南京港加速国有资本证券化

马智丽

去 年年度股东会上，南京港股份有限公司（南京港）提出：“要加快股份公司股权结构优化，发挥上市公司资源整合优势，以资本合作为纽带，拓展集团物流运输业务链关联产业，引进战略投资者。”

7月27日，南京港因接到控股股东南京港（集团）有限公司（南京港集团）通知，正在研究涉及南京港的重大事项方案，向深圳证券交易所申请停牌。

9月23日，南京港在公告中披露，拟通过发行股份购买资产的方式收购南京港集团及相关方持有的南京港龙潭集装箱有限公司（龙集公司）的股权。

龙集公司概况

龙集公司位于长江南京段龙潭水道，码头前沿常年水深12.5米，最大水深达14.5米，距上海吴淞口约300公里，离南京市区30公里。其拥有的双向八车道疏港一级公路与南京长江二桥、三桥、四桥、312国道、沪宁、宁连、宁通、禄口机场高速及14条江苏省道相连接，距华东最大的尧化门铁路枢纽编组站、龙潭火车站仅10分钟车程（规划中铁路线将覆盖整个龙潭港区）。货源腹地广大，交通条件优良，陆地、水路运输十分便利，具有得天独厚的地理条件。

龙集公司一期工程码头岸线长910米，纵深1000米，项目建设2.5万吨级泊位3个，千吨级泊位2个（水工结构按靠泊5万吨级集装箱船设计），堆场面积50万平方米，拆装箱仓库1.8万平方米，冷藏箱堆场1.14万平方米，危险品箱堆场2.29万平方米。为提高港区综合服务功能，还配有洗修箱车间等。二期工程码头岸线长1400米，项目建设5个3万吨级集装箱泊位（水工结构按靠泊5万吨级集装箱船设计）。已相继开通外贸近洋航线（韩国、日本线）、洋山航线、上海外高桥航线、内贸沿海航线、内贸内支线、上游中转航线等，到年底将形成集装箱年作业能力300万TEU。

龙集公司主要经营范围涉及港口开发与建设;在港区内从事集装箱的堆存、门到门运输、相关配件销售;集装箱的拆装、拼箱、修理、清洗;电子数据交换服务及信息咨询服务。目前正在打造南京地区最大的物流基地——龙潭物流基地，规划占地10.5平方公里，现已建成1.28平方公里内外贸物流集聚区。其中，拥有占地0.86平方公里的国家级南京龙潭港保税物流中心（B型）已封关运作;依托龙潭深水港沿江港口带，构筑龙潭综合保税区、铁公水多式联运区，发展综合物流中心、光电显示物流中心、装备制造物流中心、粮食物流中心、城市配送中心和综合服务中心。区港联动为龙潭港区的发展提供强有力的支持。

从2005年成立到2014年，龙集公司的营业收入从4093万元增加到3.9亿元，净利润从-346万元增加到7900.82万元。根据南京港今年半年报，龙集公司上半年的总资产为28.82亿元，净资产为17.29亿元;实现营业收入2.05亿元，实现净利润为4181.77万元（见图）。

收购具多重好处

资料显示，南京港主营业务是原油、液体化工、成品油的仓储和装卸，上半年三项业务总收入为7542万元，占营业收入总额的98.7%。

8月19日南京港披露的半年报显示，上半年实现营业收入7641.39万元，同比增长6.53%，实现净利润1068.91万元，同比下滑2.57%。预计前9月的净利润为1167.84万～1580.01万元，同比变动幅度为-15%～15%。

从上市以来的10个会计年度看，南京港的业绩一直没有什么亮点，2005年营业收入为2.05亿元，净利润为6025.69万元，这也是其上市以来的最好水平。在全球经济不景气的背景下，去年南京港实现营业收入1.5亿元，净利润2045.08万元，业绩平平。

除了业绩平淡无奇外，南京港自2005年上市以来，在资本运作上也鲜有动作。目前控股子公司只有南京惠洋码头有限公司一家，另外还有龙集公司、中化扬州石化码头仓储有限公司两家参股企业。目前南京港持有龙集公司25%股份，后者是南京港的重要利润来源。

知情人士向《航运交易公报》记者分析，如果没有对龙集公司的投资，南京港早就亏损了，龙集公司过去三年的净利润都在6000万元以上，2012年一度达到9000多万元，而南京港过去三年的净利润基本维持在2000万元左右。南京港收购龙集公司剩余股权，不仅可以增加上市企业的利润，而且也符合南京市国资改革的要求。

“龙潭港区是南京港规模最大的集装箱港区，由于受南京长江大桥高度限制，大吨位货轮无法通过南京直接抵达长江中上游，大批集装箱都须在龙潭港区上岸，经陆路转运，因此龙潭港区是南京地区国际集装箱进出口的唯一通道，而龙潭港区的港口装卸和仓储业务主要由龙集公司运营。在今年刚编制完成的《南京海港枢纽经济区发展规划》（征求意见稿）中，龙潭港区是最重要的江海转运综合枢纽之一。南京港成功收购龙集公司，将从化工港口物流企业变身综合性港口企业。从‘两带一路国家战略和地方政府的规划上看，龙集公司的地位不言而喻，南京港集团首先将集装箱业务注入南京港无疑是为快速、顺畅地做大后者。”该知情人士强调。

与龙集公司的关系

南京港与龙集公司的渊缘可追溯到10年之前。

2005年3月25日，南京港登陆A股。2个月后，南京港宣布，拟与南京港务管理局（南京港原大股东）等5家单位共同投资龙集公司，其占股5%，并在由9名成员组成的董事会中拥有一个席位;南京港务管理局持股50%;上港集团持股20%;上港集箱（澳门）有限公司（上港澳门）持股5%;中远码头（南京）有限公司（中远南京）持股20%。

一年后，南京港决定将原计划投资于南京新生圩液体化工码头储运工程项目所募的资金变更为收购南京港务管理局持有的龙集公司的20%股权。

2007年4月24日，南京港向南京港务管理局支付了所有剩余的股权转让款项。截至2007年年底，龙潭公司股权结构为：南京港25%、南京港务管理局20%、上港集团20%、上港澳门5%、中远南京20%、美国英雪纳有限公司9%、南京市国有资产管理研究会1%。

2008年3月28日，美国英雪纳将其持有的9%的股权，南京市国有资产管理研究会将其持有的1%的股权共同转让给中国外运（香港）物流有限公司（中外运香港），上港澳门将其持有的5%股权转让给上港集团。

《南京港集团2015年第一期超短期融资券募集说明书》（《募集说明书》）显示，截至3月底，龙集公司注册资本约为12.5亿元，股权比例为南京港集团持股20%，南京港持股25%、上港集团持股25%、中远南京持股20%、中外运香港持股10%。

按照南京港的公告，意味着其不仅要收购南京港集团持有的龙集公司20%股权，还要收购包括上港集团在内的其他相关方的持股权。

截至10月12日，上港集团尚没有对外公布将龙集公司股权转让给南京港的消息，是否全资收购还待进一步证实。