千万企业对垒 后续红利可待

此次基金的设立，特别强调重点支持种子期、初创期成长型中小企业发展。规模小、成长期短的企业也足有千万家，什么行业的企业资金需求性更强烈？百亿元市场补贴针对千万家企业略显不足，后续会否有更多的政策和资金支持倾向中小微企业？

谁会夺下抢“资”战

7000万家中小企业，基金扶持谁，市场还未给出明确的信号。如何界定企业的规模是否在列是摆在中小企业面前的第一个问题，但是我国《关于印发中小企业划型标准规定的通知》有对中小企业的明确界定，吴宝对此表示，我国法律对中小企业的界定较为宽泛，“按照这个界定，我国企业有90%都是中小微型企业，基金的运作应该定位在小微企业上，特别是初创企业中有科技含量、有产品竞争力的企业以及新兴业态的小微企业，这类企业对于我国未来的转型升级更有重要意义。”

从产业发展角度看，新兴的产业确实带有一定的创新性，但是也具有一定的风险性。王建翔认为，要鼓励中小企业有一定的差异化产品，“专精特新”，“但 ‘专精特新’的初创类企业，最困难的就是缺少资金，虽然我国对初创企业已经有一些税收减免政策，但资金诉求上也应该得到一定的满足。对于传统型的中小企业，需要有一定的扶持，除了创造利税以外，传统型企业最重要的就是解决就业，例如服务业。”

孙立坚表示，国务院决定建立总规模为600亿元的国家中小企业发展基金，这个基金强调的不仅仅是600亿元的资金规模，这些资金在支持种子期、初创期成长型中小企业发展的过程中，如何得到更好的利用，才是问题的关键。他认为，资金主要是注入企业生产发展的种子期，更为关键的是能够分担企业高风险。同时，有了这样的引导和示范作用，社会资金才会蓬勃地发展跟进。

小微创新型的企业，在种子期成长起步阶段，就算支持某一个项目，也很难将这一项目的全行业扶持起来。“过去，政府认为有成长性的行业，比如说光伏产业，使得市场过度地增加光伏产业项目，最后导致产能过剩，所以项目的扶持还在于天使投资人对其的判断，不要先确定行业再去支持”。孙立坚说，在项目早期，天使投资者也并不完全确定项目未来是否出彩，投资的关键还在于投项目的职业经理人，也就是投资人才。

目前来看，在“互联网+”的带动下，互联网给更多的创业者提供了条件和平台。陈湛匀表示，互联网企业也是中小企业发展基金投资扶持的一个不错选择，其次倡导“金融+实业”，“一些关系到国计民生的制造业也急需基金投入，包括一些高新技术产业以及消费型、生产型的服务业也是市场需求的方向，其未来前景很广，也应该得到一些资金支持”。

后续政策紧随其后

开辟发展基金先河后，既然采取市场化运作，监督机制和公开实现透明化运作，才能起到良好的示范作用。

王建翔认为，应该成立一个新的市场化运作机构，“市场化的监督应该从出资的角度，由国家财政资金引导，地方资金配套，还要有大企业介入。不仅像从前一样靠专家评估、公务员来监管。”在市场化机制下，监管也需大众化、社会化，由企业参与其中。王建翔还表示，信息要公开透明，“今年哪个省扶持了哪些中小企业，都要有一个公共服务平台来公开相应信息。不公开就没有监督可言，没监督就不是市场化。”

在运营机构的绩效评估上，也需要引入第三方的评价机制，从设立基金开始，就要对运营的风险加以控制，包括内控机制和外部风险监督机制。

“监管一定要体现专业化。”孙立坚强调，最好是利益的非相关第三方去监督，一段时间后看哪些项目在扶持后找到了市场路径，开始孵化，这样的项目应该追加投资，重点投资，这就要求在首轮投资中看项目未来的成长性。“我国政府投资的很多失败例子，都是因为前期投资的项目过度包装。有很多企业就像苹果公司一样，项目初期时没产生赚钱效应但后期达到爆发期，所以设立跟踪机制并不仅仅去跟踪财务报表，跟踪的更是实实在在的创新成果，比如说知识产权。”

有专家建议，国家中小企业发展基金应该有一整套市场化运作规则。基金的使用应体现职业管理特点，要由熟悉市场运作的专业化管理人才进行操作，切忌按照行政方式进行运作。应该在制度约束的条件下有足以激励管理潜能的薪酬回报，否则，基金运作的基础就会缺失。