投资决策中模糊综合评价模型研究

王妍

（武进开放大学，江苏 常州 213149）

投资决策中模糊综合评价模型研究

王妍

（武进开放大学，江苏 常州 213149）

针对投资决策可靠性，就经济决策方面展开分析研究，对项目投资决策当中存在的各类风险实施整体分析，创建出一个模糊综合评判标准及模型，从而为项目投资决策提供可靠的依据和支持。

概率统计数学模型；投资决策；应用

概率统计和经济之间有着十分紧密的联系，任何一个经济决策都需得到统计的大力支持。比如，抽样检测、价格调控、质量管理与控制、实验分析设计等都会与统计学存在千丝万缕的联系。概率统计是实施经济性研究的主要手段之一。

1 参数挑选及模型创建

通常情况下，统计模型主要三个方面，分别为：对手中已切实掌握的信息和资料进行分析研究；选取适宜的可以良好处理现实问题的方式方法；创建基于实验的数学模型。其中，各个方面的主要内容包括：对手中已切实掌握信息和资料进行分析研究和选取适宜的可以良好处理现实问题方式方法［1］。

2 风险分析

项目投资决策主要是指项目开发商在实施操作之前对国家所对应的宏观因素进行分析，其中包括：政治、金融、社会经济、政策、市场、项目本身、投资意向、投资形式、投资时机等。对这些因素进行深入的分析与评定，同时借助一切可行的措施，对市场中供求环境的改变、价格发展模式等加以总结。准确的对预算中的实际收益做出评定，同时严格遵循综合性的基本原则对技术经济及其环境展开分析，以此得到一份最优的项目投资组成模式。

无论哪一种项目类型，其在投资决策进程中势必会存在不同形式且变化程度较大的风险。此时，为简化风险分析过程，可以借助一个专门的公式来进行分析，该公式的具体式子为：

在公式（1）中，R代表项目投资决策潜在风险所对应的判断衡量状况；F代表整个项目投资决策中的所有风险与影响因素；P代表各个风险及影响因素在决策中所占据的地位；C代表各个风险与影响因素为项目实施所带来的不确定性程度，也可以理解成具体危害。

在此阶段中，按照风险的主要来源，可将项目投资决策风险与影响因素分为：项目自身存在或潜在的风险与影响因素、项目实施进展中由于受到外部环境与影响条件的作用而产生的风险、某个可行性试验环节中由于人为操作的存在而产生的分析偏差风险。具体而言，项目投资决策所存在的风险属于决策层，其下属的三种风险成分为准则层，而每一种准则层又对应多种指标层。在三个准则层当中，项目自身存在的风险主要由四部分组成，分别为：项目区位风险、物业类型风险、投资方法风险以及投资时机风险；项目实施进展中由于受到外部环境与影响条件的作用而产生的风险主要由五部分组成，分别为：政策风险、政治风险、市场生存竞争风险、区域经济风险以及财政金融风险；某个可行性试验环节中由于人为操作的存在而产生的分析偏差风险主要由三部分组成，分别为：市场信息失衡风险、模型选择可行性风险以及研究人员自身风险。

在项目投资决策过程中，存在许多不确定性因素，这些不确定性因素并不完全是随机出现的，而是有着一定模糊性特征的［2］。对于较为传统的投资决策评判模型而言，尽可以以准确的、客观的、初次的形式来进行定量分析与试验论证，此外再给出最终定论的阶段，有许多人为风险因素，所以最终定论并不能完全代表客观事实，二者之间存在相对较大的差异性。由此可见，建立在上述决策因素评判数学公式的前提下，在其中适当添加模糊数学理论的相关内容，合理运用模糊性理论对项目投资决策进行分析，创建独特的数学模型，实现投资的结果的准确、实用研究。

3 创建模糊综合评定模型

模糊综合判定主要是指对各个风险因素当中的制约的具体事物或者是实际情况进行全面的评定，也就是对评定对象实施的条件供给，针对每一种对象给出相应的评定结果，同时严格按照该顺序进行排列，找出产生风险的主要原因与各类潜在的分析偏差，从而有针对性的对项目投资决策风险进行等级评定，得出具体的范围。基于项目投资决策所展开的模糊综合评定可按照如下方式进行：

项目投资决策阶段中，根据项目类型所对应的内、外部环境，实施可行性分析试验工作，找出对项目投资决策起到关键性作用和影响的风险或影响因素种类，并以此为基础创建一个风险因素集合，如下所示：在公式（2）中，n代表各类项目投资决策风险因素集合的数量。

不同风险因素之间有着完全迥异的重要程度，为准确体现出各个风险因素所具有的代表性与重要作用，首先需要赋予这些风险因素有效且具有足够针对性的权重Pi（i=1，2，3，……，n），由此可以得出多种权重的集合：

Pn=｛p1，p2，p3，……，pn｝ （3）

公式（3）中的Pn即为权重集合。

在运用模糊综合评定法对项目投资决策实施分析时，判定所依据的标准不仅仅是单一的或者是依靠某一种关系方法来进行描述，只能通过借助模糊语言来完成表述。判定等级划分通常将权重区间作为基础来进行衡量判定［3］。

由于风险度所对应的变动区间为［0，1］，如果将项目投资决策风险等级划分成多种级别，那么其中每个区间的实际长度能表示为1/n的形式，而风险等级区间能表示为：［0，1/n］，......，［1/n，2/n］，......，［j/n，j+1/n］，......，［n-1/n，1］（j=1，2，3，......，n）。

项目投资决策时，一般会把实际存在的风险因素分为五种等级，分别为：低风险（t1）、较低风险（t2）、中度风险（t3）、较高风险（t4）和高风险（t5）。这五种等级风险的对应取值区间为：［0，1/5］、［1/5，2/5］、［2/5，3/5］、［3/5，4/5］和［4/5，1］。进而得出项目投资决策风险判定标准集：

简单来说，风险隶属度数实际上就是风险因素针对其程度判断标准集中于每个等级所对应的隶属程度以上。对于项目投资决策的风险因素判断而言，目前较为常用的方法为专家经验法，由于判断人员不同，加之他们自身实施判断时的角度、立场以及使用方法等均存在一定差异，使得判断结果存在十分明显的主观性，无法满足客观需求，判断的结果仅能用在风险因素（fi），纳入判断标准（ti）当中，其实际的大小程度即可对该因素的隶属度数进行表示，计作cij。若需对某一个风险因素的隶属可能性实施判断，则可将其表示为对应的数学向量，如下所示：

某工程单位，预想在某市市中心建设一个综合商场，该工程总建筑地面积为3万立方米，建筑共32层，其中地上30层，地下2层，计划在2年内完成施工建设，前提投入1000万人民币，在对此项目实施投资决策时，工程单位负责人为确保工程顺利进行，经研究决定选用概率统计数学模型法。

该项目风险因素可简单表示F5=｛f1，f2，f3，f4，f5｝形式，项目风险因素权重集通过风险转嫁评测，可表示为P5=｛0.3，0.25，0.1，0.2，0.15｝，项目风险因素所对应的判定标准可表示为T5=｛t1，t2，t3，t4，t5｝，项目风险因素隶属度经专家测算给出，然后试试综合处理，最终得到项目风险系数隶属矩阵：

由矩阵（6）可以得出项目投资风险隶属矩阵S5：

从该数学向量中可以明显看出，最大数值是0.2415，隶属风险等级为t2，说明该项目在建设与运营过程中出现实质性风险的几率相对较低，项目投资决策所对应的风险因素以此可以给出风险较低的判断，整体保持在［0.2，0.4］区间内。

4 结束语

经济全球化时期，面对日益复杂的经济领域，投资决策风险四伏，要求必须处在社会发展前列，运用切实有效且科学合理的决策方法是必然的，在决断过程中，可以依靠数学模型，将复杂、多变的各类难题以数学模型的形式加以表达和思考，这样一来，不仅可以客观、准确的解决这些问题，还能进一步提高决断工作效率，为项目投资以及项目实施开展奠定坚实的基础。

［1］段仕娟.浅谈概率统计学在投资决策中的应用［J］.时代报告：学术版，2015（3）：341-341.

［2］季梦晔.数学概率统计在实际生活重要领域的应用［J］.理科考试研究：高中版，2015（7）：25-25.

［3］林希.概率统计数学模型在投资决策中的应用［J］.亚太教育，2015（11）：181-181.

Investment decisions in fuzzy comprehensive evaluation model

WANG Yan
（WUJIN open university，Wujin Jiangsu 213149）

For investment decisions，reliability analysis and research on economic decision-making，the project investment decision-making of all kinds of risks existing in the implementation of the overall analysis，create a fuzzy comprehensive evaluation standard and model，so as to provide reliable basis for project investment decision and support.

Probability and statistics mathematical model；Investment decisions；application

O29

A

10.3969/j.issn.1672-7304.2015.04.033

1672-7304（2015）04-0069-03

常州市教育科学“十二五”规划课题《职校数学课堂中有效利用学生错误资源的研究》。

（责任编辑：吴湘银）

王妍（1980-），女，江苏常州人，研究方向：数学与应用数学。