平衡金融创新与风险管控

众所周知，互联网的发展把人类推到了一个更新的历史阶段，我们也看到互联网金融在“互联网+”的大战略中最先实施，并且已经取得一定成就。尽管表现突出，但也遇到了许多更新的问题和亟待突破的现状，例如优质资产短缺，更多在金融、电商行业中的发展和竞争更加同质化以及各种层出不穷的风险障碍，以及在整个获客成本和运营成本方面更是居高不下，总体而言对整个行业的持续发展带来了很大挑战，所以探究金融智慧的创新模式以及明确风险就显得尤为重要。

创新模式

如今的互联网平台实际是一个信息中介平台，运行过程中一直在对接两端的客户和资源，一端是资产端，另外一端是资金端或者是投资客户，智慧金融的创新表现之一也就主要集中在资产端以及资金端两方面。例如中小企业的担保贷款融资，这类项目的客户其实是普惠金融体系的一部分，也是在践行普惠金融的理念，但是这类客户因为是中小企业的客户，在如今这样一个经济形势下，整体的抗风险能力偏弱，所以在违约的风险方面也略有增加。同时在这一类的产品和商业模式下，考验的是经营管理的风险识别、资产担保与反担保措施的设计，还有包括资产处置和资产管理的能力。

除此之外，车贷和房贷是很多平台都在做的贷款产品。其实更多是依助于对动产不动产非常有效的评估体系，包括后期资产如果出现违约，其资产处置能力要形成一个完整的业务处置闭环。在这种情况下，才能有较好的业务规模的提升和发展。另外，还有一个很重要的部分就是个人的信用借款，同样也是各种平台操作的“抢手货”，主要是由于它的借款客户本身门槛比较低，所以这类资产比较容易形成规模且单笔收益较大，但也正是因为我国的征信体系并不完善。所以客户的违约机率非常高，这方面的风险设计，包括参数体系和整个模型不断的优化能力之外，还更主要要求的是要对整个运营过程中出现的欺诈风险，还有包括在从业人员之内的道德风险的管理和控制，提出了更高的要求与规范。

在小贷的债权转让的创新方面，其实和之前所说的诸多方面都有所交叉涉及。但实际上它更是一个批量业务的产生，更着重检测的是对这种机构授信的管理，和对整个机构日常的风控和经营团队的控制能力。另外，票据理财，最核心的风险之一还是在票据的真假识别方面，这是一个比较独特的领域。可如今看到，在票据业务的一些平台中，其整体运行模式和前面的几类还是有很大的区别，包括给予投资人的收益率相对来讲也是略低一些。

对于几种相对主流的资产模型和来源方式创新如此，现在在创新方面比较关注的还是供应链金融，所以也会带来很多这方面的探索。供应链金融其实更主要是控制核心的企业，然后围绕核心企业上下游的产业链提供相应的金融服务。在这个过程中，其实每一家平台，每一个机构，它所选取的供应链金融的领域是不同的，这也就需要在金融智慧的创新中求同存异。

谈及供应链金融方面的创新，金融工场董事长魏薇表示：目前主要探索的是在跨境融资分析、贸易融资方面的供应链金融。目前在国家大的“一带一路”的战略下，包括推行了跨境电商支持的指导政策，现在有更多的带进来和走出去的业务贸易需求在源源不断地产生，而且这部分需求规模在不断地增大。在这个过程中，金融工场是利用自己的股东或者上市公司的背景，还包括我们在第三方支付牌照方面的跨境支付牌照资源，打造了工贸通的产品模型。通过打通内外资金流通形成内保外贷的形式，形成跨境电商也好，或者是跨境融资企业服务于客户，这也是在供应链融资方面比较成功的创新模式。

如果回到金融工场的资金端再来看一看，其实现在整体存在的P2P网站平台中有将近80%的客户都是投资客户，其实多数所需要的是更多给他们带来好的投资服务体验，包括多元化的产品，另外就是植入更多的趣味性、娱乐化、社会责任，包括品牌自身的态度和价值观，这个是支持品牌和平台能够长远地可持续发展一个最核心的理念。

“在这个过程中，我们其实分为1.0版、2.0版和3.0版。在1.0版里，我们讲到提供更多的附加值，不管是在电商平台，还是在P2P平台，大家应用得都还是比较多的，最核心的一点其实是提供更多的应用场景。因为我们看到在平台中，包括我们工场也是一样，客户可以进行一些娱乐化、社会化还有生活化的消费，不管是买电影票也好，还是交水电费也好等，其实大家会看到，这种生活化的服务场景是要更多植入到我们的平台中去，在这个过程中，后一步的提升是在于如何对你的用户进行分级。在平台上，基于你的用户，他的一个行为积累之后，对用户进行打分，然后进行分级，给他推送不同类别的产品。我们后期会有整个商城的概念，基于不同用户的级别，包括他的资本实力，会给他推送更个性化的金融产品、娱乐产品，包括生活服务类的产品，才会更有力地带动资金端的拉动。”魏薇强调。

当然在运作资金端和资产端的共同创新过程中，金融工场还着手完成了品牌人性化以及联合营销等诸多方面，发挥助力改良服务的作用。这充分说明一点：无论资产端还是资金端，其实创新的方向都是统一的，就是通过这种深化的服务来创造价值，带动金融智慧更加深入人心。

创新维度

面对金融创新和风险边界之间的关系，短融网CEO王坤为《中国信息化周报》记者详细梳理了其中的线索，让业界浅入深出地了解金融创新、风险以及经济泡沫的一些天然联系。“我们如今所谈的金融创新必须具备几个维度，首先是价值发现，其次是效率提升，再次是对风险的定价，最后就是最终任何创新都要落到实处，即如何把握和提升企业的竞争优势。

发现价值是业界在金融创新中必须思考的问题，就是说怎么能够帮助，或者为客户提供哪些更有价值的服务。例如如何帮助客户降低资金成本，获得更高的收益，在同等风险上帮助客户收获更多。如何解决金融的可获得性和便利性的问题，如今的普惠金融，背后就是如何获得金融的便利性。除此之外就是怎么能够最大限度上提高资金的周转效率，实现资金的时间价值。在客户价值角度，目前的P2P领域，很多企业都有很多创新，包括现在很多的数据金融、个贷、供应链金融等方面，这些创新都是非常有益的尝试。

效率的提升。因为金融在任何一个层面来讲，都是一个交易成本最高的行业，尽管金融从业者貌似在其中收获了很多利润，但落实到每一笔交易中，金融机构所收费用都是非常低的。但是因为金融机构本身作为一个服务提供者，其交易量让本身的获益在全球范围来说都是一个利润最高的行业，但是它的交易成本与背后的风险却构成了一把双刃剑。众所周知金融交易者本身把控风险，才可以让度更多的收益，所以交易是金融创新的一个主轴或者主要方式之一。金融效益方面最重要的还是怎么降低交易成本，包括目前所说的获客成本，信息的获取和交换的成本，数据成本以及广义上所说的运营成本，这些都是在P2P创新中必须思考的问题。

在金融创新中，必须思考的还有一个问题，是对风险的定价能力。王坤总结道：“其实传统金融机构在做信贷的时候，不管定价的利率是15%还是12%，或者是20%，其实背后的违约率总是有一个相对可以预期的空间，风险定价中最重要的就是如何能够发现所面临的客户，并准确预测违约、风险概率和损失率。在这个方面能够更准确地做到这一点的机构，其实就会有更多的竞争优势。因为如果面临一个15%的风险定价，背后可能隐藏着2%的违约率，2%的违约率来覆盖这15%，其实是有足够空间的，但是如果有更好的能力，用一个分层定价的方式，采用8%、10%、15%、20%，大部分客户肯定能够以更低的成本获得风险服务、贷款服务，所以在这个里面定价优势就会比竞争优势更强。对风险进行定价，应该是所有金融创新里面非常核心的一个要点。”

在风险定价中，基本的风险定价技术，例如风险的识别，风险的管理，风险的预期，大数据金融对反欺诈的管理等这些方面，都是在P2P从业领域做创新所必需的一些可以参照的工具。

不管是什么形式的创新，最后都必须有一个落脚点，那就是怎么通过创新获得在市场上的竞争优势。这个竞争优势是可以持续地在未来三五年中，不会被竞争对手模仿和超越的能力，这方面最重要的一点就是所做的东西被竞争对手去超越的时间和空间都比较大。

“我觉得目前很难有一个简单的模式，不能让对手去模仿，所以，总体上我觉得优势，从互联网效益来说，规模、收益等都是在竞争优势中必须去考量的三个非常重要的方面。”王坤认为。

在互联网时代，互联网技术可以改变很多事情，例如我们通常所说的互联网精神，共享、平等、数据、信息还有人与人之间的链接场景，这些均是互联网技术可以改变的方面。除此之外，互联网技术还有一些始终不能改变的东西，例如人性、违约成本、操作风险等，都是在创新过程中需要从技术之外解决的问题。

金融创新与风险管理是—对矛盾的结合体，过度追求金融创新而忽视风险管理，会侵蚀资本和利润；反之，过分强调风险而抑制金融创新，则会导致活力不足、客户流失、市场份额减少。

王坤说：“金融创新跟其他的创新非常不同，金融创新在创造价值的同时还创造风险和投机。要可持续发展，就必须在金融创新与风险管理之间寻求适度的平衡。所以，我觉得如果我们不能很好地去规避金融创新中的风险和投机的因素，会让我们所有的金融创新走入泥潭。”