从重要股东增持挖掘价值个股

张婷

市场大跌时，难免会泥沙俱下。面对市场的下挫，投资者不能慌了手脚，面对带血的筹码，我们更为重要的是去挖掘那些可能被错杀的价值标的。而对于重要股东逆市增持的个股，则为我们提供了一条重要的选股思路。

7月增持金额超前6个月总和

从历史经验来看，重要股东增持主要出于以下几个原因：一是出于战略需求或是看好公司未来发展前景，通过增持以扩大控股权；二是在于信息不对称下可能增持以获得超额收益；三是出于股本运作需求，维稳二级市场股价；四是认为公司股价已进入合理区域，甚至被低估，公司具备长期投资价值。

从今年6月以前的市场来看，在A股走牛的背景下，随着个股股价的上涨，估值水平被推高，上市公司重要股东减持数量和金额均大额飙升，同期股东增持的金额却逊色得多。据Wind资讯统计显示，今年1月-5月上市公司重要股东的增持金额分别为87.16亿元、24.56亿元、55.61亿元、51.52亿元和135.62亿元。

6月，在市场暴跌的背景下，政府出台多道救市金牌，其中就有一项是瞄准大股东及高管增持。如，鼓励公司实际控制人及高管增持本公司股票；放宽相关规定称鼓励大股东及董监高增持；规定6个月内高管不得通过二级市场减持；同时，证监会已要求所有上市公司，立即结合公司实际情况，制定维护公司股价稳定的具体措施，包括但不限于采取如下措施：大股东增持、董监高增持、公司回购股份、员工持股计划、股权激励等。

在此背景下，同时伴随着个股短期回调幅度较大，许多股票的估值也趋于合理，有越来越多的上市公司加入到增持的行列中。

对此，有分析人士认为，重要股东的增持在很大原因在是出于维稳以及估值判断，认为公司价值出现低估；同时也表明对公司未来发展的信心，增持价位可认为是股价较安全的一个区别，这些无疑都传递出积极信号。

我们也看到，6月和7月，上市公司重要股东的增持金额骤增，其中6月增持金额145.27亿元，7月增持642.66亿元。特别是7月的金额已经超过前6个月的总和，显示出较强的增持动力。

可以预见的是，在政策的引导下，后续将有更多上市公司和产业资本加入到维稳行列，对上市公司进行增持，但并非所有被增持公司都具备较强的投资价值，增持幅度则是其中一个重要判断标准。对于那些作秀似的增持，如增持100股，只能说明公司股东对自家公司的股价都缺乏信心，那么，请问投资者又有什么理由再去买入呢？

46家公司净增持占流通股比例超3%

广证恒生以净增持占流通股比例3%作为一个衡量的标准，超过3%的公司被认定为重要股东实实在在的增持。其统计了6月3日至7月8日期间增持的个股，发现净增持股数占流通股比例超过3%的股票共有25只。其中，有18只来自主板，占比72%；7只来自中小板或创业板，占比28%。数据表明，主板股票下跌后更显估值优势。从净增持幅度排名来看，前十的分别为：永新股份、朗科科技、豫金刚石、南玻A、有研新材、鼎泰新材、博通股份、长园集团、新华百货和交大昂立。

本刊则将时间战线拉长到7月底进行统计。因为此后虽然市场维稳已取得初步成效，但陆续有股东加入到增持的行列，而其中不乏有大手笔增持的公司。据Wind资讯统计显示，6月3日至7月31日，净增持占流通股比例超过3%的股票共有46只，这一数据比此前的25只增加了近一倍，表明后续不断有股东通过真金白银进行增持。这些公司中，有21家公司来自深市，其中中小板和创业板公司共有13家，占比28.26%。

进一步分析上述46家公司发现，行业分布并不具有特别集中的特点，其分布于有色金属、房地产、医药生物、通信、食品饮料、计算机等多个行业。从大跌开始的6月4日到7月底，这些股票中齐星铁塔的涨幅达到122.73%，其主要原因是前期停牌，有补涨要求。此外，海南瑞泽和洲明科技分别上涨32.06%和11.98%。他们与齐星铁塔一样也都是在经历了长时间的停牌，复牌有补涨的要求。

6月4日至7月31日，上证指数下跌25.38%。新华百货、万科A、凤竹纺织、设计股份、汇源通信、ST景谷、兴业银行、园城黄金、西藏旅游、双塔食品、北矿磁材、刚泰控股、朗科科技、博通股份、山东药玻和天宸股份等14只股票的下跌幅度小于大盘，跑赢大盘，占比30.43%。这表明，增持对股价相对稳定构成重要利好因素。

此外，我们还看到，46家公司中有14家公司中报预告净利润同比增长，博闻科技以超过1000%的同比增幅位居榜首。有分析人士表示，上市公司获大股东或高管大幅增持传递出价值信号，投资者可从多角度考虑行业属性、估值水平、中报业绩等因素综合选择标的。