供给侧改革须破解三道难题

詹国枢

说到供给侧改革，有人认为挺复杂，其实也很简单，通俗点说，所谓供给侧改革，就是国家调控经济的手段，须从往需求上使劲改为从供给上发力。

近些年来，每每遇到经济增长乏力，政府出台措施必定是在投资、出口、消费这“三驾马车”上使劲，一是加大投资，二是促进出口，三是鼓励消费，进而刺激经济增长。此一办法，效果固然显著，GDP也确确实实搞上去了，但是，日积月累，聚沙成塔，结果往往会走到事物的反面，出现供给过剩，结构失衡，信贷超支。倘若继续沿着这条路走下去，中国经济这根弦，可就真要给绷断了！

怎么办呢？只有转变思路，从源头上想办法，推进供给侧改革。

此举对不对？当然非常对，但是，供给侧改革虽是一剂良药，亦是一味苦药，吃下去保不齐就会上吐下泻，浑身难受，四肢乏力，且得难受好一阵子呢！

为什么？因为，供给侧改革会碰到相当棘手的三大难题。

其一，增长速度下降。

过去，我们长期实行“积极的财政政策”以刺激经济增长，通俗讲就是“百姓不买政府买，现在不买将来买”——政府买者，政府加大投资也；将来买者，发国债以增货币也。今年，中国经济增长仍然乏力，倘若不走老路，不从“三驾马车”上使劲，改而从供给侧发力，结果必然出现投资减缓、出口放慢，消费迟滞，最终结果，很可能每年7%左右的增长速度难以实现，即使能够真真实实地达到6%甚至5%，就已相当不错。如此增长速度，政府能接受吗？民众能理解吗？社会能承受吗？

其二，产能难以消化。

中国经济发展到今天，“产能过剩，结构扭曲”已成两大痼疾。过去，中央虽然屡屡提及“调整产业结构”，但不从消化过剩产能入手，结构调整只能是扬汤止沸。产能严重过剩，在房地产、钢铁业、能源业和制造业表现尤为突出。有人统计，当今中国建成之房屋，即使停工5年也完全能够满足购房需求。中国钢产量在全球已多年雄踞第一，钢材积压已成企业一大心病。至于全国煤炭价格差不多只等于一堆黄沙，也已是公开的秘密……过剩产能究竟如何消化？网传，重庆市市长黄奇帆曾建议国家出台规定，将建筑物中钢材使用量提高两倍，以缓解钢铁行业产能过剩。此说一出，网民哗然，传为笑谈。更何况，消化过剩产能，必然伴随大量企业淘汰和工人失业，其操作难度，可想而知。

其三，银行贷款悬空。

中国近年屡屡刺激需求，力度前所未有，也创造出了若干“世界第一”。据统计，2009年至2015年，仅商业银行新增贷款就达70万亿元，平摊到每个公民身上，人均竟高达5.4万元！而我国整体经济的负债率（总负债与GDP之比）也已高达260%！至于相当数量企业早已资不抵债，更是人所共知的事实。以上严重问题，只要不暴露出来，你好我好，大家都好，一旦哪一环节较起真来，对于那些过剩产能的企业硬碰硬地加以淘汰，银行贷款的巨大漏洞必然暴露无遗，到时候，资不抵债的恐怕就不单是企业而会波及金融业了！其难度和风险，实在不可低估。

毋庸置疑，供给侧改革将绕不开“速度、产能、贷款”这三大难题。破解难题本身，必然伴随着风险甚至是巨大风险。但是，倘若因为有难题、有风险就不再改革，还是沿袭老路往“三驾马车”上使劲，那么，中国经济马车继续狂奔，定会令问题越积越多、越积越严重，到那时再动手术，显然已来不及了。