汉能股价暴跌的内幕曝光

雒招霞

汉能股价暴跌，让股民大失所望，更让人意想不到的是，汉能股价暴跌的内幕竟是李河君自己做空汉能薄膜

5月20日，汉能薄膜发电早盘跳崖式下挫，大跌近47%，现报3.910港元。公司股票于10时40分起短暂停牌。汉能在沪港通之后成为港股明星，受到内地资金追捧，曾列入港股通成交十大活跃股之位。

事件回顾：股价暴跌引外界质疑

根据交易数据显示，9点30分港股开市，汉能以7.35港元开盘，一开始表现平静。暴跌发生在10点15分到10点40分这短短的25分钟之内，汉能股价遭到多次大单抛售，其中600万股一手的抛单就达到8次。不到半小时，汉能股价被打到3.91港元，跌幅达到46.95%，随即汉能紧急停牌。一位香港投资机构人士指出，从交易数据可以明显看出，汉能遭到了多家机构的抛售，而在这么短的时间内股价出现腰斩的情况，即使在整个香港股市历史上也实属罕见。

港交所披露交易资料，内地前首富李河君持有汉能薄膜发电80.89%股份，汉能薄膜发电19日收盘价7.37港元，汉能总股本为417.14亿股，据此计算李河君身家为2486.84亿港元。早盘汉能大跌47%，李河君身家瞬间缩水至1319.34亿港元，蒸发了1167亿港元，折合约935.5亿人民币。

就在汉能薄膜股价暴跌之后，外界质疑不断。一个说法是因李河君本人缺席股东大会，香港资本市场猜测他或失踪，随即在市场引发连锁反应。

不仅是汉能，中概股英利在美国当地时间前一日晚间也出现了断崖式暴跌的行情，跌幅高达37%，盘中最多跌超50%，这为汉能暴跌埋下了引线。因此，有人怀疑，汉能薄膜股价暴跌很可能是因为英利经营能力受怀疑而受拖累——投资者担忧出现类似英利的巨额债务问题。

也有人担心，汉能集团股东可能存在减持套现行为，利用持有的汉能薄膜发电集团有限公司股票，进行诸如对赌之类的金融衍生交易。

不过，这些都是猜测，21日下午汉能集团在其官网发布声明，称集团目前经营正常，没有任何一笔贷款逾期；以及不存在有关媒体报道的因集团股票被斩仓导致汉能薄膜股价大跌的情况。同时公司没有任何减持套现行为，也没有利用持有的汉能薄膜发电集团有限公司股票与任何机构或个人进行过诸如对赌之类的任何金融衍生交易。

内幕曝光：李河君自己做空

虽然汉能集团发表声明反驳了市场猜测，强调不存在贷款逾期、董事长没有减持、没有对赌之类的金融衍生交易，但这并没有平息外界的质疑。

25日，有媒体报道，汉能股价暴跌的内幕竟是李河君自己做空汉能薄膜。

据悉，汉能集团运营存在许多问题，汉能薄膜发电集团有61%的营收依靠向母公司汉能集团或者分公司销售产品。截至目前，公司依旧未公告汉能股价暴跌的原因，汉能薄膜依旧在停牌中。

据《华尔街日报》报道，在5月22日李河君向香港证券交易所提交的文件当中，他承认自己在汉能集团年会的前两天也就是周一做空了7.597亿股该集团股票。这一数据占该集团总股份数的1.9%，是汉能股票日交易量的5.3倍。

另外，彭博社补充道，李河君在当天也将其空头头寸占汉能已发行股本的比例从5.81%提升至7.71%。

根据彭博社的曝光截图显示，李河君最初5.81%的空头头寸集中在中国Geiko投资和汉能投资这两家他所控制的空壳公司，头寸数量大约为24亿股。问题在于，同时他还持有大约306亿股的多头头寸。

到底发生了什么事情让李河君这个长期的多头投资者变成了激进的空头投资者？原因竟是李河君耗尽了公司运转资金。

知情人士透露，“这家太阳能面板制造商由于上市子公司遭遇市场抛售而无力偿还银行贷款。”消息源表示，遭遇市场抛售和随之而来的暂停交易将令局面彻底失控，汉能集团利用子公司的股份从银行取得贷款，而如今却有一部分无力偿还。消息源还称，在债权人与汉能集团就违约的谈判没有取得进展后，股票的抛售有升级趋势。

报道称，股票价格已经成为这家公司借取现金的抵押品。所以当这波一拖再拖的暴跌终于降临，追加保证金的通知将让这家公司疲于奔命。这样的感受没有人会比策划这场庞氏骗局的人更加深刻，他就是李河君先生。换句话说，当用现金而不是贷款产生了数十亿的账面利润时，李河君曾试图兑现。虽然股价上升时不乏想要出货的卖家，但若他在报价时有些过于激进，他将会发现一件事情：那就是已无价可出。

据彭博社分析，不要期望股价将在重开交易后迅速反弹。如果重开交易，银行将不得不派出一些不受欢迎的债务代收人向李河君索要所欠的款项，特别是在银行无法将这些贷款抵押品——股票卖出的情况下。对于李河君来说，他本可以避免这个悲剧的：只需要将这只一文不值的股票推升至无穷高。不过很遗憾，他没有无限的现金去做这件事。

实际上，类似汉能薄膜这种大股东高度控盘并且出现暴跌的港股并非个例。业内不少人士都认为，高度控盘股的风险的放大效应是非常明显的，相对较少的一部分资金博弈如果发生在一个高度控盘股交易中，大涨大跌是极其容易的。就在本月初，汉能薄膜股价发生腰斩之前，妖股恩达集团就在暴涨后狂跌不止；另外，5月21日，“高银系”的高银地产及高银金融双双出现不明原因的暴跌。

专家提醒参与港股通交易的内地投资者，部分个股经过一轮暴涨，在其大股东高度控盘，考虑到港股不存在涨跌停板限制，投资者需要警惕可能的风险，汉能股价暴跌就是前车之鉴。