股市涨了，你的理财产品怎么办

王志钢

2014年11月21日央行意外宣布降息后，上证指数在11个交易日内涨幅超过20%，并在12月8日时隔三年半重上3000点。上证指数2014年累计涨幅已近50%，推动中国股市市值超过日本，成为世界市值第二大的资本市场。

统计显示，我国A股新增开户数已连续7周突破20万户。

这轮股市为什么大涨

业内人士认为：“减息并没有降低实体经济的利率和企业的财务负担，但对股市有心理促进作用。而且今年年初以来，社会上一直放风鼓励大家投资股票，杠杆又那么容易，人们借东风就把股票买起来了。”

还有分析则认为，降息是刺激上涨的重要原因。之前在央行货币政策意图不明显的情况下，房地产的尾部风险、实体经济下行让大家不敢买A股。但央行降息覆盖风险后，市场普遍形成了未来宽松的预期。外加A股估值普遍偏低、经济没有进一步恶化，形成了这轮牛市的基础条件。

更有人解释道，目前股市里大量资金来自于理财产品，他们只念高收益不计高风险，通过融资融券把钱借出炒股，因为他们有政府兜底，这就是目前杠杆来得快的原因。

但是，杠杆过长造成的后果就是，涨得快，跌得也快。业内人士表示：“股市是否涨得更高，是靠它的内在价值决定的，如果你通过融资来交易的话，会加速它达到内在价值的速度，但理论上说它高度是不会变的。当市场处于疯狂状态，很多激进的策略会得到实现。就造成了这种一天上下两三百点的行情。”

著名经济学家吴敬琏在一次财经峰会上，罕见地再谈他的股市赌场论，他称中国股市不仅很像一个赌场，而且还是一个没有规矩的赌场——一个有人可以看别人底牌的赌场。并对近期火热的股市行情提出了警告，担心在所谓“牛市”的感染下，可能会形成一种羊群效应，造成更多的悲剧。

2014年12月9日，股市在疯牛狂飙般逼近3100点之后骤降，跌幅5.43%，创2009年8月31日来的最大单日跌幅，多家个股跌停。股民和伙伴们用“满仓踏空”，“涨停跑输”调侃此轮股市行情。

“沾股”理财产品受青睐

炒股、买基金、炒黄金……为了让自己手里的钱能够对抗通胀，如今不少老年人在理财方面忙得不亦乐乎。

然而，中国的股市行情，对于大多数对股市一窍不通，又不甘心错过机会的老年朋友来说，股票型基金就成为他们的选择。观察发现，随着股市向暖，曾在银行理财市场上销声匿迹的股票挂钩类银行理财产品，开始重新受到人们青睐。

比如，有的银行推出的一款涉股类理财产品，首次认购下限5万元。还有银行网点，也推出了保本挂钩股票的理财，10万元起步，期限一年，预期收益8%。多家银行网点推出的此类股票挂钩型理财产品，最高收益率从7%到11%不等。

那么，什么是股票挂钩类银行理财呢？简单说，就是将95%左右的绝大部分本金投资于银行间市场和交易所市场发行和流通的债券、货币市场工具、同业资产等风险较低的产品，5%以内的本金与收益投资于与股票或股票指数挂钩的金融衍生产品。能否实现高收益，往往就取决于这5%以内的股票或股票指数挂钩的金融衍生品。

尽管近期股市涨得不错，但业内人士提醒，未必股市涨得越多收益越高。据观察，若股市的涨幅远远超过了理财产品当时设定的障碍价格，按照结构性理财产品设置的规则，只能按照最低的收益率标准来兑付。很多挂钩型的结构性产品，其设计的初衷是产品适合在一个较为稳定的区间内波动，投资者才可能在期末获得较好的收益。所以，投资者在购买这些产品时，除了量力而行，还需要结合产品设计和入市时机综合考虑。

理财产品也有风险

这类“沾股”理财产品，有没有风险？老年朋友该如何投资呢？应该提醒的是，这类理财产品是有风险的，有的并非保本型的，所以一些风险能力承受较低的人，最好投资一些保本型的相关投资产品，而如果投资相关“沾股”理财产品，老年朋友最好要对相关资本市场有所了解。

专家提醒：“不管是挂钩黄金、股票还是外汇，这些结构型理财产品收益浮动都很大。”目前很多习惯于接受固定收益的理财产品的老年朋友，对于这些浮动较大的理财产品，其实并不熟悉。要知道，近期多家银行发行了预期年化收益率较高的结构型理财产品，其中主要为股票挂钩型理财产品，但这些理财产品并非全部提供100%本金保证。因此，建议您选择本金有保证的结构性产品。鉴于股票挂钩型产品的风险特征，最好是对股票市场、期权市场有一定了解的人购买为宜。

不让手里的钱缩水，这是在这个CPI高企的时代每个人都耳熟能详的一句话。为了达到这个目的，投资理财成为了众多老年朋友的选择。但由于股市行情不稳，老年人理财应选中低风险型产品，且按一定比例进行组合投资，种类别太多，期限要长短搭配。

专家特别提醒，对于老年人来说，健康才是最重要的，因此老年人理财应该悠着点，别赚了钱赔了健康。

（责编：萧茵）

理财建议

老人理财三字经：“稳、活、选”

“稳”字当头——在能防范风险的情况下再去追求更高的收益。在投资学中有一个资产配置法则叫“100法则”，即一個人可以投资风险程度较高产品的比率等于100减去他的年龄。因此老年人理财应奉行安全为上的原则。一般来说，风险程度较高的资产包括股票、股票型基金、投连险、黄金、外汇等;风险程度较低的资产包括储蓄存款、国债、银行理财产品等。

“活”为要务——建议您首先应预留3至6个月的生活开支，放在活期存款或者可以随时支取的理财产品上，以备不时之需。因为，如果您做定期存款。一旦突然急需用钱时，由于存款期限没到，只能按照活期利率结算，于是损失了很多利息收入。如果做投资，期限主要以3个月至1年为宜，以保证资产的流动性。如果您购买保险产品，可选择期限相对较短且资金领取方式更为灵活的万能险，一般有最低保底收益。

“选”是根本——任何理财产品，都没有绝对的好与坏之分，只有合适与不合适。要选择适合自己需要的产品，切忌偏听偏信高收益的产品，或盲目跟风，而且应选择自己熟悉的、市场上常见的、投资标的为自己所熟悉的产品进行投资。

老年朋友在做投资决策时，一定要注意比较不同产品之间的差异。比如购买理财产品，可以选择保本型的产品;至于基金类产品，则可选择风险相对较小的债券型基金。