10萬億人民幣重點投資 帶動大陸經濟復甦進入新週期

2014年底中國發改委陸續批復的投資已達10萬億人民幣，2015年將上7萬億人民幣，這已遠超過2009年的4萬億人民幣投資。最大的不同在於，此次投資額雖然大，但並非沒有目標的漫撒式投資，而是有重點的投資，這將對大陸未來新經濟發展方式與結構，產生重大影響。

當下在大陸，儘管到處都聽到企業在喊著生意難做，景氣不好，但實際上，卻不知大陸經濟已經進入轉型期，企業沒有跟著國家產業政策結構的調整進行必要的轉型，必然會面臨到發展的瓶頸與困境。

要洞悉大陸未來發展的需求，以及全球經濟發展趨勢，從投資導向就可以看到端倪。2014年底中國發改委陸續批復的投資已達10萬億人民幣，2015年將上7萬億人民幣，這已遠超過2009年的4萬億人民幣投資。最大的不同在於，此次投資額雖然大，但並非沒有目標的漫撒式投資，而是有重點的投資，這將對大陸未來新經濟發展方式與結構，產生重大影響。

內需增長驅動 擴基建投資

新一輪的投資增長驅動，與過去以房地產投資拉動的經濟導向不同，為穩定經濟增長，國家發改委編制7大類的投資，包含400多個項目。逼近10萬億人民幣的投資，主要以信息、電網、油氣等重大網絡，健康養老服務、生態環保、清潔態源、糧食水利、交通、油氣及礦產資源保障等為主，與「十二五」規劃主要的7大新興產業發展主軸相關聯。

為確保投資拉動經濟，保民生成為大陸驅動內需增長的重點。儘管由於力推地方的土地財政轉型，房地產已經不是投資的重點，但擴大基建投資仍然是此次大陸經濟擺脫低谷，邁向復甦的關鍵，幾乎超過一半的投資額，仍在交通基建上面；尤其是以高鐵建設所帶動的基建，確定為拉動此次經濟復甦的動車頭。

這也反映了中央經濟工作會議後，大陸積極的財政政策繼續發力，加之穩健的貨幣政策的配合，帶動了地方債的融資增長；此次投資拉動，更有政企合作模式的推廣實施，這將刺激新的民間投資，也會改變過去純粹由政府承擔建設投資成本的模式，有效引進民間資本參與基建，多方推動經濟復甦。

2015年寬貨幣 促復甦

2014年11月24日開始的降息，開啟了大陸新一輪降息的週期。儘管存貸款仍有調降的空間，但隨著美元轉強，美國景氣復甦後，美聯儲升息的趨勢漸強，一但美聯儲打開升息的窗口，這將使中美之間的息差進一步縮小，因此人民幣降息的空間不會太大。而央行為適應經濟新常態，仍持續實施定向調控，甚至延續至「十三五」規劃時期，就是擔憂發生區域系統金融風險。

因此，目前高達20%以上的存準率，就成了央行貨幣政策的重要工具。寬貨幣可以刺激經濟，活化產業；尤其當下資金流動氾濫的壓力，不再像過去那樣限制央行壓縮銀行存款的揮灑空間，因此不排除銀行會根據實體經濟與產業流動的資金需求，適時大幅調降存準率的可能性，尤其面臨經濟環境惡化與企業經營困境時。綜合分析來看，2015年大陸宽貨幣、促復甦的導向將更加明顯。

開放趨勢 勢力消長

全球化的浪潮，區域整合的過程，讓有些地區受益匪淺，尤其大陸率先從上海自貿區，進一步推動亞太貿易區，這一開放趨勢對大陸而言將是受益的；至少從目前觀察來看，這與10年前中國即將正式加入WTO時，那種擔憂受衝擊的心態大有不同。

而「一帶一路」的政策方針，更清楚指明了大陸進入全球化開放的方向；「一帶一路」戰略的實施，不僅會帶動大陸周邊區域經濟的發展，更將視野擴展至歐洲，放眼歐亞區域經濟的大整合。「睦鄰、安鄰、富鄰」的「三鄰政策」，將有利於大陸經濟長遠的發展。

巧合的是，在中國積極進入全球化，進行區域整合的過程中，周邊國家頻頻出現金融風暴、貨幣危機。此次，從日元開始貶值之初，如同1998年那樣，也是由日元在1995年帶頭起貶，後來引發泰銖、韓元的重挫，盧布重挫，一連串的貨幣危機引發了亞洲金融風暴。當下，中國致力於調整經濟結構、維持穩定的經濟增長，雖然看起來短暫犧牲了出口的競爭優勢，但維持了貨幣的穩定，沒有參與競貶，卻起到了穩定區域經濟與金融局勢的作用。

歷史不斷重演，卻給了大陸扮演救火隊的機會。歐元又貶破兌1.2美元的大關，達到9年來的新低。難保這一次，不僅是俄羅斯等周邊國家，甚至是歐洲的「近火」，也可能要靠中國這個實力雄厚的「遠水」去救。