中国股市需要“杂交牛”

股市之“牛”时不时的“疯”一下，时不时的“熊”一下，这才是股市之“牛”的本性，这就决定了股市之“牛”不会永远“熊”，也不会永远“疯”。二者交替出现，犹如击鼓传花一般。否则，股市就不可能创造新的投资机会，那还有谁肯进入股市来“玩”？

文显堂

在中国股票市场上，有各种“牛”的说法，诸如“政策牛”、“改革牛”、“快牛”、“慢牛”、“疯牛”、“熊牛”，等等，尤其是对股市的各种“牛”的利弊，更是众说纷纭。

人们对各种“牛”的期待与排斥也不尽相同。那么，中国股市究竟需要什么样的“牛”？

应该说，这是中国构建健康股票市场而不得不思考的重大问题。

让股票市场始终保持“牛”的状态，这既是股市投资者的期待，也是股市治理和监管者的目标。事实上，只追求某一种“牛”对中国股市并不是健康的期待。现在和未来，中国的股市都需要“杂交牛”。

从股市之“牛”的“性别”而言，只有“政策牛”而没有“改革牛”，或者只有“改革牛”而没有“政策牛”，都将导致“牛”的基因变异，这是中国特色所决定的。

从一般意义上而言，人们都知道，市场需要两只手，一只是看不见的市场之手，一只是看得见的政策之手（也被称为政府之手），假如只有市场这一只手，股市之“牛”一定是基因不全。怎么办？那一定需要靠政策之手来解决市场失灵的问题，凡政府出台有利于经济发展的经济政策，股市就会做出积极反应，这是因为政策之手改善了股市之“牛”的基因。

近期，中央政府的救市行为，同样是要改善股市之“牛”的基因。那种反对“政策牛”，主张完全靠市场力量来调节股市涨跌的观点是幼稚而错误的，包括发达国家，在关键时刻也同样需要“政策牛”。而“改革牛”，虽然是中国股市之“牛”的特殊基因，也更需要注入“政策牛”的基因，因为“改革牛”的动力来自于改革，来自于投资者对改革的期待，而改革是靠改革的政策措施推动而形成的，诸如中央政府出台的简化政府行政审批程序，逐级下放审批，砍掉一些不必要的审批事项以及调整经济结构和产业升级、培育新型产业的种种政策措施，这本身就是改革，是解放生产力的重要举措，由此也就在股市上形成了“改革牛”。

当今中国经济改革已经进入深水期，人们对于改革的期待非常强烈，“改革牛”出现在中国的股市，正是这种期待的必然现象。未来十几年、二十几年甚至更长一段时间，中国股市不能不要“政策牛”，更不能不要“改革牛”，而“政策牛”永远会存在，“改革牛”则会伴随着经济改革的完成而终结。现阶段的中国股市，“政策牛”和“改革牛”可谓是“一公一母”，一个也不能少，并要通过“交配”而生出优良的股市“杂交牛”。

从股市之“牛”的状态来看，应当从两方面去认识和把握。

首先，股市之“牛”的奔跑速度不可能永远一个速度，有快有慢才正常，不存在只有“快牛”而没有“慢牛”，也不存在只有“慢牛”而没有“快牛”。股市之“牛”，此时跑得快一点，彼时跑得慢一点，这才是股市运行的必然，不能期待只有“快牛”而没有“慢牛”，期待只有“慢牛”没有“快牛”也不现实，期待股市有不快不慢的“牛”则更是不切实际的幻想。股市之“牛”快速奔跑一段时间，必然要进入疲惫状态而缺乏新的能量，也自然要减速积蓄新能量，以便启动下一次的快速奔跑。进入股市的投资者对此应当有客观全面的认识，把握节奏或进出或等待。

其次，股市之“牛”不可能只有“疯牛”而没有“熊牛”，也不可能只有“熊牛”而没有“疯牛”。股市之“牛”时不时的“疯”一下，时不时的“熊”一下，这才是股市之“牛”的本性，这就决定了股市之“牛”不会永远“熊”，也不会永远“疯”。二者交替出现，犹如击鼓传花一般。否则，股市就不可能创造新的投资机会，那还有谁肯进入股市来“玩”？没有投资者的进出，就没有股市的存在。作为股市的投资者，更不能期待只有“疯牛”而没有“熊牛”，无论是“熊牛”还是“疯牛”，对于投资者而言可能是机会，也可能是灾难；可能是盈利，也可能是亏损，但只要投资者坚持价值投资策略，权衡各种价值因素，股市之“牛”就会既“疯”得适度，也“熊”得适度，并且“疯牛”与“熊牛”相互转换，如此给予投资者的永远是机会。这就是为什么中国股市需要“杂交牛”的原因所在。

美国股神巴菲特曾经说过，在众人笑的时候不要进入股市，在众人哭的时候才是进入股市的机会。这意思是说股市在“疯”的时候，千万不要进入股市，只有股市在“熊”的时候，才是投资股票的最佳机会。但反过来说，如果骑上了“疯牛”，那也不可怕，未来的“疯牛”可能会“疯”得更高一点，给予先前骑在“疯牛”上的投资者以“下鞍”的机会。因此，“杂交牛”才是中国股市的“健康牛”和“优良牛”，切不可幻想中国股市只有一种基因、一种状态、一种速度的“牛”。无论是股市的投资者，还是股市的治理和监管者，都应当用哲学思维来考察股市状况，切不可从一个极端走向另一个极端。作为中国股市治理与监管者，要细心将股市之“牛”“交配”成优良的“杂交牛”，这样才能保持中国股市健康发展。作为股市投资者，要通过价值投资创造健康之“牛”，不能跟风炒作将股市逼成“疯牛”。否则，最终受害的只能是散户投资者。

作者简介：

文显堂，中国社会心理学会会员，1997年从解放军总政治部转业到金融行业，1999年调长城资产管理公司从事外宣工作，十几年的企业外宣实践，首次提出用新闻创造财富的概念，并结合亲身实践，系统探索如何用新闻方式注册企业品牌、营销企业产品、保护企业利益、化解企业公关危机、传播企业思想。著有《用新闻创造财富》、《带兵心理学》、《非非国》等。