短期升势急反弹非反转

万力

中国因素牵动全球股市，高层陆续出台各项交易制度传递维稳信号，欧美股市纷纷跟随中国股市反转出现回升，内地股市周中带领环球股市走强，上证指数重新收回3200点，港股趁机急抽1500余点。恒指虽然经过连续反弹逼近二万二整数位，技术走势上摆脱早前空头格局，但趋势仅仅是持续下跌后的反弹，并不能就此确认市场出现反转，再加上内地及香港升幅均与成交量并不匹配，投资情绪不稳定以及买盘动能不足将限制上升空间，且持续性难以得到保证。

港府金管局上周多次出手稳定汇价，港市银行体系共获得332亿资金注入，以往港元强势是因为热钱流入，而此次却是投资者大手抛售离岸人民币，才令港元需求大增，反映投资者看淡内地经济前景，纷纷减持人民币转换港元避难，加上最新公布非农就业报告强劲，或促使美联储更接近于在9月加息。

国家统计局最新公布8月CPI和PPI，CPI同比上涨2%，好过预期并创下年内新高，而PPI同比再降5.9%大超市场预期，数据连续42个月下滑且跌幅扩大，生产领域通缩加剧，亦表明经济下行压力依旧偏大。另外，上交所、深交所和中金所最新推出的，指数熔断相关规定公开征求意见，在一定程度上可以防止市场短时间内的暴涨暴跌，但是5%和7%两档熔断阈值的设置，无形中亦是限制了市场的活跃度。