央行“双降”理财归位

方影

股市保卫战打响初期，央妈曾给出“双降”重拳。央行宣布，自2015年6月28日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.85%，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2%，其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

“降准降息之后，各家银行的存款上浮比率出现分化，定期存款可选择性变大。针对理财收益走低的趋势，短期来看，投资者可以重点关注银行在售的高收益理财产品，这些年中效应影响下的高收益产品，是不可多得的阶段性投资机会，可以为投资者很好地锁定下半年的收益。从长期来看，股份制商业银行的理财产品，其平均预期收益率相对较高，投资者可以加强关注。”银率网分析师闫杰指出。

定期存款利率差异化加大

伴随着央行的连续降息以及利率上限的放宽，银行间存款利率的上浮程度也发生着微妙的变化，从开始的普遍上浮1.1倍，普遍上浮1.2倍，到此次降息之后，各银行之间的差异明显变大。据银率网不完全统计，以一年期定期存款利率为例，国有商业银行选择上浮12.5%，股份制商业银行普遍选择上浮25%以上，城市商业银行较多选择上浮30%以上，相对于国有商业银行的低利率，城商行和股份制商业银行的利率优势更为明显。

闫杰建议，偏爱银行定期存款的投资者，在存定期的时候，要货比三家，选择存款利率较高的城商行更为划算。以一年期定期利率来看，锦州银行的上浮比例是最高的，上浮44.4%，达到2.888%；而股份制银行中，民生银行上浮最高，上浮 37.5%，达到2.75%。另外，杭州银行和宁波银行上浮幅度也较大，上浮后分别达到2.7%和2.65%。

闫杰提示，随着银行自主定价权的放開，银行自主调整利率的频率也加大，未来银行将依据自身的存贷款情况调节利率，此外，国内依然处于降息周期，未来利率可能仍会下降，因此对于偏好定期存款的投资者而言，选择利率较高的银行进行长期储蓄更合适。

银行理财收益或进一步下降

今年以来，银行理财产品的平均预期收益率是稳中有降，这与央行持续的释放流动性不无关系。此次降准降息之后，银行理财产品的预期收益很大程度上会进一步下降，另外，银行理财借道信托入股市的通道将被关闭，据此，银率网分析师认为，下半年银行理财市场平均预期收益率继续走低。

普益财富于7月7日发布的《银行理财市场季报》（2015年二季度）也佐证了这一点，今年二季度，共有19474款银行理财产品，其平均预期最高收益率为5.12%。而现在最高预期收益率的产品共有1255款，其最高预期收益率达到6.00%及以上，占比6.44%，理财产品的收益率呈现较明显的下滑趋势。

某国有银行的一位理财经理表示，由于不同的理财产品所对接的标的不同，因而安全性、预期收益与最终收益也不同。一般来说，结构型理财产品对接的标的种类较多，可能包括股票、基金、商品等项目，购买前需要对对应的标的有所了解。在购买理财产品时应“量力而行”，根据自己的风险偏好和资产配置来选择产品。风险偏好较低的投资者应当选择保本型或部分保本型理财产品，虽然收益可能低于净值类产品，但本金是安全的。

宝宝类货币基金难回“4时代”

随着余额宝七日年化收益率跌破4%，宝宝军团的风光不再。货币基金主要投资于短期货币工具，持续降准、降息使得货币市场流动性充足，货币基金的投资标的收益下行，导致货币基金收益也进一步下滑。

7月9日，“出世”两年的“宝宝”类基金的明星产品余额宝的七日年化收益率为3.415%，截至发稿显示为3.40%。一位业内人士认为，目前的七日年化收益率才是常态，余额宝短期内恐再难回到“4时代”。

闫杰表示，银行理财产品与货币基金相似度较高，因而和银行理财产品一样，货币基金受货币流动性影响较大。

此前央行重启逆回购并下调中标利率，为中短期资金提供了流动性。而6月28日的“双降”政策释放了长期流动性，因而未来货币基金在流动性充裕的背景下，收益率也将回落。

关注债券基金和优质P2P

除却银行理财产品，银率网分析师建议投资者可以关注债券基金和一些优质P2P平台理财。在利率走低的趋势下，债券的价格持续走高，债券基金会有不错的投资机会，另外一些优质的P2P平台，其投资收益相对来说也是比较可观的。

目前，P2P投资收益率在10%～20%之间，但由于目前 P2P行业鱼龙混杂，对于投资者而言，在选择P2P平台时有如下几个标准可供参考：首先要选择拥有完善风控体系的安全稳健平台；其次要选择在2000多家网贷平台中处在第一阵营、口碑良好的平台；第三要重点考量平台的收益率，一个平台的收益率过高，远远超出行业水平的，比如一年期就给到15%-20%，甚至25%收益的，则需要留心。金信网预期年化收益率高至15%，可作为长期投资之选；股票高风险、高收益，做短线投资比较合适。两者搭配，可减小风险、增加收益。另外，供应链金融平台也是不错的选择，中瑞财富是国内首家大宗商品供应链金融P2B平台，中瑞财富平台上线项目涵盖短、中、长三种期限，预期年化收益率基本维持在9%～15%。