金风科技：风机龙头高成长安邦保险忙举牌

马坤

金风科技是国内风机的龙头公司，公司凭借其出色的研发能力和产品质量，在国内占据领导地位的同时，海外市场发展也很迅速。风电行业的“十三五”规划目标上调基本确定，此前风电十三五发电目标是达到2亿千瓦，本次上调有望到2.5亿-2.8亿千瓦；加上海上风电启动、风电开发向低风速地区转移、哈密风电基地二期项目推进、“一带一路”战略实施，都将全面助推公司持续提升国内市场份额，结合海外风机巨头在本土市场40%-50%的市场份额，预计未来公司在国内新增装机的市场份额有望2015 年上半年的20.6%逐步提升至30%以上。

2015年前三季度，公司实现营业收入185亿元，同比增长74.6%；实现净利润21.1亿元，同比增长76%。公司预计2015年全年实现净利润为 27.44亿元至 36.5 亿元，同比增加 50%-100%，公司成长速度超出市场预期。从目前公司风机出货量来看，前三季度出货量在4GW附近，全年风机出货量市场预期在6GW附近。截至2015年三季度末，公司待执行的订单是7.3GW，中标未签的订单4GW，这样在手订单就有11.3GW，较去年同期增长26.8%，大量的在手订单保证了未来两年的出货量，同时考虑到风电规划目标的上调，未来的订单量有望继续增加。

另外公司还运营风电场，截至2015年6月，风电场累计装机1.771GW，在建的风电厂1.3GW，今年将新增0.8GW-1GW。公司通过出售风电场和运营风电场实现收益，2015年预计来自风电场的收益在6亿元左右，考虑到目前处于降息周期，公司财务费用有望下降，风电场的收益率能提高，但未来风电上网电价有降价的预期，降价对风电场收益影响是负面的。

此外，安邦保险举牌金风科技。截至12月7日，安邦保险集团旗下的和谐健康保险股份有限公司、安邦养老保险股份有限公司、安邦人寿保险股份有限公司合计持有金风科技1.37亿股，占金风科技总股本的5.00%，对公司形成举牌。安邦保险表示出于对金风科技未来发展前景的看好，将在未来12个月内根据证券市场情况并结合金风科技的发展及其股票价格等因素，决定何时增持金风科技的股份及具体增持比例。安邦保险近年来在市场中颇有前瞻性，其举牌的动作以及未来继续增持金风科技的表示，值得投资者重视。

综合来看，金风科技作为国内风机龙头，在手订单支持未来两年业绩，公司总市值近500亿，而公司目前股价相对于2015年年业绩不到18倍PE，属于估值合理的二线蓝筹股，安邦保险的举牌，说明险资已经意识到公司细分行业龙头价值，并且认可公司目前估值，建议投资者关注。