两地“互联互通”仍是重点部署方向

张智卓

内地最近常于周五收市后公布金融相关政策，投资者对此并不陌生， 政策公布后的效果， 才是市场的焦点。自从4月初中证监公布新指引，新募集的公募基金毋须先取得QDII资格便可经港股通购买港股， 股市急升， 市场一改去年11月以来对“沪港通”反应冷淡的看法，对互联互通机制信心增加。目前“深港通”似乎如箭在弦， 因此， 市场临近周末前增加仓位意欲增加， 窝轮市场亦有此现象。

持货过周末的风险往往较高， 而窝轮由于有时间值损耗， 持窝轮过周末更需额外支付三日的时间值。因此一般的情况下， 周五的窝轮净资金流入通常是该星期最少的一日。然而， 本月的「周末政策预期」高涨， 过去两周的星期五， 窝轮资金流均明显增加， 5月15日及22日分别有1.3亿及1.2亿港元持仓过市。

政策没有令市场失望， 继沪港通及将启动的深港通后，中港两地互联互通再有新发展。中证监上周五宣布两地基金互认将于7月1日实行，合资格的基金届时可作跨境销售，初期规模约为3000亿人民币，加上市场预期“深港通”初期额度同为3000亿人民币，故来港的潜在游资或达6000亿人民币。过去五日， 平保（2318）、港交所（388）及国寿（2628）是市场部署进一步互联互通的主要股份， 窝轮市场上分别有1.5亿、1.4亿及5000万港元净流入其相关认购证。

MSCI指数公司将于6月份检讨会否纳入A股， 加上今年为国际货币基金组织 （IMF） 五年一度检讨“特别提款权”（SDR）的一篮子货币的组成，市场预期内地开放金融领域的步伐加快， 应不感到意外。中港两地市场互联互通， 将仍是轮证投资者部署的主题。<＼＼Hp1020＼图片＼13年固定彩图＼结束符.jpg>

（作者系摩根大通香港认股证牛熊证销售及市场部主管）