百信银行打的什么“算盘”？

劳佳迪

无论并购还是合资，1+1>2的商业童话是永恒不变的战略诉求，百度和中信的“联姻”自然概莫能外。“互联网”的基因来自BAT三巨头之一，“银行”的血缘则背靠中国行政级别最高的企业，作为“互联网+银行”结晶的百信银行甫一落地就承载着各路关注。

11月17日晚间，中信银行宣布，为了进一步推进互联网金融领域业务，拟与百度合作共同设立直销银行。尽管由中信银行绝对控股，其名字还是各取一字，拟定为百信银行。

中信集团与百度在钓鱼台国宾馆联合宣布双方达成战略合作，中信集团旗下中信银行与百度发起设立百信银行。

记者注意到，看起来是强强联手的亲密合作背后，其实也隐藏着彼此急需突围的无奈。对中信银行而言，这是它在传统银行业盈利窘境中的困兽之斗;对百度来说，则更像是其略显边缘化的金融业务一次投石问路的试探。

据《中国经济周刊》记者观察，由于优势稀薄、制度制约等原因，这个传统银行致敬互联网思维的时髦之作日后能否在眼球效应之外有所建树，尚是未知数。

问诊中信银行：业内地位日渐平庸

根据公告，百信银行出资方包括中信银行和福建百度博瑞网络科技有限公司（即“百度”），注册资金暂定20亿元人民币。据悉，这项动议最初在6月由中信银行提出，接到“橄榄枝”后，百度积极回应，两者经历了106天“蜜恋”磨合。

直销银行是指几乎不设立实体业务网点，通过网上银行、电话银行、ATM、电子邮件、移动终端等远程渠道，实现业务中心与终端客户直接进行业务往来的银行，换言之，这将颠覆传统银行业务的形态。

中信银行这次主动“求爱”，当然不是一时兴起。事实上，尽管身为“金融航母”中信集团的嫡系，中信银行在整个银行系统之内的定位却难掩尴尬，尤其是与“兄长”中信证券在证券业的绝对龙头地位相比，更显得身处夹缝。

“从规模和行业地位看，中信银行都有些‘不上不下’，它既无法像几家国有大行那样成为基金必不可少的资产标配，和一些商业银行比也缺乏明显的优势。”一家券商银行业资深调研人士对《中国经济周刊》记者坦言。

记者注意到，尽管在许多公开资料上还记录着中信银行“系大陆第二大股份制银行”的历史，但实际上其总资产的排名已经每况愈下。2015年三季报显示，中信银行在股份制银行的总资产榜单上滑落到第四位，除了老牌竞争对手招商银行外，被兴业银行、浦发银行赶超，其净利润更是屈居民生银行之后，位列第五位。

“以对公业务见长的中信的地位越来越平庸，它作为上市银行的板块号召力不如招行，股权稀缺性不如民生，业绩成长性比不上兴业，资产质量又比不上浦发。”上述人士对记者直言。

今年三季报更给这家曾经的“准大佬”当头棒喝。按照排名，中信银行营业收入增速和净利润增速双双在同一梯队的股份制银行中垫底，净利润同比增长率仅2%，而兴业、浦发、招行增速都在5%以上。

值得一提的是，在经历了2013年以20%以上增速领跑的亮眼表现后，中信银行的盈利颓势从去年开始就已经显现，在兴业、浦发均实现两位数增长的背景下增速不足4%，这种低迷的趋势令它不得不居安思危，挖掘新的增长点。

目前来看，中信银行的业务结构显得相对沉闷。2014年数据显示，中信银行零售金融营业收入比重仅占19.9%，对公业务超过50%，其在零售业务上的明显短板亟待补足。

虽然在互联网领域启蒙颇早，有着强烈蜕变冲动的中信银行却显得用力过猛。耐人寻味的是，此次携手百度其实是中信银行第二次瞄准BAT，去年3月11日它曾宣布与腾讯和支付宝推虚拟信用卡，两天后却惨遭央行紧急叫停，此后其互联网金融方面的突破一度陷入僵局。

记者注意到，直销银行并不是新生事物，国内早有30余家银行投身其中，股份制银行和城商行正是生力军，以民生、兴业、广发等为代表的直销银行已初具规模，但这些直销银行都是挂靠在总行麾下的业务部门，像百信银行这样追逐独立法人身份的仍是首例，而之后百信银行能否顺利拿到独立牌照，还需要经过相关监管部门审批。

百度的踌躇：

逐鹿金融市场慢了半拍

一面是中信银行的求“网”若渴，另一面却是百度的亦步亦趋。在BAT三巨头中，百度的金融业务起步最迟。目前，阿里和腾讯发起设立的首批民营银行——网商银行和微众银行都已经开业，百度还没有正式施展拳脚。

《中国经济周刊》记者发现，从去年开始，百度就陆续宣布与包括中信银行在内的至少6家银行进行合作，却始终罕见有大动静。

2014年百度曾宣布与兴业银行签约开启全面战略合作，当时兴业银行曾称自己是百度在银行业“唯一全面战略合作伙伴”，但之后双方的合作，外界却鲜有声闻。此后，百度又与广发银行和浙商银行签署了合作协议，但都只是围绕“老本行”大数据分析技术。

此外，百度金融事业部还曾与中国银行北京分行签署战略合作协议，不过只是由中行向百度及百度生态企业提供100亿元意向授信合作额度。

曾先后在BAT三家公司任职的一位IT业人士对记者分析称， “百度做金融有些先天不足，因为和腾讯、阿里相比，百度的用户账户体系非常薄弱，可转换的用户数据量太少，黏性不强，所以在BAT中，有着大量电商交易数据的阿里和金融业务关联度高，在支付、小额贷款等领域已经占据一席之地。腾讯拥有广阔的用户市场，依托于整个商业帝国的生态环境，财付通也活得比较滋润，只有百度始终慢半拍，除了搜索领域一家独大外，其他产品线没有什么特别抢眼的表现。”

记者了解到，百度过去的金融事业架构也并不明晰和集中，金融业务一度分散在三个业务群组中，而今年2月架构重组后，金融业务依然夹杂分布在金融事业部、移动服务事业群组和搜索业务事业群组中，三者之间还存在着微妙的竞争关系。

据悉，尽管已经开启了“后起直追”的模式，在这家控制着最有效PC流量入口的巨头内部，金融依然不是具有集团高度的核心业务。毕竟，要放弃现有卖流量、赚快钱的盈利模式而投入大量新鲜人力、财力耕耘金融业，仍是一个需要慎重考虑的决策。

不过，至少在银行业观察人士眼中，牵手百度是为传统银行业注入了活力。中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇接受《中国经济周刊》记者采访时表示，对银行而言，互联网企业拥有两大优势，“一是在产品技术系统开发方面水平高;二是更贴近用户，关注用户体验，传统银行本身只是通过开户和汇款来获取客户，而百度可以通过搜索等非金融服务、交互性服务为银行开拓新的获客渠道，这种优势还是有可能转化为一种实实在在的业绩的。”

直销银行“独立行走”是大势所趋

市场关心的焦点还在于百信银行最终能否作为独立法人银行真正面世，靴子能否落地的决定权还握在监管层手中。对此，郭田勇持乐观看法：“直销银行成为独立法人银行是有可能的，因为互联网和银行服务业以为客户提供更便利的服务为方向，监管机构对这种做法是鼓励的，当然，也不会忽略控制风险的底线问题。不过即使百信银行不一定马上拿到一个法人银行牌照，也可以成立公司，有些业务通过普通银行的名义来做，这种曲线救国的形式也会对最终获批法人银行带来帮助。”

其实，在多数人看来，监管层的松绑恐怕只是时间问题。今年银行业的三季报透露出的萧条讯号史无前例，曾经靠存贷差躺着赚钱的传统银行业几乎处于被倒逼转型的位置。2014年中国500强最赚钱公司排行榜上，四大行曾包下前四，8家上市银行的利润占据整个A股上市公司总利润的44%，但今年三季报显示，四大行盈利水平全部跌入“零增长”时代，暴利时代正被终结。

此外，截至今年10月底，四大行各项存款在30天内减少了4474亿元，贷款减少了656亿元。尤其是“摇钱树”贷款金额的锐减令在过去10多年依靠贷款扩张增加收入的银行老路终于到头，面向普通用户的零售金融显然成为了增加银行收入的重要支点，银行现有业务模式求变的内在动力令其携手互联网巨头成为大势所趋。

更重要的是，由于受到多种因素掣肘，以往挂钩在银行业务部门下的直销银行发展受到了各种捆绑，这种事业部制的模式显然并不能担负银行业的转型重任。

《中国经济周刊》记者查看各家直销银行网页后发现，目前产品仍是以存款、支付和基本的储蓄理财产品（宝宝类）为主，多元功能的缺位使其缺乏足够的市场吸引力，而多数直销银行存在只能绑定一张银行卡、不支持7×24小时交易、60岁以上用户无法购买等影响用户体验的细节，向BAT借鉴真正的互联网基因呼声渐起。

据记者了解，银监会日前在其披露的2014年银监会年报中已经明确探索银行部分业务板块和条线子公司制度改革，直销银行就在拆分独立的备选之列。许多银行人士都曾表示，直销银行如果仅仅局限于在银行体系内建设，将会异化为第二个手机银行，分拆有利于传统银行业向新兴业务发展。