新能源汽车：电池控制系统是亮点

投资要点：

1、政策推动新能源产业链高速增长。

2、BMS重要地位被认可。

在国家相关政策的大力推动下，新能源汽车产业驶入了发展的快车道。工信部数据表明，2015年1-10月份，国内新能源累计生产20.69万辆，同比增长3倍，预计年底有望超过30万辆。作为汽车核心动力装置的动力电池产业也实现了高速增长，预计全年可实现销售达18Gwh，同比增长超过3倍。

动力电池管理系统（BMS），是连接二次电池与用电器之间的重要纽带，它将电池的监测及管理集于一体，从而确保电池或者电池组的安全可靠，并以最佳状态输出动力。由于具备电池监控、SOC评估和电压均衡三大功能，BMS在保障动力电池安全和提高动力电池寿命两个方面具有无法替代的核心地位。

从市场规模看，根据工信部《中国制造2025》路线图，到2020年，中国自主系能源汽车销售量将突破100万辆，市场份额达到70%以上，国产关键零部件份额分别达到70%（商用车）和50%（乘用车）；到2025年，实现新能源300辆的销售水平，市场份额达到80%以上，国产关键零部件份额则达到80%（商用车）和60%（乘用车）。BMS是强烈依赖于新能源汽车的产品，受益于国家政策推动，未来市场将实现高速增长，即使假设BMS售价以后每年平均下降10%，保守估计到2020年该领域市场规模将超百亿元。

A股中目前并未有一家公司主业涉及该领域，但曙光股份今年上半年通过非公开发行股份收购惠州亿能电子，该子公司主要专注于BMS系统的开发，因此可重点关注曙光股份的投资机会。