棉花遭遇熊市，各方关注抛储

郝杰文

1月15日，张家港保税区纺织原料市场一楼大厅，到港外棉价格在电子大屏幕上循环显示，但并没有交易厅里人头攒动的景象，显得有些冷清。工作人员向记者解释说，“临近春节，不少公司已开始做放假准备。”另一位工作人员随后补充道：“这几年交易逐年减少。”离这个交易市场不远的一排排保税区仓库，大多大门紧闭，记者在周围转了一圈，只看见一辆满载棉花的运输车在过秤等待入库。

不景气，日子难过，这是在张家港从事棉花贸易人的普遍感受。张家港口岸是我国重要的纺织原料集散地，外棉的重要进口口岸，一直以来在全国仅次于上海、青岛，排第三位。进口棉花最高峰是2012年，当年进口棉花近60万吨。在这里能听到不少靠棉花贸易一跃成为富豪的故事，那时连原料市场的工作人员都跃跃欲试想单干做棉花贸易。但此后几年，受经济不景气、进口棉配额减少、巨量储备棉库存、政策调控影响，及周边国家大量进口纱冲击、化纤产品快速替代等因素共同作用，棉花进口量持续下滑。张家港检验检疫局最新统计数据显示，2015年张家港口岸共进口棉花17.8万吨，同比下降44.8%，虽仍是江苏省最大的棉花进口港，但比峰值期减少进口50%以上。

我国对外棉进口基本进入新一轮“休眠期”，同时国内棉花也销售不畅，中国棉花市场遭遇持续低迷。棉花、纺织产业发展面临前所未有的严峻挑战。

进口棉花是张家港市重要支柱产业之一，每年由张家港棉花商会主办的棉花论坛是当地棉花贸易的重要会议。时值2016年初，在整体形势不好的大环境下，这个论坛还有没有吸引力、还要不要办下去？张家港棉花商会会长肖景尧心里也没底，但还是有一批商会会员在行情低迷中仍选择坚守。在大家的鼓舞下，1月15日，2015年张家港棉花商会暨中国棉花（张家港）论坛年会还是在人们的期待中拉开帷幕。肖景尧在会场看到依然有100多名国内从事棉花贸易的公司、纺织企业、期货公司代表出席时，很受鼓舞，他说：“只要来的人认真听，一定会有收获。”

去棉花库存提升企业活力

没有一排排座椅，也没有主席台，此次论坛与往届会议有所不同，大家围坐在一个个圆桌前，一杯清茶在手，台上的发言和台下的交流显得异常“轻松”。

会议当天，棉花期货1601合约降到了11900元/吨，在河南同舟棉业集团总裁黄红雨看来“这是个呼救的信号。”他认为，对未来棉花价格的判断，最根本还要看国家宏观形势。整个经济不景气时，所有商品都会受影响，诸如国家重点调控的钢铁、煤炭、水泥等产能过剩行业，虽日子很难过，但还没走到尽头。对棉花来讲，由于大量国储库存，也属产能过剩状态。他体会目前宏观形势的核心是六个字“新常态、供给侧”。

新常态主要体现在发展速度和发展模式方面。黄红雨提醒与会者，“今后的速度再也不会回到以前2位数增长的时代”，也不会再追求没有质量、没有效益的发展高速度。发展模式上，过去的“三驾马车”投资、出口、消费如今也在变化。而“供给侧”方面，国家提出“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”，这样的大背景下，各个行业都会经受考验，2016年依然是“难熬的年份”。

从事外棉进口业务的奥兰棉花公司总经理叶朝晖认为，大宗商品的下跌还没有结束，什么时候见底还要看石油价格，只要石油价格不见底，所有大宗商品价格也不会见底，棉花期货价格也在探底过程中。

对于国储棉抛售问题，市场普遍认为政府一定会在“去库存”政策的导向下进行抛售，但抛售时间和方式依然让大家琢磨不定。不少人认为应该以市场价抛售，不应采用政府定价。黄红雨分析：“国家抛储的目的就是要去库存，只要能卖出去就是胜利。”要保证能卖出，固定价格肯定不行，应随市场波动采用浮动价格，内外棉联动，保持内外棉价差在合理范畴。具体到抛储时间，黄红雨认为“靴子不落下来，大家就不知所措。”从生产经营角度看，越早确定越好，才有利于生产经营决策，只有去掉棉花库存才能提升纺织产业链的活力。

招商期货有限公司杨志江认为，最好的抛储时间应在4月底前，这样才能通过抛储定价影响整个北半球植棉面积，改善2016年度全球供需格局，为未来中国去库存留出空间。

据统计，截至去年底，新疆皮棉销售率不足40%，抛储时间是计较于兵团100万吨左右的未销售棉花，还是手握的1000余万吨储备棉，两者孰轻孰重？杨志江坦言，这考验的不是管理层的智慧，而是管理层的魄力。

对于抛储定价，杨志江表示，基本原则是使中国棉价具有竞争力。他预计，如果中国棉价接近棉花生产国空间上的产地价，抛储应按10000元/吨以下定价；如果中国棉价接近港口CIF价格，则国储棉抛储应按11500元/吨定价。

纺企购棉随用随买

棉花未来走势与下游棉纺企业的需求密切相关，中国国投南京公司棉花团队在此之前走访了山东、河南、江苏、浙江、湖北、安徽等地棉纺企业，就企业生产经营情况进行了调研。公司董事长杨枭雄介绍，当前棉纺企业除少量节前补库外，总体采购量不大，基本是随用随买。大部分企业库存维持在15～30天，少部分企业维持在30～60天，只有个别大型企业库存在90天。库存中，棉花比重大幅下降，而化纤比重上升。企业资金面非常紧张，银行对企业加紧收贷，特别是对涉足房地产等行业的企业收贷情况更为紧迫。开工方面，10万锭以上企业开工较正常，开工率维持在70%左右，5万锭以下企业受冲击很严重，关停并转现象在加剧，有些小型企业由于库存压力、资金紧张陆续提前放假，开工时间也未明确。企业用棉情况也呈两极分化态势，有的企业注重价格便宜，有的企业对高品质棉花情有独钟。

相比上一届论坛500多人的宏大场面，此次规模确实在缩小，作为张家港棉花商会会长的肖景尧也坦言：“在国际大宗商品呈现熊市的环境下，离去的企业在增加。”然而让他感到鼓舞的是，这个论坛上大家还是积极挖掘产业亮点，正确解读当前行业形势，分析研判内外棉后市行情，主动布局2016，“大家一定要好好活下去，根据形势制定自己的对策，争取实现新的一年开门红，未来还是大有希望的。”肖景尧的话代表了所有与会代表的心声。