暴跌中逆市上涨的私募：“仓位控制+风险对冲”成制胜法宝

吴东燕

6月15日以来大股灾给投资者的记忆是极其深刻的，连续多个交易日的千股跌停使得恐慌情绪蔓延，跌幅超60～70%的个股比比皆是。然而，少部分私募基金却在罕见的暴跌中实现了净值的增长，在暴跌中再度彰显出风险控制能力较强的优势。

私募排排网的数据显示，6月5日-7月10日，2182只股票策略产品平均下跌18.63%，10.13%的股票策略私募产品逆市获得正收益，55.55%产品跑赢大盘，泽泉投资、泽熙投资、重阳投资、理成资产等私募明星大获全胜。从股票私募的整体表现看，虽然股灾期间出现了较大的回撤，但由于仓位较为灵活、对市场判断较为灵敏以及对冲等手段的动用，使得股票私募的优势得以体现，从而大幅跑赢了大盘。

数据显示，泽泉投资辛宇管理的“中信信托-泽泉景渤财富”股灾期间表现十分强势，以69.72%的高收益名列股票策略第一名，该产品是股票多头策略产品，如果从5月底算起，该产品期间涨幅高达128%。辛宇表示，获取高收益后，在5000点附近清仓离场，很好的保住了收益成果。

股灾期间，泽熙投资旗下股票策略产品平均获取了25.52%的高收益。徐翔管理的多只股票多头策略产品“华润信托-泽熙1号”、“山东信托-泽熙3期”、“山东信托-泽熙2期”和“华润信托-泽熙5期”分别获得了44.39%、32.14%、31.64%和23.55%的高收益。徐翔对市场拥有超一流的敏感度，当个股获取高收益后严格进行仓位管理，很好地保存了战果。

本轮股灾的另一大赢家则是重阳投资，旗下产品的平均收益为15.95%。公司旗下八只股票策略产品除一只取得18.79%的收益，其余七只均获得超过20%的收益，多为股票多空策略产品。据了解，重阳投资在暴跌行情中获取高收益的重要原因，则是提前预判市场的回调，并运用股指期货工具对冲风险。

盈阳资产是今年股票私募的一匹大黑马，旗下“北方信托-盈阳七号”股灾期间逆市上涨24.38%，该产品是股票多空策略产品，成立于2015年2月9日。值得注意的是，截至7月10日，累计净值已经高达4.9155，短短5个月收益率高达391.55%。盈阳资产在接受记者采访时表示，上半年积极参与互联网金融等市场主流热点，且4500点以上作了对冲保护，同时优化持仓结构，逐步以一些估值低品种对换高估值品种。