证券公司风险管理探索

解晓宁

我国目前的证券公司的经营业务主要包括经纪人业务、证券承销、自营业务和资产管理业务，目前应对这些业务的风险管理措施主要是通过在各部门中建立相应的风险管理部门，对各自负责的部门运作情况进行监管，从而起到防范风险的作用。

一、证券公司主要业务风险管理的模式

经纪业务风险管理。经纪业务是指发生在委托代理过程中，证券公司受客户委托进行证券买卖的相关业务，是证券公司四大基本业务之一。经纪业务能否顺利进行将对证券公司的信誉度产生明显的影响，也将直接影响到证券公司的行业地位和影响力。经纪业务在全国范围内开展，业务活动相对独立，业务环节较多，从而决定了经纪业务风险的多样化和多发性。对经纪业务的风险管理主要包括以下两个方面：

建立风险管理制度。制度建设是指证券公司中一系列用来规范业务活动和业务流程的规章制度，通过制度的建设完善来加强对风险的防范，从而促进战略目标的实现，包括岗位责任制、授权制度、风险管理制度等等。在完善相关制度时切记不能纸上谈兵，要注重制度的实际作用和建设性意义，有效落实到证券公司的各个业务环节和业务流程，并严格按照制度办事，减少摩擦，从而提高管理效率。

加强相关人员管理。人员管理主要从人员的岗位培训和行为规范等方面入手。通过岗位培训可以提升人员的业务素质和操作能力，减少技术性失误或由于知识结构的原因造成的风险。通过实际的岗位培训可以帮助员工熟悉公司相关的管理制度和工作任务，掌握主要的业务流程和工作方法，调整人员的知识结构，提升专业技能。

证券承销业务风险管理。随着我国证券市场的不断发展和壮大，资源优化的功能越来越强大，投资者对证券质量和风险收益要求更高，市场供需发生变化，证券公司的承销业务风险也逐步出现并越来越明显。

在进行证券承销前，应当依据证券行业的业务开展标准和业务规范进行相应的调查，调查对象主要包括证券发行者以及有关市场的行情，调查必要文件的真实性和完整性。承销前调查与承销风险和责任有直接的联系，证券公司应当出具详细的调查规划，对拟承销证券所在行业及其相关政策环境进行了解和收集，并对披露信息进行详尽的调查，根据调查结果，未能达到承销要求的证券将不予承销。

作为承销业务的经办人员，应当具备相应的业务知识，熟悉相关的业务规范和法律制度，理解所在行业的法律法规和当前政策环境，了解一定的企业管理知识，能正确认知企业的基本业务，能够在法律允许的范围内对企业进行资产重组。除此之外，还应当具备一定的沟通和领导能力，能够与其他成员共同协作较好地完成任务。具备一定的社会经验和知识储备，能够迅速获取有用信息并进行正确判断和分析。当然最重要的是要有无私奉献的精神和恪守职责的作风，拥有良好的职业素质和道德规范，为客户提供优质的服务。

自营业务风险管理。针对自营业务的授权管理，应当做到管理层次明确，职责分工合理。在进行业务授权时，对下级人员既要保持一定的信任，也要明确其应保持的权责限度，预防越权行为的发生。另外，要注意授权额度的把握，严禁超过授权额度进行业务开展，严格依据下达的指标进行工作，并在每个交易日上交日报表，明确每个交易日的业务情况。

通过对整个市场发展趋势的掌握和判断，选择合适的时间进行证券的买入或卖出，这是自营业务能否盈利的关键所在。通过对整个金融市场行情的了解和分析，对变化趋势做出科学判断，然后分析买卖的最好时间，根据分析结果确定自营业务的规模和总量，最后选择投资产品和投入额度。

自营业务人员应当做到业务知识掌握全面，具备一定的综合分析能力，自律性强，对市场变化反映迅速，具备较强的业务素质和职业道德。除此之外，证券公司应当强化自营业务人员的保密意识，杜绝泄密现象的发生。对技术操作人员的任用资格要进行严密的审查，提高技术人员的职业道德和职业素质，防止作弊。另外，还应当针对从事自營业务的人员建立健全相应的奖惩机制，和一系列规范措施，降低人为风险发生的可能性。

总而言之，针对自营业务的风险管理，应当做到从意识层面上加强对风险的认识和防范，不能被市场上的一些假象所蒙蔽，健全相关的预警机制并采取一定的预防措施，从而有效应对风险的发生。

资产管理业务风险管理。资产管理的授权制度是集中领导、统一管理下的授权制。资产风险管理小组是针对资产管理业务的监管和决策的机构部门，资产管理委员会负责资产管理业务的具体实施，是主要的业务操作部门。风险控制部门对资产管理业务进行监督管理。集团总部的资产管理部门具有理财业务权限，分支机构不具备理财业务权限，但可以辅助扩大理财客户群。

资产管理业务中较为重要的是事先防范和流程控制，但仅靠这两方面的实施和作用，无法有效防止损失的产生，想要更加强有力地避免投资损失的发生，就应当完善相应的风险补偿机制，从净利润或业务收入中提取资产管理损失准备金，用来应对投资意外的产生。

二、加强我国证券公司风险管理的对策建议

积极培育公司的风险管理文化。证券公司要对风险进行有效的管理，首先应该树立起合法合规经营的理念和风险管理优先的意识，在这种理念的指导之下，将公司的行为准则和员工道德规范加以健全，为制度文化的发展提供一个良好的环境。首先，要对员工进行教育，要使得公司的员工树立起风险管理的理念，全体员工都应该有良好的风险防范意识。由于证券行业的特殊性，所以作为证券公司的从业人员，就更加应该对于风险管理有着深刻的认识，建立起良好的风险管理文化，用这种企业文化来指导每一个员工，使得每一位员工在开展业务的过程中，都能够对风险因素有所考虑，并且能够将风险降到最低。

完善风险管理技术手段。随着计算机技术的不断发展，电子通讯手段越来越多地被各个行业运用，证券公司也不例外，一方面，现代化的电子通讯技术给证券公司提供了更多的商机，但由于网络也存在潜在的风险，所以使得证券公司所面临的风险也大大增加。所以为了有效的规避由电子通讯所带来的风险，证券公司应该积极的建立起动态的信息管理系统，通过实时动态地对信息进行监控和管理，使得证券公司所面临的风险降到最低。

内部监管与外部监管相结合。从证券公司的内部来说，首先应该加强对于机构高级管理人员的监管，从而在根本上有效地对于证券机构的风险加以规避，使得证券机构的风险控制能力得到提高。外部监管是作为一种制度的补充，但在控制证券公司的风险方面也起到了一定的作用。将内部监管与外部监管相结合，可以有效地控制证券公司的风险。

监管手段应该多样化。对于证券机构的监管，不应当只是证监会发挥作用，证券业协会和证券交易等所也应该积极地参与进监管中来，通过各方面的努力来将证券公司的风险降到最低。同时，除了利用行政法规来进行监管之外，还可以通过对于证券机构高级管理人员档案进行管理、对高级管理人员进行培训等方式，来提高高级管理人员的执业水平和职业道德。

加强外部环境的建设。证券公司要想对风险加以有效的规避，离不开良好的外部环境，因为证券公司的风险监控是一个系统的工程，其中涉及到了众多的部门，它包括了政府部门、市场力量和证券公司自身。所以要想对证券公司的风险加以监管，就必须充分发挥政府部门的监管、市场力量的约束和证券公司的自律作用，将三者进行有机的结合。其中，证券公司的自律属于内部环境，而政府和市场则属于外部环境，外部环境的建设在证券公司风险控制中也起到了重要的作用，所以要加强对其的建设，使得政府部门和市场力量充分发挥其作用，对风险进行有效的控制。

（作者单位：中国社会科学院研究生院）