试论企业财务风险控制

陈红飞

【摘 要】在当今复杂的市场经济环境下，机遇与风险并存，每个企业都面临众多的风险因素，企业的运营和声誉都将受到风险因素的影响和威胁。财务风险贯穿在企业的所有经营活动之中，任何一个环节出了问题，都可能将风险变为现实的损失。从英国百年银行——巴林银行的倒闭事件，到我国的第一蓝筹股——四川长虹的巨亏事件，财务风险的后果都是灾难性的，财务风险在企业的持续健康的发展中发挥着举足轻重的作用。本文通过财务风险成因的分析，提出对财务风险整体控制的措施，对合理利用和防范风险具有重要意义。

【关键词】财务风险；财务控制；财务预警；财务决策

在当今复杂的市场环境下，机遇与风险并存，每个企业都面臨市场风险、法律风险、财务风险、战略风险、运营风险，因此企业防范风险的意识越来越强。财务风险客观存在于企业整个财务管理工作的各个环节，只要有经济活动，就必然存在着财务风险；只有科学地认识财务风险，有效地分散、转移、控制以及合理回避风险，才可以使企业面临的财务风险降低到最低程度，从而实现企业价值的最大化。

一、财务风险的定义与特征

1.财务风险的定义

财务风险分为狭义的财务风险和广义的财务风险。狭义的财务风险也称筹资风险或融资风险，是企业举债产生的，因借款失去偿债能力导致的风险。债务比率越高，债务成本越高，相应的财务风险也越高；反之，财务风险就越低。广义的财务风险是企业在财务活动的全过程中由于各种不确定性因素的影响，使得企业财务实际收益与预期收益不相符，因而导致企业蒙受经济损失的机会和可能。企业财务活动一般可分为筹资活动、投资活动、资金运营和收益分配四个方面，相应地，财务风险也就分为筹资风险、投资风险、资金运营风险和收益分配风险。不论是国有企业、还是合资企业，不论是大型企业、还是小微企业，任何企业类型和规模都面临风险，企业的任何活动都会涉及到风险。

2.财务风险的特征

（1）客观性。客观性是财务风险的本质属性，是不以人的意志而客观存在的。

（2）动态性。在财务活动的各个环节，财务风险发生的频率、影响的强度以及范围不尽相同。

（3）复杂性。财务风险的复杂性表现为成因、过程、结果的复杂。不同企业对风险的承受能力不同，同一企业在不同时期对风险的承受能力也不同。

二、财务风险的形成原因及表现

1.财务风险的形成原因

导致财务风险后果发生的风险因素有很多，既有企业外部因素导致的，也有企业内部因素导致的，而且不同的财务风险形成的具体原因也不尽相同。主要有以下几个方面的原因：

（1）外因

企业外部环境的错综复杂。企业的生存和发展离不开外部环境，外部环境即能给企业带来机遇，也不可避免的带来风险。企业的外部环境主要包括国际、国内及当地的政治环境、经济环境、市场环境和竞争环境等。企业的财务管理需要适应外部环境的变化，变化无常且难以预见的外部环境是产生财务风险的关键性原因，如果不能适应变化无常的外部环境，必然会给企业带来财务风险。

（2）内因

①企业内的财务管理人员缺乏财务风险观念。在实际的财务管理工作中，财务管理人员普遍缺乏财务风险观念，没有认识到财务风险贯穿于企业的所有经营活动中，没有认识到财务风险的客观性是不以人的意志为转移的；在财务管理过程中的任何一个细枝末节的微小疏忽，都可能将风险变为现实的损失。财务管理人员往往认为只要管好资金就不会发生财务风险，财务风险观念不强。

②企业财务决策失误。在企业的经营过程中，财务决策的正确与否直接关系到企业的生死存亡。如果投资决策前，没有经过项目论证、实地调研、投资效益预测等分析，盲目并购或扩张，没有从财务角度判断企业扩张的可行性，过分乐观，忽视筹资风险压力，必然给企业带来财务风险。比如，企业的决策失误高发的现状，主要是在于企业决策时凭管理层的主观和经验及喜好来决策，没有经过决策前的科学论证和分析。

③企业内部财务关系的纵横交错。企业内部财务关系的纵横交错是产生企业财务风险的重要原因。企业的内部职能部门之间、企业与上级企业之间在资源配置、收益分配等方面存在管理权责不清的问题，比如当前资本市场上的突出问题--上市公司的大股东或关联方占用上市公司的资金，“掏空”上市公司。企业在资金的筹集、投资、收回等财务活动中的资源配置不合理，使得企业资金流失问题和资金周转速度慢的问题非常严重，造成不能合理保障企业资金安全和完整，导致企业的财务风险。

④企业资本结构不合理。资本结构是企业负债总规模在企业所有者权益中所占的比重，债务筹资是企业为了满足日常经营活动和投资活动对资金的需要，负债经营可以获得财务杠杆利益，提高企业资金收益能力，但也增加企业的财务风险。如果无法收回资金偿还本息，就会使企业的经营活动不能维持，给企业带来财务风险。

2.财务风险的现实表现

财务风险是客观存在的，贯穿于财务管理工作的整个过程，不同的财务风险产生的原因不尽相同。我国企业因为财务决策失误、管理不善及缺乏财务风险观念等原因造成财务风险，表现在以下几个方面：

第一，企业的资金结构不合理，负债水平过重。

负债筹融资，企业应到期偿还本金和利息。借入的资金首先转化为本企业的货币资金，一方面投入日常经营，转化为原材料、半成品、产成品；另一方面企业用于长期资产的投资，比如长期股权投资或固定资产投资等。企业举债经营情况良好可以获得更大的利润，给股东带来更多的收益；反之，如果经营情况不能获得预期收益，或整体经营恶化，将会使得到期无力还债，从而导致财务风险。举债经营决策时，应在预期利润的增加和风险的增加上权衡利弊，应以市场状况和经营状况的顺利与否为转移，调整财务杠杆比率，避免短贷长投现象的发生。

第二，投资缺乏科学性导致投资损失。

投资分为对内投资和对外投资。对内投资主要是固定资产投资，如果对投资项目的可行性没有经过系统的分析，同时项目调研不全面及决策能力等原因，会发生投资失误，将不能获得预期的收益。在对外投资时，如果决策者凭主观经验和个人喜好，将“投资有风险，出手需谨慎”丢于脑后，造成决策失误及盲目投资，从而导致财务风险。比如，巴林银行倒闭的直接原因是购买日经指数期货，忽视交易中的风险，造成亏损10亿美元。

第三，应收账款缺乏控制。

由于市场竞争激烈和商品供过于求，企业为了促销，扩大市场占有率，主要采用赊销方式来促销商品，这就导致了企业的应收账款急剧增加。并且，企业在赊销过程中，对客戶的信用等级和财务状况的未进行科学评估，盲目签订合同，对应收账款缺乏有效监控，应收账款无法收回的可能性加大，从而形成坏账，严重影响企业资产的流动性及安全性，由此会导致财务风险。比如，四川长虹2006年巨亏事件的原因是忽视应收账款的坏账风险。

第四，存货积压。

存货是指企业在正常生产经营过程中持有以备出售的产品或商品，或者为了出售仍然处于生产过程中的在产品，或者在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料或物料，主要包括库存商品、在途商品、加工商品、低值易耗品、分期收款发出商品、出租商品等。存货在企业资产中所占的比重一般较大，且占用企业大量资金，会给企业带来持有成本和持有风险。在保证企业正常生产经营运转的同时，最大限度的降低存货持有量并保持存货价值，尽可能加快存货周转。在存货中，产成品占了相当的比例，这就导致存货结构不合理。而且存货流动性低，如果库存量高，不仅占用了企业的大量流动资金，企业还要另外支付大量的保管费用，这就会导致企业的期间费用上升，利润总额下降。减少存货可以有效减少资金占用和降低风险，改善企业的财务状况和提高抵御风险的能力。加速存货流转可以有效提高企业的盈利能力。比如，中国第一台等离子电视制造商--厦华电子，因为产品质量问题造成30亿元库存积压，直至如今面临即将退市的财务风险。

三、企业财务风险的控制

企业财务风险的控制一般是指尽可能地减少预期的各种风险损失，降低损失的发生频率与幅度。财务风险的控制应符合企业发展的整体目标。

1.运用财务分析指标体系，建立财务风险预警系统

财务风险管理的过程就是财务风险预警和控制的过程，财务风险控制不能离开财务风险预警，财务风险预警是依据，财务风险控制是目的。根据企业整体发展目标，从管理企业风险和创造企业价值出发，通过梳理企业各业务单元、各项重要经营活动及重要流程，运用对企业的营运能力、盈利能力、偿债能力等指标的分析，识别和分析关键风险，建立财务风险预警系统。预警系统对可能发生或已经发生的与预期目标不符的变化进行监测，如果达到需要预警的程度，就发布预警信号，提醒企业管理者采取措施及时应对风险。

2.运用财务风险的控制方法，减少财务风险

风险是无处不在的，可能企业回避了某个风险，又会面临其他风险，企业可以运用控制财务风险的多种方法，避免和减少财务风险，主要包括：

（1）回避法。企业对各种理财方案进行综合评价时，尽可能地选择风险小的方案，以达到回避财务风险的目的。回避法可以使企业远离风险，避免风险带来的损失，但是也会使企业丧失机遇。比如，李嘉诚家族大量抛售旗下的内地房地产，以回避房地产调控政策的财务风险。

（2）分散法。企业对外投资时可通过投资多元化、多种经营等方式分散财务风险。比如，李嘉诚家族大举投资海外，收购英国的铁路、天然气和电气公司，即可避免同业竞争又分散财务风险。

（3）转嫁法。即企业在合法、合理、公平、公正的基础下，采取措施将财务风险转移，以改善企业资产质量，达到良性循环的目的。比如，采用联营方式对外投资，就是将投资风险与参股企业共同分担。

（4）降低法。即企业采取措施降低财务风险。在经营活动中，开拓新市场，对产品技术创新和性能优化，提高产品竞争力，降低产品滞销积压而带来的财务风险。

3.根据企业自身特点，建立风险管理制度

建立健全规范的企业法人治理结构，构建以董事会为核心的风险管理体系，形成自上而下的监控与管理，覆盖企业内部涉及会计工作的所有经济业务及相关岗位，并且要针对经济业务处理过程中的关键控制点，落实决策、执行、监督、反馈等每个环节，做到每个关键控制点“全覆盖、无遗漏”，建立系统、科学、规范的内部控制制度，达到控制风险的目的。

4.运用ERP系统，全面推动内部控制实施

企业的信息化和企业内部控制是相辅相成的关系。企业内部控制制度的建立和实施应适应信息化的要求，而企业整体管理水平的提升又是加快企业信息化进程的关键因素。ERP是内部控制的手段和工具。利用ERP系统可以在企业的产、供、销等各个环节采取措施，实现对人、财、物的全面控制，实现从“适时控制”向“实时控制”转变。

四、结束语

在市场经济条件下，资本追逐利润，利润伴随风险；利润越高，风险越大。企业防范和控制风险的能力越强，赢利能力就越强。无论企业以后要怎么发展，都应该极其重视财务风险的管理，只有这样才能有健康的、持续的、长远的发展。

参考文献：

[1]（美）范霍恩.财务管理基础.清华大学出版社，2009年第十三版.

[2]夏汉平.财务报表分析识别与信贷风险防范.中国社会出版社，2008年版.

[3]张道生.如何进行财务控制.北京大学出版社，2004年版.

[4]（英）莫纳.公司风险管理——基于组织的视角.东北财经大学出版社，2011年版.

[5]《公司战略与风险管理》 注册会计师教材.