关注滞涨股

袁智慧

疯狂牛市，两极分化。

2015年5月21日，上证指数高开高走，以光头长阳报收于4529点，大涨1.87%，沪深两市合计成交1.54万亿，当日共有384只个股涨停。在2734只A股中，涨停比例高达14.04%，这意味着，每7只个股中就有一只涨停板，这样的景象，笔者入市以来从未见到过。每天成交量上万亿，每天涨停板动辄二三百只，融资融券余额高达2万亿以上，凡此种种，足以表明，牛市毕竟是牛市，它仍在轰轰烈烈进行当中，市场之火爆，人气之热烈，已经超越历史上所有牛市。

在本轮轰轰烈烈的大牛市当中，十倍牛股多如牛毛，之前许多名不见经传的个股也纷纷暴涨N倍以上，如中恒电气（002364）、赛象科技（002337）、新宁物流（300013）等等。不过，此轮疯狂牛市，明显两极分化，互联网等热门概念股已经“涨到了天上”，但一些滞涨的板块和个股，却还“趴在地上”。笔者以为，牛市的基本规律就是轮涨普涨和暴涨，所有的板块和个股，最终都会追随指数上涨，因此尚未取得理想收益的投资者，不妨多关注一下滞涨股。

牛市不言顶。立足于当下，从指数走势，市场量能、社会大类资产配置等综合考量，A股年内突破6000点无疑是大概率事件，从历史的高度和全球范围来看，A股理应站到8000点以上。这也意味着，此轮轰轰烈烈的大牛市，仍有较大上行空间，其最终的高度也许超乎我们的想象。因此，对于投资者而言，错过了月亮，还可以抓得住星星；错失了大牛股，还可以珍惜滞涨股。

关注滞涨股，是一种“以逸待劳”的智慧。当前，A股市场极其火爆，而房地产、信托、实体经济等普遍不景气，资金除了股市之外并无理想去处，而持续暴涨的股市更加吸引各路资金跑步入市。虽然股市总市值在不断膨胀，但股本毕竟有限，除去控股股东、中长期投资者后，市场真正容量相对有限，一些个股领先暴涨之后，资金必然流向涨幅较小的滞涨股，形成所谓的“板块轮动”。对于大多数个股而言，早上涨晚上涨早晚都会上涨，何必急在一时？

每天二三百只涨停板，市场机会多如牛毛，刻意去追涨停未必获利，持仓不动反到坐收涨停。所以，在目前剧烈震荡的牛市背景下，逐利心切的短线客们，费心费力累死累活，到头来却是“拣了芝麻丢了西瓜”。观察那些短线暴涨的大牛股，它们真正的拉升时间都极为短暂，往往集中在短短十几个交易日，甚至更短的几个交易日之内，其余大多数时段都在无效震荡。持股的投资者，要想获得超额收益，就必须等待，用耐心和信心熬过无效震荡，最终收获时间的玫瑰。

在通达信行业板块中，最滞涨的板块莫过于煤炭。煤炭指数从2014年3月11日的1576.17点开市起涨以来，到2015年4月28日创出3562.19点，区间涨幅不过126%，甚至落后于同期大盘涨幅。在40只煤炭股中，大多数涨幅也乏善可陈。的确，煤炭行业进入极寒，行业性亏损无法回避，但无论如何，过去长达三年的惨烈杀跌，已经是利空出尽跌无可跌，尽管煤炭是传统能源，但其依然属于不可再生的稀缺资源，未来仍具备较大投资价值。

关注滞涨股，更应该关注那些低价绩优股。值得注意的是，2014年以来，除工商银行（601398）和申万宏源（000166）外，中国石油（6018570）、平安银行（000001）等两市十大权重股涨幅均已翻倍以上，而且这些权重股基本都是融资融券标的证券，如果投资者合理加杠杆，收益将会更高。权重蓝筹尚且如此，更遑论那些低价中盘绩优股？

股谚有云：低谷中孕育机会，高位时暗伏杀机。面对那些已经持续暴涨N倍的个股，君子不可立于危墙之下，而那些涨幅不大的绩优股，则如同失色的黄金，正在等待有眼光的投资者逢低而入。