多方看市

看多方：沪指还有500点上行空间

时至年末，各大券商的年度投资策略会都如期而至。每一场策略会，就如同一场“饕餮盛宴”，各路诸侯汇聚一堂，策略分析师指点江山。2014年，申银万国的2015年战略年会尤其让人记忆犹新。

在该战略年会中，作为申万首席策略分析师的王胜喊出了“看多！上证指数将上破3000点”，彼时上证指数仅在2400点“晃悠”。随着行情的展开，果真如王胜所言，指数上破3000点。申万王胜表示，目前我们认为市场未来至少还有500点上行空间，达到3500点以上。

他指出，虽然近期市场出现过长阴线，但是从历史角度去看，牛市多长阴，急涨之后的回调有利于更健康的长期上涨。对于市场的波动，我们主张以不变应万变，以多头思路看待。同时我们密切关注融资融券以及未来的ETF期权等新金融工具对市场波动的放大情况，建议投资者做好风险控制。

看空方：股市“无人看空”引担忧

近段时间，包括光大证券、国海证券等券商都在看空后市，很多资深投资者已经抛售蓝筹股，尤其是前期涨幅较大的券商股。

近日，海通证券金牌分析师姜超等发布了研究报告，表达了对市场“无人看空”的担忧。相关私募人士表示，尽管现在市场气氛普遍比较乐观.但从机构的股票配置来看，真正能够较大面积布局蓝筹股的并不多，很大一部分依然是“满仓踏空”的状态。

12月21日，光大证券首席宏观分析师徐高指出，流动性“堰塞湖”支撑了近几个月金融资产价格的上涨，但堰塞湖泄洪是大势所趋，这一背景下，股市上涨的“强弩”已经接近其末端。

光大证券认为，11月22日央行降息之后，股票市场大幅走牛，股市与实体经济增长的背离进一步加大，历史上与上证综指有极高相关性的汇丰PMI，在最近与股指走势拉开了更大的裂口——PMI向下，股指向上。在流动性堰塞湖泄洪的背景下，股市上涨的“强弩”已经接近其末端。

持平方：去虚就实谨慎炒股

近期A股市场出现了金融股大力涨升的态势，上证指数节节走高，但创业板指、中小板指，甚至包括高铁等先进高端制造业个股则出现了调整的走势。基于当前成交量的火爆以及货币政策的宽松趋势等诸多因素，指数式牛市走势可能会进一步延续。

业内分析人士认为，要想A股市场进入一个新的黄金周期，必须是金融股、先进产业股同步进入大牛市周期，必须将先进制造业、新兴产业股的股价走势给激活，以充实A股的牛市基础，去虚就实。否则仅仅靠金融股的牛市，也只是空中楼阁，炒着炒着，就会把金融股甚至整个A股给炒糊了。

本刊评析：“牛市”成A股热词

截至12月29日，从机构最近发布的2015年A股展望来看，大家一边倒看好明年A股牛市将向纵深推进，虽然大部分预测的点位仍略显保守，但也有部分机构看好沪指明年有望冲击4000点大关。

随着行情渐入佳境，机构们相继发布了2015年A股投资策略，“牛市”成为最热门的关键词。在具体点位的预测上，包括中金公司、国泰君安、申银万国等一线机构都看沪指到3000～3200点一带，依然保持了过去一贯的保守态度。相比之下，虽名不见经传但近年来预测精准的德邦证券则看高明年沪指最高可触及4000点大关，A股走势密码是掌握在多数派手中，还是少数派手中，投资者不妨拭目以待。

受A股牛市氛围影响的不止国内机构，还有近年来一直看淡A股的外资投行。已连续5年看空A股的摩根大通一反常态开始看好中国股市。而从今年6月份以来一直看好中国股市的高盛，预计2015年A股有望继续获得14%的回报。