均胜电子：多项业务迎来全面升级

均胜电子（600699）：公司成立于2004年，原以汽车注塑类功能件为主业，2011年起先后收购了德国汽车电子公司普瑞、德国工业机器人公司IMA和德国高端内饰企业QUIN等优秀企业成功整合，获得了高速发展。公司主要利润来源为汽车电子，此外，新能源动力控制、创新自动化正快速发展，内外饰业务正走向高端化。

新能源汽车动力控制业务：积极开拓新客户。子公司普瑞是宝马的电池管理系统独家供应商，目前公司正加大在新能源汽车动力控制系统领域的投入，已形成德国、中国双研发基地，拓展了奔驰、特斯拉、中国南车等新客户。该业务基数虽然较小，但预计能保持每年翻番的高增速。

工业机器人：悠久的历史、崭新的市场。普瑞的工业自动化始于1982年，IMA的工业机器人始于1975年，均有着悠久的历史，且各有侧重，兵中普瑞自动化侧重于汽车、电子及工业品领域，IMA则更侧重于消费、医疗领域，公司整合普瑞与IMA的自动化业务积极拓展新市场，我们估计未来几年公司工业自动化业务总体有望保持40%以上收入增速。

公司多类业务处于行业领先地位正处于较高的成长时期，且公司成功的兼并收购能力成为一种持续的核心竞争力，公司未来内生、外延发展势头良好，近期公司股价深度调整，目前估值明显偏低。

操作策略：二级市场上，该股自六月以来持续下跌，短期内有企稳的迹象。预计后市若大局流动性得到改善，则该股有再次走强的潜力。