2016年供求关系将发生逆转

“八降”，降的一是税负，二是五险一金，三是生产成本，四是融资成本，五是流通成本，六是产能，七是库存，八是杠杆。懂的人自然懂，不懂的再说也无用，这些关键词背后都是故事，都是决断，都是选择，都是鱼和熊掌不可兼得，都不容易，都是爱拼才会赢。

从美国回来的亲戚不理解，说对于雾霾是不是下不了治理的决心？笔者无言以对，当生命都遭遇危险时，GDP算什么？但问题显然没有这么简单。经济问题本身也是民生问题，世界第一的中国钢铁行业，世界第二的中国河北钢铁行业，世界第三的中国河北唐山钢铁行业，即将面临不可避免的破产重组，就如同上世纪中国的纺织业，那一次牺牲的是女人，这一次牺牲的是男人，但女人也好、男人也好，其背后都是一个个家庭，公司破产了可以重组，他或她们的生活又有多少可以从头再来？

一年一度的中央经济工作会议刚刚在北京开完，通告洋洋洒洒5000字，笔者提炼了一下关键词，简单地讲就是“八降”“四增”“两稳”。

“八降”，降的一是税负，二是五险一金，三是生产成本，四是融资成本，五是流通成本，六是产能，七是库存，八是杠杆。懂的人自然懂，不懂的再说也无用，这些关键词背后都是故事，都是决断，都是选择，都是鱼和熊掌不可兼得，都不容易，都是爱拼才会赢。

必须关注的之一是宏观经济调控思路发生的变化。从需求端刺激到供给端改革，意味着我们已经放弃了速战速胜的想法，着眼于长远，同时也意味着经济的调整周期会更长，再次印证了笔者十八大前后的观点，这就是经济上的“里根主义”。

必须关注的之二是中国资本市场即将发生革命的变革。注册制推进一定程度上是完善中国股市和国际接轨的重大举措，经过股灾洗礼的中国股市正在痛定思痛，凤凰重生，注册制在新三板的尝试是成功的，在A股的推广也是必然的，上海还将推出战略新兴板和创业板竞争，这一切都是为扩大直接融资比例，供求关系在新一年中会发生重大逆转，A股的估值会重估、会分化、会回落。

必须关注的之三是互联网金融。这是一个野蛮生长的行业，也是突破创新的行业，更是一个技术革命打破传统垄断的行业，会有鱼龙混杂，会有良莠不齐，会有趁火打劫。但治理整顿不会改变这个行业的发展方向，e租宝的清理一定程度上对行业是好事，是规范，是治理，但去成本特征决定互联网金融早晚会取代传统金融，这是我们每一个人躲避不了的结果。

必须关注的之四是SDR背景下的人民币国际化。中国货币对外升值，对内贬值，美国的M2每年不过3%多，而中国则是13%多。但即便如此，人民币依然坚挺，因为中国经济总体上坚挺，中国市场总体上健康，中国老百姓的消费总体上只增不减。一句话，中国正在起着世界经济火车头的作用，货币升值是正常的，当然升多了贬也是必须的。在美元进入加息之后，人民币降息空间被封杀，降准可能性加大，无论如何，人民币成为硬通货的日子越来越近，中国人购买全世界的时代正在到来。

必须关注的之五是房地产。所谓成也萧何，败也萧何，房地产显然是中央政府的心病，涨的快不行，跌得快更不行，现在的问题是如何去库存，如何让两个亿的农民工安居进入成为房地产去库存的目标，这是系列工程，既是产业升级，也是社会工程，方向正确，措施配套才有可能落地，地产稳，GDP才稳，结论很粗暴，但很直观。

2015年的市场暴风骤雨、波涛汹涌；2016年的市场扑朔迷离、雾里看花。但不管风吹雨打，终有云开雾散、阳光灿烂的那一天。有一种胜利叫撤退，有一种坚持叫放弃，有一种追求叫舍得。

作者简介：

水皮，中国著名财经评论家，央视特邀财经评论员，《华夏时报》《CM华夏理财》总编辑。其所撰“水皮杂谈”文风犀利幽默、观察细致入微、评论入木三分，其系列杂谈“中国股市的十万个为什么”，堪称“中国股市现实版《呐喊》”，被誉为“股市鲁迅”。出版有《御风而行 》《金口直断》等著作。