周海晨：“五冠王”炼成记

9年前，刚进入申万研究所的周海晨成为了一名造纸行业分析师。彼时造纸行业行情低迷，带他的师傅深表同情，“你也是运气不好”。这个看似不太顺利的开头并没有挫伤周海晨的研究热情。如今，他的研究领域从造纸印刷扩大到了整个轻工行业，今年更是再次夺得该行业的第一名，成为新财富最佳分析师“五冠王”。

提到自己研究的行业，周海晨很是骄傲，“截至目前，今年涨幅排前三的行业，轻工就是其中之一”，不仅如此，他对后市依然看好，“机会来自两个：一是子行业中，家居、珠宝及日用品的市场足够大;二是轻工业民营企业聚集，这些企业市值较小，创新能力强，有从中国制造到中国智造的转型动力”。

如今的周海晨已经晋升成为申万宏源证券研究所董事总经理，先后分管消费品和制造业研究部，也是该所轻工行业和家电行业的首席分析师。如同他命名为“稳稳的幸福”的爱股组合，周海晨自从2008年上榜以来，在新财富榜单上一直稳居前三甲，其中五个年度更是获得了该行业的第一名。

超越于最佳时机

对于周海晨来说，加入证券行业可以说是一个美丽的误会。在华东师范大学攻读经济学硕士学位期间，他经常帮老师做课题，顺带自己也发表了一些文章。最开始看到研究所的招聘启事，他以为是像研究院那样埋头做研究的，进了申万宏源（原申银万国）之后才发现，卖方研究不是蹲在家里闭门造车，而是要不断走出去做调研做服务，跟客户和上市公司频繁交流。十年打磨，周海晨内向的性格改变了许多，原本只想当学者的他已经成为了一名研究和营销全面发展的最佳分析师。

2005年年底，尚未硕士毕业的周海晨进入了申万研究所实习。初来乍到的他所研究的行业是造纸轻工，以造纸行业为主。该行业从2005年到2006年一直鲜有投资机会，带他的师傅也很同情，“你也是运气不好，看这个行业”。

行业前景暗淡，路演的机会自然也寥寥无几，周海晨于是将所有精力放在了打基础上，深入研究了整个造纸行业。正是基于对行业的透彻理解，在2007年行业出现转机的时候，他大胆提示买入窗口已至。先见之明让他一举夺得了2008年新财富最佳分析师造纸印刷行业第三名的好成绩。“新财富当年的行业分类只有评造纸印刷，后来参考申万的分类增设了轻工板块，这跟我们当时的努力密不可分，现在整个行业的机会大都来自于轻工。”

在造纸轻工领域做出成绩之后，2011年，周海晨在研究所领导的要求下，开始覆盖家电板块。在他看来，研究方法都是一脉相承的，更不用说家电行业跟家居等轻工的子行业相似度较高，都要跟踪房地产销量、分析产品、品牌和渠道等因素。目前，他还是以轻工行业为主，约占七成精力，事事亲力亲为，而余下的三成精力则给了家电等其它行业，以团队管理为主。

厚积“搏”发  源于正确的坚持

周海晨认为，一名优秀的分析师要具备四个特质，勤奋、深入前瞻的研究能力、周到热心的服务和值得信赖的品格。勤奋是基础，只有勤奋，才能在人才辈出的券商研究行业占有一席之地。研究和服务能力也是互为臂膀，缺一不可，两者结合才能把独到深刻的观点清晰及时传递给客户。

得到上市公司和客户的信赖则依靠的是长期的积累，这是最难能可贵的。犯错并不可怕，关键是要及时总结原因，并在今后尽量避免再度发生。已经有十年从业经验的周海晨见多识广，因此更有经验去辨析泡沫和市场上各种编织的故事。只是，纵然经验丰富，挫折也不时发生。2015年春夏的千股涨停及跌停，让他长期积累的经验失灵了。

“那时候很迷茫，为什么做了那么多年研究反而不需要研究了，只要敢忽悠就能涨，而后又不分质地优劣地全部跌停，这跟我之前说的坚持前瞻深入的研究是不一样的”。之后，市场秩序恢复了正常，研究的价值重新得到重视，之前的困惑也随之消散。

目前，已经升任研究所董事总经理的周海晨多了很多管理类和营销类的工作，纵然如此，他仍旧坚持将一半的时间用在研究上，再加上多年的积累，务必将行业研究透彻。最后，谈到对于全新CROWN皇冠品牌精神的理解时，周海晨说，有了时间的积累和沉淀，才知道哪些坚持是有价值的，才能在那个时间点去坚持一些东西，而不是随波逐流。我感觉皇冠就透着这样一种精神，这正是我在自己的领域中所崇尚的理念。皇冠始终以每一代经典车型为超越自我的起点，逐步确立了高级、稳重、安全可靠等一系列的基本形象。这不是一蹴而就，而是长期脚踏实地努力的结果。