量较往年减少约100万吨，以示其国内供求不至缺货甚至可能相对宽松。更有拖至7月的船期为国际市场提供充足的备货期。正因如此，之前看好第二轮印度招标的贸易商迅速“变节”，并预测本轮招标价或将低于前次的218美元/吨。虽然我国厂商集体表态尿素离岸价低于230美元/吨不供货，但由于船期拖至7月，即使中国不参与，仅凭伊朗、阿拉伯、尤日内的投标总量也有望拿到60万吨货源。

综上所述，国内尿素行情持续低迷已临近夏季用肥期，以目前行业开工率供应下游集中采购，供求趋紧已得市场认可。所以不必太过关注印度第二轮招标，毕竟其抱着做空的态度，投标价不具备内销参考价值。笔者倒是较为期待印度做空无果后的第三轮尿素招标。

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