苏北地区中小型企业融资方式

◎江 杭

苏北地区中小型企业融资方式

◎江 杭

处于江苏省北部特色经济区的苏北地区依靠其独特的的地理环境优势，东临黄海，北靠山东，南面是经济贸易发达的苏南地区，西面则有广大的内陆市场；这些优越的区位因素带动了出口导向型、食品加工型及科技导向型等中小型企业的发展。这些各种类型的中小型企业为苏北地区经济的繁荣发展做出了巨大贡献，而且也解决了苏北、山东省大多数人口的就业问题。但是，中小型企业在发展的过程中遇到了与中国其他地区中小型企业一样的资金短缺问题，就是苏北地区中小型企业也面临着极其严峻的融资难问题，缺少足够的资金严重妨碍了其发展速度。因此，考虑到苏北地区中小型企业自身实际情况，探讨适合苏北地区中小型企业的融资方式，解决苏北地区中小型企业融资难的问题，已成为迫在眉睫的发展问题。

改革开放以来，苏北地区经济快速发展，中小型企业赢得了一个难得的发展时期。在这些年里涌现了大量的优秀中小型企业，而且年注册资本增长率居高不下，另外苏北地区中小型企业的工业总产值占到了苏北地区社会工业总产值的50%，其所缴纳的营业税也占到了苏北地区总税额的40%，城镇就业率显著提高。眼下苏北地区中小型企业在快速发展的同时，遇到了大量资金不足的难题，这严重影响了中小型企业快速发展的需要，所以本文通过探讨合理可行的融资方式，以帮助苏北地区中小型企业走出融资难发展慢的现实困境。(本文融资主体特指苏北地区的中小型企业)需

苏北地区中小企业融资方式

内源融资方式

内源融资意思是苏北地区中小型企业的资金短缺主要凭借本企业日常生产销售业务所获得的净收益，年营业额、外债利息和固定资产的计提折旧是其主要的来源，年营业额、外债利息和固定资产的计提折旧以本企业资产的形式，转化为建厂生产的过程就是典型的例子。苏北地区中小型企业内源融资方式具备融资便捷、融资主体广泛、募集资金快以及使本企业纳税少等优势，不过这种融资方式也有弊端，比如说：这种筹集资金的方式和该企业自身的盈利能力有关，受营运规模因素影响较大；另外，有的企业为获得更多的内源性资金，对员工的福利待遇大打折扣，又可能会引起劳务纠纷。其实，在中小型企业募集资金时，内源性融资所发挥的作用特别小。这是因为，苏北地区中小型企业现在还处于企业生命周期的起步时期，公司内部积累资本很少，仅依靠内源性的融资获得的资金根本不能实现企业扩大再生产。所以，企业要想更好更快地发展壮大，就要考虑外源性融资和新兴融资方式——项目融资。

外源融资方式

外源融资特指苏北地区中小型企业在内源性的资金募集方式下，所募集到的资金远低于这些中小型企业投资建厂、发展生产所需的资金量时，利用其它的方法和途径，在支付一定比例的费用或成本的基础上，从社会上的金融借贷租赁机构募集本公司正常经营运转所需的资金。向商业银行借款、发行债券、发行股票、公司之间的商业信用、融资租赁等是最主要的几种筹资渠道。一般来讲，苏北地区中小型企业的外源性融资主要有直接性的融资和间接性的融资两种筹资途径。

项目融资

UEC模式。UEC表示苏北地区中小型企业通过设备使用租赁合同，投资方事先和项目设施使用方签订“设备使用协议”并取得租赁方付费使用的承诺，然后再建立项目子公司，然后项目子公司根据设备租赁使用协议作为依据向资本市场募集资金。中小型企业信用保证主要是“设备使用协议”中使用方无条件付款的承诺，在相应的融资结构中应把该协议当作一个债务融资担保或信用增强途径。在苏北地区，从事资本高度密集、净利润不高但风险极低行业的中小型企业可以使用UEC方式募集所需的建设资金，如石油气管道、港口基础设施的建造等。

需URM模式。URM意思是使用人付款方式，特指苏北地区政府采用投标竞争的方法选出最佳的公共基础设施项目民间投资财团，而且政府相关部门要制定出合理的收益方纳税制度并应经过相应的技术方法将以上费用移交到项目的民间投资财团手里，用作购买公共基础设施项目服务的资金。

IIF模式。IIF是基础设施项目融资基金模式，它的操作过程是成立基金信托公司，为苏北地区中小型企业投资单位设立用于公司日常经营发展的基金，把该笔基金分散投资在不同的基础设施项目上，然后等到其所投资的基础设施项目完工后转让其股权来实现资本的保值增值，其利润与亏损完全由投资单位分摊、偿还。IIF最大的优点就是可以吸收资本市场上大量的闲置资金以完成基础设施项目的建设,，因此，它实际上已经包含了内源性的融资方法。

苏北地区中小型企业融资方式带给我们的启示

通过上文对苏北地区中小型企业融资方式的简要分析，可以看到，在帮助苏北地区中小型企业发展和集资的时候，苏北地区相关政府部门所发挥的作用也是不可忽视的。所以，苏北地区的相关政府部门应努力完善多元化、多方位、多层次资本市场格局的融资体系，积极开拓苏北地区中小型企业的融资渠道，满足苏北地区不同层次中小型企业的融资需要，是苏北地区经济增长的必要举措，同时也是苏北地区中小型企业走出融资难发展难困境的最佳方案。

（作者单位：南京邮电大学通达学院）