电气设备：行业布局正当时

中金公司

投资要点：

1、 充电设施需求旺盛。

2、 电改文件出台利好售电领域。

按照《加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》，到2020年，充电设施满足超过500万辆电动汽车的充电需求，计划新建1.2万座充换电站、480万台充电桩；预计充电设施需求将新增1000亿以上；多家公司均将充电设施业务作为未来重点发展方向，提前布局包括充电设备制造、充电站运营以及充电智能服务平台等各环节，并不断创新各种充电服务模式；我们认为在“十三五”期间，充电设施将迎来建设高峰期，最先受益的将是具备充电设施制造能力的相关企业，随着建设的充电站和安装的充电桩数量达到一定规模后，创新充电服务模式的企业将受益。

电改9号文明确指出将逐步推进售电侧与输配电价改革，近期6个电改配套文件进一步明确将向社会资本放开售电领域，加强电力需求侧管理；因此包括电源端、设备类等公司均开始加大力度布局售电市场及用户市场；我们预计最先受益的将是拥有低成本电源资产的发电公司；其次，拥有用户资源，为用户提供电力附加值服务的设备类公司也将大幅受益；第三，拥有发电资源同时积极布局售电市场的公司也将受益。

重点推荐：1）充电设施板块，最先看好设备制造类公司，其次看好布局充电服务网络相关公司，建议关注科士达、万马股份、科陆电子等；2）电改板块，看好布局电力需求侧市场相关公司，建议关注积成电子、智光电气等。