你真的明白股市是什么吗

●刘植荣

你真的明白股市是什么吗

●刘植荣

2015年4月21日，中国股市再创世界纪录，沪深两市成交额合计达1.8026万亿，天量成交额导致交易系统“爆表”。上证指数在2014年7月10日为2038点，到2015年4月23日涨到4415点，9个月涨幅117%，这不是一般的牛了，而是一头疯牛。

本文通过介绍股市的历史，解密股市里常用的操作手段，以及分析股市过热对国民经济的影响，帮助读者认识到股市的本质。

做空与坐庄

2000多年前的古罗马共和国就有了股票和股票交易市场。而现代股市制度的建立要归功于荷兰。1602年3月20日，总部设在阿姆斯特丹的荷兰东印度公司首次发行股票，共有1143人认购，其中还有德国人、比利时人和卢森堡人等不少外国人。

现在股市上常用的一些操作手段，在413年前的荷兰股市里就被使用过。例如做空，就是在自认为的股票高价位将股票卖掉，等价格下跌后再买回，通过高价卖低价买套利；洗盘，就是合谋做空引发股市恐慌，诱导股民低价抛售股票，等价格跌到极低时再回购；对敲，就是通过多个账户自己买卖自己的股票，或几个人串通相互买卖股票，以此操作股票价格和交易量，制造市场假象；坐庄，就是囤积股票，造成供不应求假象，抬高股票价格，当股价到一定高位时出货，通过低价买高价卖套利。这些不正当的操作手段会引起股市的混乱，荷兰政府便禁止做空，并开始监管股票市场。

投资与投机

公司发行股票的目的是筹集资金，用于公司的发展。当然，公司发行股票是有条件的，例如，纽约证券交易所规定，公司过去连续3年每年盈利不得低于1000万美元，公开募集金额不得低于1亿美元，发行股数不得低于100万股。

我们把股票的首次发行叫股票的一级市场。如果股民在首发时买到股票，然后放到一边每年等分红，这就属于投资。投资就是把钱投入经济活动，生产商品和提供服务创造GDP。投资人的回报就是公司的盈利分配。

如果买到首发股票后，想把股票卖出去，这时的股票交易就属于股票的二级市场。我们说的炒股都是在二级市场上交易的，二级市场上的股票交易基本上都属于投机，因为买股票不是把股票放一边等分红，而是希望以后股票价格上涨卖出，通过低价买高价卖套利。投机的钱不进入经济活动，只在投机客们的腰包流转，不会创造出GDP。

股市泡沫与经济危机

1924～1929年是美国股票历史上的一个超级大牛市。当时整个美国都疯狂了，炒股赚钱太容易了。但不要忘记，要让股市牛起来，必须给它添草加料，没有大量资金注入股市，股指是涨不上来的。人们到处找钱炒股，整个金融机器开足马力向股市运输资金。银行从美联储以5%的利率借钱，然后以12%的利率贷给配资炒股公司，配资炒股公司再以20%的利率贷给股民。

1929年9月3日，道琼斯工业平均指数到达了381点，这一点位在之后的25年里再也没出现过。1929年10月24日（星期四），一开盘股价狂跌。由于很多股民配资炒股，股价下跌使被质押的股票贬值，就要不断向配资公司追加保证金，股民没有闲余资金，只有甩卖股票交保证金，由此引发恶性循环：股票贬值——补充保证金——甩卖股票——股票贬值。与此同时，空头们像苍蝇闻到血一样出来砸盘，股价跳崖般下跌，到中午市值蒸发了95亿美元。人类有史以来最严重的经济危机爆发了。

股市是把双刃剑，一级市场为企业融资带来便利，促进了经济的发展，二级市场的投机炒作又会从实体经济中抽走很多资金。一定时期社会上的货币量是一定的，如果炒出疯牛市，那就意味着社会上太多的资金急速向股市流动，导致实体经济资金不足，生产萎缩，失业率上升，经济危机爆发。

股市里谁是赢家

股民心里清楚，买股票就是希望将来有个大傻瓜用更高的价格把股票从自己的手里买走。炒股是炒不出一分钱来的，炒股赚了的钱是其他股民的钱，炒股赔了是因为其他股民把钱赚走了。有人炒股赚个盆满钵满，必定有人炒股倾家荡产。除非克制贪欲见好就收，否则股市里的股民没有赢家，今天你掏了别人腰包的钱，明天别人也会把你腰包的钱掏走。炒股的本质就是“合法的公开偷窃”。

那么，股市里有没有赢家？有，在世界几次重大股灾中，虽然股民哀鸿遍野，但像美国等国家的政府、券商和投行却是赢家。不少股民一旦入市就有了赌徒心态，赔了要捞回来，赚了还想多赚，如此陷下去不能自拔。

股市里到处是陷阱，有人忽悠你入市，这个人可能手里攥着股票，希望你入市用高价把他的股票买走，他把你的钱揣腰包逃了，你却被套牢。

（摘自《羊城晚报》2015年4月25日）