人民币升值压力对策

龙晓旋

为应对2008年次贷危机，美国采取了宽松的货币政策和弱势美元的汇率政策，其中就包括了启动QE2宽松计划。而笔者分析发现，美国施压人民币升值有着更深层次的目的，中国面临着巨大的人民币升值压力。

首先，美元贬值，不仅能减轻其外债负担，转嫁美国潜在的经济危机，而且还能刺激美国产品的出口。其次，中国实行“盯住美元汇率”政策，美国达不到美元贬值全面发挥的效果，仅仅造成了中国企业的出口竞争力急剧增强，同时也刺激了中国产品的出口，因此美国一直极力施压人民币升值。再者，美元贬值试图通过干扰中国的货币金融环境，引起实体经济和虚拟经济的背离，进而阻碍实体经济的发展。美国希望通过上世纪80年代打垮日本经济类似的手法大打压中国的经济。

美国QE2的货币宽松政策，货币供给量不断增加，联邦基准利率也持续降低，从而致使人民币升值。虽然中国同时采取了一系列的措施来维持人民币币值不受打击，但增发人民币会导致国内通货膨胀的产生，使人民币在国内急速贬值，又削弱了货币政策维持币值稳定的效果。

从实体经济看，汇率升值通常会抑制中国出口数量的增长并减少中国产品的全球市场份额，从而削弱中国产业的竞争力，引起我国对外贸易额的减少，进而破坏了经常项目和资本项目的平衡。我国大多中小出口企业的利润率都較低，而人民币对美元的升值无疑使这一利润变得更低。而出口占中国经济增长很大比重，出口能力下降，这个时候，政府会采取扩张性的财政政策和货币政策来刺激实体经济，而这无疑会造成产价格暴涨，从而产生经济泡沫。

人民币升值，会使中国国内的大量财富转移至外国政府和外国投机家手中。中国资本市场虽未完全开放，但美国和欧洲同盟利用对国际金融市场的垄断，总能将许多国际上的"热钱"通过合法或不合法的方式，注入到中国的银行体系。然而，中国央行不可能因此抛售人民币购买美元，否则人民币汇率就会下跌。央行有义务维持人民币汇率稳定，所以他们必须购买人民币抛售美元。而这个时候由于人民币升值，中国以美元为主的外汇储备将贬值，使中国对外国的债权价值降低，从而带来了巨额损失。

人民币升值，会逐步导致中国政府无法自主运用货币政策调控中国经济。人民币升值幅度一增大，中国居民就会兑换美元，购买美国资产的热情也变得高涨，从而美元的需求将会增加，这会使得人民币汇率趋势迅速降低，最终汇率发生大幅波动。

总的来说，人民币升值，会使得中国经济产生泡沫，从而抑制了中国经济的正常发展，这也是美国施压人民币升值给中国政府带来的最大危害。

保持人民币汇率的稳定是促进我国经济稳定增长的必要条件。在美联储不断通过降息措施和推行货币宽松政策，缓解经济危机对本国的冲击，进而带来人民币的升值压力的情况下，我国应该积极探索应对人民币升值压力的对策，将美国施压人民币升值的效果减到最小，打破美国扰乱中国经济发展的念头和目的。

第一，努力转变经济的发展方式，增强国内需求对经济的拉动作用。我们知道，拉动中国经济增长的“三大马车”。从中国经济增长方式的角度看，中国希望主要靠消费来拉动，其次是投资和出口。但从实际运行情况看，全国各地基本上都主要靠投资拉动，其次才是消费和出口。2008年，为应对全球经济危机对我国经济的冲击，我国推出了4万亿的投资政策，这4万亿主要是用在民生方面的10大刺激措施，包括加快建设保障性安居工程、加快农村基础设施建设等，这一经济政策着力点立足于民生，其发力点还是来自民生，民生才是扩大内需的根本。然而，中国的4万亿投资，让投资过热，也加重了人民的税负。从中国的物价一直比美国的高，而收入水平却不及美国这一现象即可简单但又清晰地反映出这个问题。

而我国的内需为何一直不足，比较明显的原因也是可以简单分析得出的。由于社会保障体系不健全，城乡差别、地区差别，以及收入分配制度的不合理，导致我国居民收入分配贫富的差距拉大。我国的收入分配体制需要改革， 具体来说，首先，应该提高居民收入在国民收入分配中的比重， 其次，稳定国外需求，同时扩大国内需求尤其是消费需求。

第二，大力培养和完善中国的金融资本市场，促使储蓄更好地、更有效地转化为投资，从而建立形式多样、结构合理、功能完善、安全高效的现代金融体系。

第三，人民币需要通过适度的升值来达到平衡政治、经济以及短期、长期等各方面的矛盾。以此同时，我们还要避免国外的闲钱流入，以免我们失去对升值的控制权。为了避免出现连锁效应，中国应该从政策层面甚至是制度层面去缓解资产价格的泡沫。

第四，优化出口商品结构，以质取胜。长时期以来，我国出口商品处于产业的较低端，大部分产品是依靠低廉的价格取胜，而且把污染和劳资问题都留在了国内。我国需调整行业产业结构，努力开拓国际高端市场。

最后，国家要强化金融机构的经营和风险管理，增强金融体系抗风险能力。增强市场适应汇率波动的能力继续深化国有企业改革，加强企业风险控制能力。

总之，在经济全球化的今天，我国要逐步建立和扩大人民币贸易结算区域，稳步推进资本项目可兑换，稳步推动人民币货币市场和资本市场对外开放。同时积极推进区域经济与货币合作，推动国际货币体系多极化的发展。