浅析我国股市泡沫形成的原因及对策

中信金融租赁有限公司 田轶

浅析我国股市泡沫形成的原因及对策

中信金融租赁有限公司 田轶

本文主要在人民币升值预期、上市公司融资规模、市场中的庄家角色和政府政策的影响等方面，分析了我国股市泡沫形成的原因，并且针对这些原因提出了解决的对策。

股票市场；泡沫；成因；抑制途径

随着我国经济的快速发展，股票市场成立了，市场具有一定的深入和广度，但是市场经济变化比较大，常常出现股票泡沫的现象，这个问题的出现，影响了投资者的利益，同时，也给市场经济造成了很大的负面影响，因此，我国经济处于不稳定的状态下。所以，为了是我国经济持续健康发展，我们要对股票进行深入的分析研究，对股市泡沫出现的原因进行了分析，并且提出了抑制股市过度泡沫化的一些建议。

一、诱发股市泡沫的原因分析

1.人民币汇率升值预期的影响。

人民币的升值，能够对市场产应一定的影响，使得大量的资金投入到股票中；与此同时，还可以将资金投入到各行各业中，使得股市大幅度上涨。人们币的升值，使得社会更加繁荣，人民币的大幅度升值，在市场中能够起到很大的推动作用。但是，人民币的升值对市场也会造成一定的影响。我国证券市场在渐渐放开，随着我国金融市场的深化改革，证券市场对金融市场就会具有很大的联系。人民币的升值，对于境外的投资者来讲，在人民币升值和股票上涨中，可以获得更大的收益，也就是人民币升值能够使得汇率上涨，并且使得股票上涨，获得巨大的收益。无论是国内，还是国外的投资都具有大幅度的增加，在很短的时间内，获得非常多的投资，就会产生股市泡沫。

2.上市公司融资规模庞大。

2013年，根据我国证券监督部门发布的数据显示，2012年，我国境内的资金投入到市场的资金是4978亿元，其中，有167家上市实现了再次融资。有63家公司实现了资产的重组，交易规模达到了4098亿元。68家公司共同管理各种资金是4.3亿元，比上年增加了46%。通过发布的数据可以看出，2012年，我国期货市场的现货数量增加了7%，保证金总量增加了182%。

3.浓厚的“政策市”色彩。

我国股市在市场发展中，受到了我国政策的影响，一些政策的影响就会增加股票价格指数的波动，有的还改变了股票价格原来的运行轨迹。通过这些可以看出，我国股市是根据我国政策的变化而变化的。通过分析我国股市的波动历程，第一次波动的直接原因是取消了跌停的规定，使得交易制度发生了改变；第二次股票的变动是在邓小平视察南方之后，这次视察之后，股票基本上定性了；第三次波动主要是因为我国经济的快速增长，房地产泡沫的出现；第四次波动主要是因为我国政府出台了一些规章制度，这些规章制度就是拯救我国的楼市；第五次波动是因为我国暂时停止了期货的交易。

4.机构投资者扮演庄家角色。

股市市场需要一些计算方式，这些计算主要包括重组估价模型和预期价值这算法等，但是，这些方法都没有建立科学的评价体系，没有形成一定的理论体系，但是，成了愚弄投资者的工具。庄家根据自己的优势，使得股市价格快速上涨，使得价格远远高于实际价格，这些人们制造了泡沫。对股票投资者的心理因素起到了非常重要的作用，中小投资者就会产生一种恐惧的心理，但是，这些人中大多数表现出了“羊群效应”。因为这些因素的变化，股票价格在很短的时间内波动，因此，又形成了股市泡沫。

二、抑制股市过度泡沫化的途径

1.严格审查开户资格。

对于募捐资金的使用范围要进行明确，要做出一定的规定，国有公司和上市公司不能对股票进行炒作。国有公司和上市公司在我国经济发展中，起着非常重要的作用，因此，这些企业要把精力放到怎样提高公司的效益，怎样开发更具创新的产品。在现实中，我国政府也做出了一些明确的规定，固有公司和上市公司不能对股票进行炒作。我国公司要通过合法的途径加大生产，不断研制新的产品，扩大生产规模，使得公司在市场竞争中获得更大的竞争力，这样一来，对于公司的长远发展具有非常重要的作用，并且对股市来讲也具有非常重要的作用。

2.大力提高市场主体的素质。

在我国股市中，存在着很多的散户投资者，这些散户投资者没有一定的金融知识，很多的机构投资者也缺少相关的金融知识。因为这些散户投资者的存在，对股市来讲，增加了波动的可能。所以，使得股市市场获得一定的稳定性，一定要提高市场主体的素质。在股市市场中，要制定一些规章制度，规范投资者的行为，加大投资者的监督力度。在股市中，要大力发展证券投资，这样的发展，能够稳定股市市场。除此之外，要大力宣传股市知识，在人们心理树立理性投资的理念，使得人们科学投资。

3.保持政策的连续性和稳定性。

股票市场随着我国政策的变动，就会发生变化。但是，在现实中，不能随意运用政策变动这一工具，使得市场不稳定。因为在股市中，任何的冲击都会影响到股市的价格，这种冲击越大，影响股市的力度就会越大。一些政策没有进行论证就是在社会中施行，导致了股市价格的大幅度波动，使得股票价格下跌严重，因此，不得不暂停这些政策的施行，这些政策的施行，使得股市产生了低迷，所以，这些政策不得不被叫停。通过这些，我们可以看出，一些政策在施行之前，假如不提前进行论证，就可以会给股市带来负面的影响。最近几年，因为一些政策的反复施行，导致了股市市场的不稳定，所以，我们要保证政策的稳定性，具有非常重要的作用。

4.提高上市公司的质量。

股票在发行时，我国政府要加大审核力度。我国建立健全股票发行的规章制度，在股票发行时，按照这些规章制度进行。要对上市公司进行严格的审查，要根据规章制度对企业的信息进行监督。只有这样做，才能保证上市公司的质量，同时，可以帮助投资者进行科学合理的判断。上市公司要不断提高自己的盈利水平，并且把股东的利益作为最大化。上市公司要做到诚实守信，明确上市公司在信息披露中的责任，同时，还要保证信息披露的真实性、完整性和及时性。上市公司要按照规章制度行使自己的权利，同时更要按照规章制度履行自己的义务，使得公司利益和股东的利益最大化，公司在发展中，遇到困难时，要善于运用发展的办法解决遇到的问题，通过不断深化改革，解决历史遗留的问题。只有这样做，才能降低上市公司的风险，同时也有利于整个市场快速发展。

三、总结

我国股市的发展，因为起步比较晚，所以在发展中发展的很快，用了20年的时间走了国外100年的历程。在这样快的发展速度下，存在着一些安全隐患。由计划经济转向市场经济。需要一些时间，在快速发展的过程中，出现了很多的问题，这些问题我们解决，我国的股票在发展中需要时间的历练，只有这样才能得到更好地发展。世界上搞股市的国家都存在股市泡沫的问题，在我国股市发展中，我们要借鉴发达国家的先进经验，只有对股市方面的问题不断学习，才能使我国股市得到长远的发展。我国股市发展到今天，股市市场还不成熟，还存在着很多的问题，这些问题需要我们及时解决。因为股市需要理性的定位，只有这样才能得到很好的发展。经济只有在稳定中才能快速发展，经济膨胀就会导致经济危机。股市泡沫影响了我国经济的均衡发展，并且这种泡沫具有很大的危害性，因此，我们要加强股市泡沫研究，针对这些泡沫问题提出具体的建议。所以，我国在经济发展中，建立完善、高效和强大的经济体系，能够使得我国经济快速平稳发展，是承前启后的关键。因此，我国经济处于不稳定的状态下。所以，为了是我国经济持续健康发展，我们要对股票进行深入的分析研究，对股市泡沫出现的原因进行了分析，并且提出了抑制股市过度泡沫化的一些建议。

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F832.5

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田轶，男（1982-12-31）。民族：汉。籍贯：河北省石家庄市。学历：硕士研究生。研究方向：概率论与数理统计。