我国商业银行从事投资银行业务探讨

文 | 陈庸甲

我国商业银行从事投资银行业务探讨

文 | 陈庸甲

我国商业银行从事投资银行业务虽然时间较短，但发展的速度很快，是商业银行向资本市场进军、为客户提供更加全面综合的金融服务的切入点，更是全面提升银行中间业务收入、实施综合化经营及增强银行竞争力的一项十分重要的途径。本文探讨了我国当前商业银行从事投资银行业务的发展现状，并针对发展中的制约因素提出相应的改进措施，并对我国商业银行从事投资银行业务的未来发展趋势进行展望。

商业银行 投资银行 资本市场

随着我国资本市场与国民经济的飞速发展，企业融资中直接融资的比例不断提高，融资模式也从出传统的结算、贷款过渡到服务、金融产品及金融工具等多元化模式的发展与创新，此时对于银行传统的存贷款业务以外的创新业务提出了越来越高的要求。因此，如何认识到当前我国商业银行从事投资银行业务的发展现状及制约因素并提出科学的发展对策，是商业银行高层管理人员必须面对的重要课题。

我国商业银行从事投资银行业务的发展现状分析

随着《商业银行中间业务暂行规定》等相关法律法规文件的出台，使得我国商业银行开展投资银行业务获得了良好的发展平台。近些年来，虽然我国商业银行从事投资银行业务获得了很大的成效，然而在发展的过程中依然出现了很多不可避免的问题，并且和很多西方发达国家之间的差距较大。[1]当前，我国商业银行从事投资银行业务的具体现状如下。

第一，产品种类虽然增加，但存在严重的同质化现象。随着我国资金市场的逐渐完善，中间业务开战后获得的利润贡献率也逐渐得到提升，投资银行业务的出现及发展逐渐成为潜力较大的中间业务产品。2010年，我国农业银行就开展了财务顾问业务的推广工作，并且设计并开发出了专业的财务顾问系统。与此同时，还发展了并购贷款、投融资财务顾问等多种类型的投资银行业务；除了农业银行，建设银行也为顾客提供多种途径开展直接融资服务，这大大提升了财务顾问业务中的上市融资及债务重组等业务收入的比重；浦东发展银行投资银行业务的开展也取得了很大的成绩，依据2014年7月份的统计报告显示，上半年浦发银行债务融资工具的承销额高达1318亿元，同比增幅将近78.9%，并且银行贷款余额大约高达1280亿元。虽然我国商业银行在开展投资银行业务过程中，其品种在逐渐增加的同时，其突显出来的同质化问题也应当引起重视。[2]当前我国商业银行开展的主要投资银行业务为银团贷款、债券承销及财务顾问等方面，并没有在与客户多元化需求自身发展实际情况相结合的基础上，努力研发并推广更具有个性化的投资银行业务产品，因而也难以树立具有特色的投资银行业务品牌。

第二，多元化的经营模式暴露出一定的弊端。现阶段我国商业银行从事投资银行业务的主要经营模式也从原来的单一模式逐渐过渡到多元化的模式，主要可以划分为两种不同的类型：内部经营模式与外部经营模式。其中，内部经营模式主要划分为事业部与实体职能部门两种不同的模式，其中我国民生银行就是典型的采用事业部模式，该银行在总部设立了投资银行业务事业部，并且给在我国很多地区设立了相应的办事机构，能够通过市场化竞争形式的灵活运用实现投资银行业务的发展与创新。外部经营模式主要是指金融控股公司中的银行团制模式。[3]例如，中国国际金融有限公司通过外部经营模式开展投资银行业务，这也是我国首家中外合资形式的投资银行。然而由于现阶段我国多数银行的内部控制机制及外部监管机制并不十分健全与完善，从而导致大多数的商业银行并未能完全采用这一模式开展投资银行业务。

我国商业银行从事投资银行业务的主要制约因素分析

内部制约因素。不合理的经营理念是商业银行从事投资银行业务创新过程中存在的主要内部制约因素。受到传统的经营管理模式的影响，当前我国商业银行对借贷业务十分重视，然而却忽略了投资银行业务开展的重要作用，并且缺乏业务的创新意识，当前大多数的投资银行业务的本质都是中介业务。[4]除此之外，风险管理机制的不合理也会导致投资银行业务的开展受到阻碍。

外部制约因素。外部制约因素的表现主要有两个方面：其中一方面就是来自分业经营制度的制约。商业银行在分业经营制度下，仅仅将业务层面停留在资产管理、投资顾问等基本的业务操作，这对于投资银行业务的长远发展产生了很大的影响，并且阻碍了业务的创新。除此之外，由于我国大部分商业银行都没有构建出完善而科学的投资银行组织机制及成立相关机构，缺乏和其他部分之间的衔接与合作，从而很难对市场的新动态进行把握。[5]另外一方面是来自监督管理的制约机制。当前监管权限划分模糊，导致监管漏洞、监管重复等现象的发生较为频繁，对我国投资银行业务的发展与创新产生了很大的制约。

我国商业银行从事投资银行业务的发展对策分析

第一，完善经营模式，对业务品种进行创新。当前，我国商业银行应当牢固树立“客户为中心”、“以价值为导向”的经营管理理念，进一步强化对优质客户开展个性化的服务，从而能够为客户提供更加全面优质的银行服务。与此同时，商业银行还应当对当前的投资银行业务品种进行逐渐深化，从资产证券化、企业融资增信、上市前债务优化等领域，逐渐开发出具有特色的投资银行业务品种。

第二，对外部监管约束机制进行有效强化。商业银行应当对当前投资银行业务的信息披露制度进行逐步完善，并且对于具有创新性的投资银行业务品种，注意做好风险评估、产品定价等业务方面的信息披露工作。[6]不仅如此，我国商业银行还应当充分考虑到自身的发展情况，合理借鉴发达国家相关的商业银行风险测量体系，通过计算机科技构建出与自身发展实情相符合的风险管理模型，从而逐步提升投资银行业务的风险监管技术水平。

第三，切实做好投资银行业务人才的培养工作。商业银行应当构建出投资银行业务人才的培养与引进机制，并且制定出科学的人才培训计划与体系，对投资银行业务工作人员的管理、业务创新及业务能力等多方面开展培训活动，并且注重从其他优秀的企业中引进一部分对于法律、财务及金融等方面知识都十分熟知的复合型人才。除此之外，商业银行还应当制定出科学的投资银行业务人员激励制度，将人才的能力及潜能充分发挥出来。

我国商业银行从事投资银行业务的未来发展趋势

注重强化投资银行业务与传统业务的整合力度。我国商业银行开展投资银行业务虽然获得了很大的进步与发展，但是在客户资源、人才技术、产品种类及业务规模等方面和商业银行依然不能同日而语。因此，商业银行在来开展投资银行业务时应当注重二者之间的全面整合，这也是对未来投资银行业务进行优化的必然趋势。未来商业银行会在业务系统中构建出科学的投资银行业务产品及业务组织体系，可由银行总部设立投资银行部门进行统一的管理与协调，并且在各个分部设立投资银行部门，也同样可以和信贷部门等达成一致协议，共同采取措施，构建出科学的投资银行业务体系；[7]未来我国各大商业银行可能与国内、国际著名的证券公司联合出资组建专业化水平更高的投资银行机构，从而打造出独特的投资银行业务品牌。此外，商业银行业务的网络、客户等资源可能成为其业务分销及客户的主要来源，并且能为客户提供更加全面的商业银行与投资银行业务。

更加注重投资银行业务产品的拓展与创新。未来商业银行可能会更加注重投资银行业务与商业银行业务的结合，从这方面入手强化该类业务的拓展力度。投资银行业务的开展应当针对不同层次客户的不同需求，开发出更加系统化、个性化、多元化的投资银行业务产品，并且为客户设计出更加全面的金融服务解决方案。[8]此外，未来商业银行还可能会开发出金融创新、资产管理、投资咨询、委托理财及项目融资等综合化的投资银行业务，从而实现客户营销的多元化目标。

注重打造具有特色的服务品牌。当前，各大商业银行已经充分注重依据自身的特色领域打造出独特的品牌。例如，中国银行在融资安排、出口信贷及项目融资等方面的优势较为显著；建设银行在规模较大的项目投融资与投资项目评估等方面有着显著的优势。在今后，各大商业银行必将注重在做好投资银行业务开发与营销的同时，努力打造出具有特色的品牌形象，并且会围绕这一品牌提供相关的一体化的金融服务项目，从而对市场份额进行抢占，创造专业化程度高、具有特色的投资银行业务品牌目标。

综上所述，随着商业银行日益扩大的投资银行业务，必将使得商业银行获得全新的发展空间。当前，我国商业银行逐渐加强在投资银行业务方面的投入力度，打破了传统的银行服务模式，并且为了充分满足企业的多元化需求，提供出越来越多的投资银行业务具体产品。商业银行在发展投资银行业务的同时，应当更加注重强化投资银行业务与传统业务的整合力度，并且打造出一支优秀的投资银行业务人才队伍，对当前的投资银行业务产品进行开发与创新，从而树立独特的品牌形象，全面推动投资银行业务的发展。

（作者单位：交通银行天津市分行）

[1]吴清泉.浅论我国商业银行投资银行业务的发展经营[J].经营管理者,2012,02:38.

[2]张座铭,张羽佳.我国商业银行开展投资银行业务的制约因素及其发展策略[J].商业时代,2012,09:63-64.

[3]邹晓天.我国商业银行开展投资银行业务的风险管理研究[J].现代经济信息,2012,06:181-182.

[4]陈静.关于我国商业银行发展投资银行业务的探讨[J].西南金融,2010,08:52-53.

[5]吕剑.我国商业银行开展投资银行业务的模式及趋势[J].商品与质量,2010,S9:48-49.

[6]陈璟,缪莉莉.我国商业银行开展投资银行业务的风险及风险控制[J].蚌埠学院学报,2013,01:65-67.

[7]符瑞武,邓启峰,洪传尧.我国商业银行拓展投资银行业务的SWOT分析和战略构想[J].产业与科技论坛,2009,07:53-55.

[8]陈珍.我国商业银行发展投资银行业务现状及建议[J].时代金融,2011,20:64+68.

陈庸甲（1985-），男，汉族，籍贯：云南省玉溪市，南开大学经济学院，硕士，研究方向：南开大学课程进修班世界经济专业（金融管理方向）。