黄金是时候做空了吗？

凡志喜

尽管黄金已经一路走低，却始终无法如许多人所期跌破1100美元。然而并未能保持住任何看涨的势头，还远远不能创出新高

金价先涨后跌空头反转

黄金周三（22日）再次出现反转K线组合，市场先行走高，小幅刷新高位，但是随后快速走低。连续两个反转行情之后，日线级别TDMA阻力已经开始出现在图形之上，暗示市场风险转为下行为主。除非意外回到1202上方收盘，或者突破1210，否则不会认为有转机。在前一个小型三角形破位点附近倾向于寻找卖出的可能。

黄金上周震荡较为激烈，留下了比较明显的下引线。由于目前金价回落至1198下方，使得看涨计数周期再次出现打断，若本周无法回到1198上方的话，将转向偏空头市场。由于目前缺乏明显的TDMA均线加以辅助判断，因此在1183支撑完好的情况下，这个周期上还是处于多空纠缠的格局之中。若跌破1183则将形成周线级别反转，进一步看跌料难避免。

美国为何打压金价

众所周知，中国上一次提供官方黄金存货量是在2009年年初，当时它向国际货币基金组织所公布的黄金储备为1054.1吨，存储于中国人民银行总部（或其他地方）。问题在于这个数字对现在来讲已经非常过时了，它远低于中国目前的真正黄金储备量。

2011年，有媒体曾问过一个对于黄金市场至关重要的问题：中国的黄金储备究竟是多少？

许多人对此抱有猜测，他们认为中国目前的黄金储备量应在3000到8000吨之间，或者更多。但是在中国官方没有给出明确数字之前，这些都只能是猜测。并且，宣布黄金储备数字并非易事，除非中国已经对人民币替换美元成为世界储备货币做好了充足的准备。

中国国家外汇管理局表示，中国的黄金储备量目前已经增加。目前，中国持有的大部分黄金存放在美国和欧洲国家。美国和欧洲总是抑制步步攀升的黄金价格。他们的目的是削弱黄金作为国际储备货币的功能性。他们并不想让其他国家储备除美元或欧元以外的货币——黄金。因此，打压黄金价格有益于美国维持美元作为国际储备货币的重要角色。

震荡加剧 多头热情不明显

国际现货黄金周四（4月23日）在1200关口下方震荡加剧，日内最高探至1192.08美元/盎司，最低下探至1184.24美元/盎司。但随着黄金不断横盘，也加剧了破位的可能性。

而据当日晚间公布的初请数据显示，美国初请增幅持稳于30万下方，这表明美国就业市场仍然表现良好。路透称，尽管当周初请连续三个星期上升，但相关分项数据却表明劳动力市场稳步改善；今年来初请数据呈现震荡态势是因复活节及春假等节假日打乱政府统计模型，因此四周平均初请人数被视为更好的衡量标准，而过去四周平均人数低于30万也确认劳动力市场走强趋势。

22日金价回落跌破了收敛三角形下轨和1190美元/盎司支持，有下行突破的迹象，不过多头并没有放弃，黄金23日一直在1185美元/盎司获得支持，该水平也在4月14日时提供了支持。黄金下行突破后未能扩大跌幅使得突破意义不大，考虑到下方还有一个1180美元/盎司支持，很可能只是在突破1190-1210美元/盎司区间后又陷入了更宽幅的1180-1220美元/盎司区间震荡。

“美联储通讯社”希尔森拉特（Jon Hilsenrath）周三（4月22日）表示，随着下周美联储利率决议的临近，美元和全球经济增长的不确定性是美联储决定是否升息的两个重要因素。美元走强将妨碍对通胀和经济的增长预估，损害美国经济发展。

希尔顿拉特称，美联储官员此前已经表明，美联储不会在4月份的会议上升息。来自美联储官员的采访和公开言论表明，随着美国一季度经济增长放缓，美联储在6月份加息的可能性有所降低。

华尔街日报的调查显示，自1月份以来，由于美元走强，经济学家已经将美国的经济增速预期从3.0%调降至2.7%；同时将CPI增速预期从1.6%下调至1.3%。其他因素也可能影响市场对通胀和经济增速的预期，原油价格下挫令钻井数量降低，损害近期投资；但是较低的原油价格将提振消费者支出。

海外知名技术分析机构FX Empire 4月24日在报告中表示，23日金价有小幅上涨，总体变化不大，仍然维持在1180美元/盎司的支撑区域上方。

而黄金CFTC持仓方面显示目前市场多头热情并不明显，尽管最近四周非商业净多头持仓是一路增加，但从分项数据来看多头并没有明显的出现大幅多余空头的加仓。其中在三月中还出现多空同时加仓的情况。目前非商业净多头持仓98397张，基本上月（三月）与2014年的平均水平持平。同时ETF持仓则是一路下滑至目前的739.06吨。从ETF持仓与CFTC持仓来看，均显示目前黄金的资金并没有明显的多头倾向，暂不支持黄金出现大幅反弹。