广誉远：放量上涨脱离阶段性底部

广誉远（600771）：公司三条业务线，分别是传统中药、精品中药和保健酒。传统中药系列短期是公司最大收入来源，也是公司立足疗效之本，对标品种汇仁肾宝系列年销售额达到10亿级别。其次，精品中药龟龄集及未来会推出的定坤丹口服液对标极草，根据ST贤成重组方案，极草2013年销售额约21.4亿元，反腐大背景下虽然不利于此类产品拓展，但无论是自用还是商务送礼，预计高端需求仍然存在，公司离天花板还很远。第三，保健酒是未来公司业绩弹性最大的来源，目前市场规模在140亿，劲酒14年销售额达76亿，一家独大。但中高端市场目前尚属蓝海，开垦空间较大。

2014年公司实现营业收入3.54亿元，同比增长32.09%;归属上市公司净利润为3，841万元，同比增长296.34%（2013年同期为-1，956万元）;扣非后归属上市公司净利润为-2，252万元，同比增长66.14%，略超预期。

2014 年是公司战略转型之年，公司跑马圈地，实践“百家千店”计划。截至2014年底，广誉远国药堂已经入驻23个省市自治区，终端店共134家，精品中药实现营业收入0.74亿元，同比增长381.74%，占收入比重为 21%，顺利完成年初计划。

目前，公司困难期已过，管理结构得到重整，传统中药有望不断突破;精品中药先行，传统中药、养生酒为两翼，三大板块发展路径清晰;非中药资产完成剥离，主业突出;定增项目若顺利完成，有望彻底解决公司营运资金紧张问题，公司15年将迎来收入快速增长时期。

操作策略：二级市场上，一年半以来，该股调整较为充分，近期放量拉升，脱离阶段性底部，可保持关注。