节前市场偏弱 暂勿盲目抄底

林然

人物介绍：

金 鼎 金鼎系列基金经理

李 飞 新浪财经名博

主持人：周五早盘回落似乎有新一轮下跌迹象，对此应如何判断？操作上应该注意些什么？

李飞：周五早盘市场的回落超出很多投资者的预期，然而我们换一个角度的话，今天的回落很有意思。昨天提到了一下，相信很多投资者已经请了中秋节归来后的三天假，所以事实上本周五是最后一个节前集中兑现的时间点。很多投资者会考虑在这一天把近期获利的筹码进行套现。这种预期我认为是导致了周五出现快速下杀的最重要原因。

尤其是从跌幅榜上看，网络安全、集成电路、高校、计算机，这些事此前反弹的重点板块，今天的回落我们猜测，很可能是短线炒作盈利的资金在节前进行的平仓操作导致的。所以从这个角度来说，市场不存在利空，也没有说对于后市偏空的猜想，一切的出现只是一个特殊的时间节点，引发的资金操作。而一旦有这种预期，那么投资者就可以想象到，本轮下跌之后，事实上市场酝酿的更多的是短线机会。我们认为节前的市场可能偏弱。但是如果没有实质性的资金利空，在最后两天，离场资金已经出尽后，可能反而会走出节前的翘尾走势。

主持人：近期市场妖股横行，金鼎老师如何看待这些现象？另外，市场局部出现了一些赚钱效应，如何把握这些机会呢？

金鼎：我们习惯把那些短时间大幅度反复爆发，完全独立于市场的股票称作妖股，其实妖股的反复活跃一定程度上反映了市场的活跃程度。妖股的出现要么是游资接力出来的，要么是筹码高度集中的庄股，震荡市出现这类股票的概率更大，单边下跌或者单边上涨的时候，妖股出现的概率要相对较小。近期市场这种所谓的妖股横行，一定程度反映市场的做多欲望，但也反映出资金对全面做多的信心不足。对于普通投资者而言，妖股的买卖点位是很难把握的，一旦节奏不对，就很有可能被套住，所以对待这些妖股我们更多是把它们当成风向标，是市场人气的反映。近期市场局部确实出现了一些赚钱效应，但把握难度其实是比较大的。短期看，目前市场区间震荡的特征十分明显，投资者对于自己看好的股票最好采取轻仓低吸，短线操作的策略，形象的说就是狙击作战：精选个股，等待时机，低仓突袭，一击即退。

主持人：下一周只有3个交易日，那么长假前股指的运行区间会主要集中在哪里？

李飞：综合前面的观点，我们认为虽然当前出现了回撤，但是这并不意味着是一个再度暴跌的信号。综合的说，由于国庆长假将至，市场各方的观望情绪依然较重，上证综指近期始终无法摆脱3000点至3200点区间的窄幅波动，自2850点以来展开的超跌反弹行情仍在继续。 由于近期两市的成交量始终未能有效放大， 中期底部的信号依然不甚明朗。随着部分热点板块的率先走强，我们认为当前区域的整体风险已不大，未来股指再度下跌的空间也不会太大了。2850点能否成为本轮中期调整的底部区域仍需进一步验证，我们建议投资者耐心等待中期底部信号的出现。预计上证综指短线继续在3200点下方震荡蓄势的可能性较大，创业板指数继续在年线2200点下方震荡整理的可能性较大。

题材上短线可以关注超跌概念股的反弹走势。在当前的市场环境中，投资者第一要轻仓，第二如果非常想要参与市场，那么最好是超短线操作。事实上，就像此前我在博客中多次强调的，超短线操作对于投资者的经验、判断力、纪律的要求更高。也因此，除非对于自己有非常强的信心，否则我的观点是真正超跌信号出现前，不要盲目的抄底操作。

主持人：近期大盘走出了一个平台整理的形态，临近节假日，后市会如何表现？哪些板块机会比较大？

金鼎：目前大盘处于箱体内震荡，从成交量上来看，并没有出现明显放量上涨的局面，量能得不到放大表明增量资金不愿意进场，在没有增量资金的情况下，想大举上涨收复失地难度不小。现在临近节假日，外围环境偏空，假期累积，可能会形成利空，因此对于短期投资者我们建议观望，合理规避风险；另外，市场资金面偏紧，投保基金最新数据显示，上周（9月14日至9月18日）证券交易结算资金银证转账增加额为5074亿元，减少额为5809亿元，日均余额为2.45万亿。证券保证金净流出735亿元，为连续第三周净流出，从这个角度看，市场选择大幅度向上突破的概率相对偏小。短期来看，市场进入多空胶着状态，如同斯大林格勒战役。多空均无力发动大规模攻势。中期来看，谨防再次下跌。

当然，我们也强调应对比预测更重要，国庆之后，在市场没有大幅度下杀的风险的情况下，我们建议合理配置相关十三五概念股且近期有明显反应的板块，进行合理的低吸布局。新能源汽车板块、核电板块以及国企改革题材股投资者也可以适当关注。

主持人：从技术走势看，创业板明显较强，突破了箱体上轨，站上了2100点，主板成交萎缩，是否代表在存量资金的博弈下，资金更倾向于中小创？

金鼎：短期而言，去杠杆压力仍在，资金的短期流出不可避免，因此存量资金博弈的格局短期难以改善，且市场信心需要逐步修复，在没有增量资金介入的情况下，资金选择中小创也是无耐的选择，不过中小创中，确实有很多标的代表着未来发展的方向，从基本面和成长性的角度，在这些股票估值调整到位后，依然会是后市资金重点关注的方向。从中期来看，在此轮暴跌中，很多前期价值成长股遭到错杀，一般也为中小创的个股，此板块股票具有强烈的补涨需求，因此中小创值得关注。但是从长期来看，此轮市场的基调是改革，国企改革将会贯穿行情的始终，机会会一直都在，我们建议根据不同的时期和成交量，合理选择合适的国企改革板块，将会有不错的收益。