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券商股再演“王者归来”后市或存调整

2015-09-23赵月

中国证券期货 2015年1期
关键词:中信证券券商证券

赵月

12月26日A股早盘小幅高开,券商股再度“暴动”领涨两市,推动大盘震荡走高,不仅反身回到3100点及5日均线上方,更一举将之前的失地尽数收复。创业板和中小板表现则明显弱于大盘,资金“抓大放小”特征明显。不过券商股的暴涨也让业内分析人士提出了券商股还会“存在调整”的看法,国泰君安甚至直言“券商股下半场的特点是深幅波动”。

13支券商股集体涨停

12月26日沪深两市股指双双高开,盘中受金融、地产、煤炭等权重板块提振,持续上行。尾盘受券商股暴涨刺激,沪指再度冲高,一度涨至3164.16点,冲击前期高位,站稳3100点;同时,券商股涨近10%,板块迎来涨停潮,个股近乎全线涨停。

截至收盘,沪指报3157.60点,涨85.07点,涨幅2.77%,成交4889亿元;深成指报10798.76点,涨304.98点,涨幅2.91%,成交2363亿元;创业板指报1536.08点,涨6.61点,涨幅0.43%,成交290亿元。

Wind概念板块则跌多涨少。106个概念板块中有34个报收红盘,其中北部湾自贸区、丝绸之路、参股金融、新三板、沪股通50和创投指数涨幅居前;而卫星导航、美丽中国,芯片国产化、智能穿戴、移动转售和智能家居指数跌幅居前,半日跌幅分别为0.69%、0.50%、0.42%、1.26%、1.25%和1.07%。

板块方面,证券板块走势咄咄逼人,收盘整体暴涨近10%,兴业证券、西南证券、山西证券、太平洋、招商证券、东北证券、光大证券、中信证券、长江证券、国元证券、广发证券、西部证券、海通证券等13只券商股均涨停,其他5只券商股均涨超9%,强势格局可见一斑。保险板块以8.8%的涨幅紧随其后,中国人寿迎来第二个涨停板,新华保险亦涨停。银行板块大涨3.5%,房地产板块大涨2.2%,煤炭、有色等板块均涨超1%。

个股多数上涨,赤天化、四川成渝、山推股份、金谷源、天地源、四方达、兴业证券等近40股涨停;天润控股、北斗星通、复旦复华三股跌停。

分析认为,沪指虽然收复5日均线,但量能萎缩,前期高点3189点一线的打破仍需时日,短期内股指仍有震荡休整需求,中长期股指向好趋势不变。尽管市场的涨势不俗,但是从整体成交量来看,大资金仍然处于观望的态势。这样对于走势提出的要求就非常高了。如果市场能够继续维持强势,那么观望资金的进场将带来指数在当前平台的突破拉升,如果之后熄火,则大概率会形成更加长周期的震荡,这也是对于未来,投资者应该注意的一个问题。

券商股调整还未结束

对于26日这场券商股演绎的“王者归来”,相关分析人士指出,总体来看,沪深两市的热点仍围绕蓝筹等“老热点”反复表现,由此指数行情再度重现,投资者可顺势继续“抓大放小”。

券商股在12月内步入了加速上涨通道,掀起了涨停潮,其中中信证券更是成为本轮券商股逼空行情的龙头股票。公开资料显示,12月以来,中信证券累计上涨63.3 8%,多次放量涨停,成为投资者热捧的对象。不过,经历了此前的强势逼空行情后,券商股12月24日的高位回落也令人記忆犹新,其中中信证券更是大幅下挫,领跌券商股,成为投资者关注的热点。

中信证券24日早盘小幅高开后,震荡下行,一度出现快速跳水,此后维持在低位震荡,尾盘报收于28.20元,下跌9.06%。值得注意的是,中信证券当天的成交额达到247 59亿元,较前一个交易日增加了78.75亿元,显示资金短期谨慎情绪升温,高位离场锁定利润的意愿较强。

英大证券研究所所长李大霄认为,即使考虑到明年的业绩增长,券商板块的估值目前也是合理的,再高就风险较大了。好股票也不该涨得这么急。

五矿证券首席策略分析师、理财中心总经理王先春告诉媒体,目前应该跟券商股保持距离,券商股的调整不会这么快结束。股市融资余额减少、成交量没有放大甚至不能维持,都会让市场对证券业的预期打折扣。目前估值已经有较高风险了。应该卖掉券商股而不是买入!

据东方财富网统计,今年券商收益增长十分明显。以净利润而论,11月比10月增长10倍以上的有中信证券、国海证券、东北证券,国元证券也有9倍多。今年净利润比去年同期增长超过2倍的有太平洋、西南证券、中信证券、国海证券、东北证券、海通证券。其中太平洋超过23倍。

国泰君安力挺保险股

进入12月以来,沪深股市日均成交超过9300亿元。其中,可谓惊心动魄的是12月9日,随着两市暴跌,A股更是以12665亿元的总量刷新史上最大单日成交纪录。同时券商股在12月也是多次上演飙涨行情,引来各路资金的热情追捧。

对于券商股的暴涨,英大证券研究所所长李大霄提出了“好股票也不该涨得这么急”的观点,而国泰君安也表示,券商股下半场的特点是深幅波动、闪电调整、个股分化。券商大涨的原因并非券商杠杆率的提高,而是分子分母双轮驱动的戴维斯双击,分子是业绩的大幅改善(经纪业务收入飙升不是杠杆率提高,而是交易量扩大),分母是新增资金的风险偏好增强。而关于券商牌照全面放开,原本就是国家的改革方向。券商牌照不可能一下子放开,预计先会对一些大型民营企业发放经纪业务牌照,这对前期积累的互联网金融泡沫倒是利空。

相对于券商股,国泰君安认为,截止2014年12月底,保险股的向上趋势更明显。第一是投资收益率周期向上。估计本轮牛市中,保险公司至少赚了2000亿投资收益,因为保险资管重仓的是金融股。整体上看,保险收益率从前年的3.5%提高到去年的5.1%,预计2014年保险行业综合收益率接近8%,上市险企综合收益率7%,这将大幅超市场预期。第二是保费收入周期向上。居民的大类资产配置中,房地产和银行存款的占比将下降,股票、基金、保单等的占比将提高。明年保险公司的保单将更好卖:从外部看,由于今年投资收益率上升,明年分红险和万能险结算利率将会提高,保单的吸引度增强;从内部看,部分险企营销员增长15%,人均产能和人力双提升,个险保费收入增速很可能超预期。第三是保险公司会计利润释放周期向上。保险公司减值损失大大减少,利润增长有保证。

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