全球巨头“联姻”很生猛

环球时报/2015-12-30/ 第10版面/环球财经 /作者：本报驻美国、法国特派特约记者　高石　姚蒙　●卢昊

即将过去的2015年，堪称名副其实的“巨头并购年”。根据英国金融数据供应商Dealogic的数据，今年迄今为止的并购交易总额已超过5万亿美元，创历史新高。不仅如此，很多行业缔造诸多“巨无霸”级企业。

“巨无霸”交易频现

2015年的并购市场，“巨无霸”交易频频出现，成为推动今年整体并购交易额大幅增长的主要动力。根据Dea?logic的数据，今年迄今为止已有10笔金额超过500亿美元的交易，而这些交易的总金额更是接近8000亿美元。在这些并购交易中，美国成为最热门的国家和地区。2015年全球最大的10笔并购交易中，有7笔涉及美国企业。

从行业来看，医疗保健和科技行业的并购交易最为活跃。其中，美国最大制药商辉瑞公司11月宣布将以1600亿美元收购另一制药巨头艾尔建，创下全球制药行业规模最大的并购交易。科技板块的并购主要受到半导体行业的推动。10月12日，全球第三大个人电脑制造商戴尔公司宣布，以670亿美元收购数据存储公司EMC，金额刷新全球IT业并购交易最高纪录。

“强强联合”成为新趋势

与前些年不同的是，今年“强强联合”正在成为企业并购的一种新趋势。12月11日，美国最大的两家化学公司杜邦与陶氏化学宣布达成平等合并协议，合并后新公司的市值将达到1200亿美元，将成为仅次于巴斯夫的全球第二大化工企业；11月16日，美国酒店巨头万豪国际集团宣布将以122亿美元收购喜达屋酒店及度假村国际集团，从而创建全球最大酒店连锁集团。

北京大学经济学院教授曹和平告诉《环球时报》，2015年全球经济都不太景气，跨国大企业在这一时期并购重组的报酬也会相对丰厚。他认为，全球经济正处于大爆发的前夜，2013年全球互联网经济泡沫破裂后，一直处于调整期，经过3至5年转型后，不同经济体间的差距也会显现出来。

并购市场即将崩溃？

与此同时，并购交易的热潮也引发市场担忧。美国《华尔街日报》认为，这些交易中很多可能是为了避税，并警告这种并购速度可能无法持续下去。波士顿咨询公司发布报告称，今年全球并购交易额占GDP比例达4.7%，这是自2007年以来，此数据首次超过3.8%的长期平均水平。历史数据显示，1999年当该数据达到8.7%的历史最高水平时，随后就发生科技网络泡沫破灭，而2006和2007年该数据连续达到5.9%高位时，2008年全球金融危机爆发。MarketWatch也警告说，历史经验表明，并购市场、IPO和股市往往会一起崩溃，目前已有进入“最后阶段”迹象。

但也有人对于目前的并购潮表达不同看法。德国科隆大学经济学者罗多夫·斯泰奈尔接受《环球时报》记者采访时表示，今年全球跨境并购处于20年来最活跃的水平，不仅中国等亚洲国家掀起并购热，美国也迎来“第六次并购浪潮”。究其原因，主要是美国经济复苏，强势美元提高美企在全球扩张过程中的购买力。

罗多夫认为，2016年经济形势与2015年相比不会有太大变化，这股强强联合并购潮仍会继续。▲