谁是中国经济最大的癌症

“僵尸企业”已经成为中国经济系统性风险的雷区和集中引爆点。在经济下行的情况下，中国经济进入到一个风险周期，特别是企业债的风险，更是当前中国经济的头号大敌。

近日，高层就清理“僵尸企业”不断释放信号。11月4日，国务院总理在国务院常务会议上指出，要“加快推进‘僵尸企业重组整合或退出市场”;而中央财经领导小组办公室主任刘鹤在调研时也强调“要加大淘汰僵尸企业力度，有效化解过剩产能”。

向“僵尸企业”宣战，这是迄今为止中国在调整产业结构、化解过剩产能和消融系统性风险方面走出的关键一步。

难以摆脱的循环

过去几年，中国经济陷入了一个难以摆脱的循环：越是下大力气化解过剩产能，过剩产能却越是严重。

从中国“僵尸企业”目前的情况看，大体有几个特点：第一，“僵尸企业”大多都是规模比较大的国有企业。这些企业规模大、员工多，在地方的经济中占有比较重要的地位，政府出于维稳等各种考虑，既不让这些企业破产，也难以使其获得新生，只能通过银行或政府的不断输血维持现状;第二，“僵尸企业”所在的行业大多是产能过剩行业，比如钢铁，水泥，电解铝等。这些行业一方面为地方创造了很大的GDP，另一方面从经济效益而言已没有任何存在的必要，但地方处于就业和GDP的考虑，不让这些企业破产重组;第三，“僵尸企业”从产业来看，基本属于比较低端的制造业领域，属于一低（低附加值）和“三高”行业（高消耗、高污染、高排放产业）;第四，“僵尸企业”大多占有很多政策和信贷资源，债务负担沉重，资产负债表严重恶化。以去年的数字为例，钢铁行业在8月份负债超过了3万亿，18家上市钢企负债率超过70%，这些行业一旦经济下行，投资需求萎缩，沉重的债务负担立即会让企业的资金链出现问题。

应该看到，“僵尸企业”已经成为中国经济系统性风险的雷区和集中引爆点。在经济下行的情况下，中国经济进入到一个风险周期，包括债务和各种杠杆在内的风险考验中国经济的安全系统，特别是企业债的风险，更是当前中国经济的头号大敌。

眼下的“关键一战”

如何处置大量的“产能过剩”，已经成为眼下中国经济的“关键一战”。

“此次化解产能过剩的重点应是产品同质化程度高、生产连续性强的重化工业。”国务院发展研究中心产业研究部部长赵昌文解释称，所谓生产连续性较强，是指由于生产工艺特点，整个生产线一旦点火生产就不能轻易停产，否则会产生巨大的经济损失，“钢铁、水泥、平板玻璃和电解铝这四大行业是需要特殊关注的”。

淘汰落后产能，关键是标准的制定和执行。落后产能的淘汰标准主要依据发改委制定的产业结构调整指导目录，以及工信部制定的一些技术标准，此外还有一些环保指标。

赵昌文表示，如果标准迁就下限，淘汰的空间仍然不大。例如钢铁行业取消了235兆帕和335兆帕的钢材强度标准，采用400兆帕标准，但仅仅淘汰了1000万吨左右的产能。

他强调，由于地方保护、难控制等原因，标准的执行问题也非常大。而且，经过多年的发展，中国很多行业的技术水平有了较大幅度的提升，纳入统计的产能基本不属于落后产能，可淘汰的空间有限。

在赵昌文看来，当前特别需要关注的是兼并重组整合一批。这需要明确跨地区兼并重组以及跨所有制兼并重组中涉及的问题。

不少专家认为，鉴于中国产能过剩问题的成因很大程度上是非市场因素，同时市场机制在矫正产能过剩的问题上作用还没有发挥出来，政府有必要通过行政手段施以压力。有专家表示，现在考虑重启破产机制，在具体操作中，要配合国企改革，用市场化手段来决定谁应该破产。

应对危机式的短期一次性的产能清理过后，更重要的是要建立长效机制，防止类似问题再次发生。国研中心副主任王一鸣表示，要建立有效的过剩产能退出机制，特别是要能够有效地促进僵尸企业退出，它们占用了大量的资源、劳动力、土地，甚至银行的贷款，但产出很少，或者产出效益很低，应该让它占有的要素和资源重新流动起来。

赵昌文认为，关键还是需要有效健全的市场，要理顺要素市场体系，不能搞地区封锁、市场分割、市场扭曲。此外，要完善市场的监管体系，打破垄断，鼓励竞争。“市场体系越完善越有利于化解产能过剩”。

重演下岗悲剧？

著名经济学家厉以宁坦承，发展方式的转变说起来容易，做起来难。当前，以混合所有制改革为核心的国企改革正逐渐落地。“要转变发展方式就会涉及到企业的关停并转。这可能会带来职工下岗失业。”厉以宁说。

近年来，在经济形势压力下，钢铁、煤炭等传统企业经营困难、亏损加剧。目前，如山西潞安集团等企业已开始采取职工停薪留职、内部休假、员工分流等手段自救。

厉以宁表示，原来在国企改革时选择了大量裁员减负的方式，有些40、50岁的职工被买断工龄后下岗，他们已经很难再重新找到工作。“改革的代价让下岗职工来承担，是不合理的道路。”实际上，目前对去产能犹疑不决的一个担心是，就是化解过剩产能会造成失业，使经济下行期本就承压的就业状况进一步恶化。不过，根据专家的测算，这些产业的就业占比并不高，只占全部就业的3%左右。虽然传统行业面临减薪裁人的压力，但一些新业态、新增长点也在快速增长，平均一下，就业情况不用那么担心。

国务院发展研究中心原副主任刘世锦则建议设立“严重过剩行业减产转型基金”，对企业职工安置、投资者补偿给予资金支持。资金来源上，可以考虑由地方政府发行长期专项债券，按相关省份减产规模对应确定债券发行额度，由省级政府发债并偿还，中央政府给予贴息补助。刘世锦表示，初步测算，煤炭、钢铁两个行业所需的基金规模分别是800亿-1000亿和2000亿元，债券期限十年以上，由中央财政贴息，对地方政府不会形成压力。短期内，地方可能因减产影响到GDP和税收，一旦价格回升，损失将得到弥补而有余，“这是一个‘以量换价的过程，总体上对地方有利。”

（《每日经济新闻》2015.12.5、《中国经营报》2015.11.30等）