佳讯飞鸿300213

公司拟停止收购臻迪智能，募资金额缩减为6.8亿，并转让本已持有的臻迪的5.2%的股权。我们认为，公司对臻迪的估值、业绩进行了更全面的评估，此举将有效地利用资金，好钢用在刀刃上。同时，公司此前承诺6个月内不再筹划重大资产重组事项，如今时限将近，预计市场对公司的外延预期将逐步强化。

公司在工业互联网“神经网络”（多媒体指挥调度）方面已具备明显的先发优势，未来要形成技术闭环，必须在大数据、云计算等单点技术上依托外延并购实现，同时，国防军工也是公司在铁路以外重点布局的方向。公司自2014年起陆续完成了对航通智能、臻迪、威标至远、通用机器人等项目的并购，定增完成后公司将更加“粮草充足”，持续推进“内生+外延”的战略。

国泰君安