窝轮投资由“价外”转向“价内”

张智卓

上证指数于1月份三次上试3400点关口未竟全功，暂时形成三顶阻力。1月初上证指数日线图14日RSI相对强弱指数亦出现三顶背驰， 技术上令上证指数由第四季至今上升愈千点后进入整固期。周线图方面上证指数RSI虽然进入超买区，但未见背驰现象，中期走势未出现技术上的逆转讯号。

近期上证指数出现调整的原因之一在于中证监就融资融券的调控， 继前周因公布相关融资融券措施后， 日前再有外电报导中证监再进行有关调查， 并要求银行严控信贷流向股市。其后中证监新闻办澄清此为日常监管工作，以确保孖展融资业务健康发展， 市场不宜过分解读。由于是次解画迅速，市场影响远较前周为低。然而，技术走势及政策效应均使上证出现整固，有待突破3400点阻力。

窝轮资金流方面，跟指数关联性较大的股份成市场焦点。上证指数整固，A股表现跟其投资收益有较大关系的内险股跌幅较急，平保（2318.HK）及国寿（2628.HK） 认购证截至周四，过去五日分别录得6960万港元及4830万港元资金净流入，投资者由以往选取较价外的条款转为一些贴价甚至价内的条款，取态较审慎。另外，落后多时的恒生指数权重股汇丰控股（5.HK）于70港元喘定后反弹，续有1970万港元资金净流入其认购证作部署。<＼＼Hp1020＼图片＼13年固定彩图＼结束符.jpg>

（作者系摩根大通香港认股证牛熊证销售及市场部主管）