陈崇钰：P2B向中小企业走来

李前

互联网金融这股旋风正席卷而来。相关金融产品和平台涌现，引爆一个又一个市场热点。P2P模式还在发酵，P2B就已登台。P2B从P2P这种个人对个人的小额信用贷款模式分离出来，是一种个人对（非金融机构）企业的贷款模式。

“应该说，目前P2B发展还处于初级阶段。截止到2014年12月的统计数据显示，P2P模式的市场成交量为3057亿元，而P2B只占其中一小部分而已。”中国中小企业服务平台管理委员会主任陈崇钰在接受本刊记者采访时说。但他也表示，这种针对中小企业的融资模式，在效率和风险敞口上具有独特的优势。

P2B：刚刚踏上旅程

有市场人士称，P2B模式已经成为市场的主流。陈崇钰则认为：“P2B还远未到达主流的地位。”他解释说，一方面P2B的市场规模还不够大；另一方面，从社会影响力上来说， P2B目前也不是解决中小企业融资问题的主角。“当然，有一种趋势是，各大银行都开始建立网络部门，并对企业配资机制进行互联网化的改造。它们的能量通过互联网释放出来时，也许才是互联网金融真正成熟的时候。”

实际上，当前P2B平台也普遍处于不挣钱的阶段。陈崇钰说：“P2B平台挣的是中介费用，跟担保公司的角色类似，但是承担的风险却较大，所以生存压力也比较大。”另外，部分P2B企业的不良率也较高。“但由于互联网金融的输血功能较强，新进入的资金往往掩盖了一部分风险。我认为，P2B平台的风控问题需要特别关注。”

尽管如此，P2B平台还是有生存空间的。从目前P2B平台运作的情况看，中小企业的资金需求还是比较旺盛的。这与该融资模式的特点有关。陈崇钰告诉记者，在市场规模和利率方面，P2B并没有优势，但在融资效率和风险敞口上，它是有优势的。

例如，银行贷款考察周期长，而且受限于信贷规模，加之还有一些隐性成本，最后企业的融资成本可能与P2B渠道相差无几。这为P2B模式留下了市场空间。

陈崇钰说，通过P2B平台融资，企业前期需要将基本资料发送给P2B平台。在网上对这些资料进行审核之后，P2B平台的相关人员将到企业现场进行勘查。“只需要约7天时间，企业就可以拿到资金。

优质中小企业获P2B青睐

当然，并不是所有的中小企业都能通过P2B模式融资，P2B平台将从资产状况和经营情况两个方面考察企业的资质。

“在资产方面，我们重点考察企业的有效资产，也就是可抵押资产和负债率。”陈崇钰说，“这往往是中小企业的短板。”而P2B平台放宽了对抵押物的要求，比如没有土地证的地上建筑和自有建筑，都可以用来抵押贷款。这增强了中小企业资产的变现能力。

更重要的是要考察企业的经营情况。“实际上，我们是要用企业未来的收益来覆盖风险的。如果企业的经营情况不甚理想，它的资产状况再好，我们也不会考虑为其融资。”陈崇钰表示，“企业未来的持续盈利能力，才是我们考察的重中之重。”

陈崇钰举了一个例子。一家传统家具生产龙头企业，资产情况非常好，而且管理意识也强，它要从德国引进先进的生产设备。银行为其承诺的贷款额度是2.5亿元，但最后只提供了1亿元的贷款，导致这家企业资金缺口很大。而这为P2B平台带来了机会，中国中小企业服务平台为其提供了部分贷款。

除了企业的资产状况和经营情况，中国中小企业服务平台的P2B模式对企业所在行业也有要求。陈崇钰介绍说：“我们的策略是‘区域+行业，也就是专门为某一个区域里的优势行业提供融资。”之所以推出这样的策略，他进一步解释说，每个地区的行业集群集中了优势资源，它们对当地经济的支柱作用比较明显。同时，还会出现一些领头羊企业，它们的稳定性也比较强。

陈崇钰举例说，西部一个城市的农业和农业深加工发展良好，而银行能为企业提供的贷款额度有限。中小企业服务平台考察发现，当地农业贷款安全度较高，并且当地人也比较守信用。同时，从事农业和农业深加工的企业，增长比较稳定，并且没有盲目扩张的意愿。再加上未来对农业产品的需求会持续旺盛，国家相关扶持政策也将加大对农业的投入。因此，中小企业服务平台确定了为当地农业和农业深加工产业提供资金的决定。

看上去竞争激烈

2015年以来，央行已经降息3次。说到降息是否会降低企业融资成本，陈崇钰认为“影响不大”。尽管降息了，但银行资金并未对中小企业融资形成直接的利好。也就是说，降息释放出来的资金，并未流向中小企业。同时，考虑到募资成本，P2B平台也不会随银行降息而下调融资利率。

“至少现在不会。”陈崇钰分析称，除非将来股市的吸金作用不那么明显了，或者说投资通道真正回归到实业时，整个社会的融资成本才有可能降下来。目前来看，实体经济融资状况并没有实质性的好转。

当前互联网金融展示出来的不仅有融资活力，也有残酷竞争。对此，陈崇钰则表示，P2B业内的竞争其实并没有那么激烈。这是因为中国中小企业众多，融资需求很大，P2B的市场空间还是很大的。

之所以看上去竞争那么激烈，是因为P2P平台的推广费用很高，且在筛选优质企业方面缺乏好的模式，各家平台可能都去争取同样几家优质客户。“我认为，现在P2B模式还处于扩容阶段，一切才刚刚开始。”陈崇钰告诉记者。