对铁路多经企业资金管控的思考

2015-05-15马菊芬

时代金融 2015年12期

马菊芬

（成都畅通机车车辆技术开发有限公司财务部，四川成都 610000）

铁路多经企业是在铁路被实现“大包干”这种特定的环境下诞生的。属于国家特大型企业的铁路部门面临着运能不足、基建大修任务繁重、人员不断增长等发展瓶颈，而运输成本的不断增加也从另一方面制约着铁路的进一步发展，开展多元化经营成为铁路绝处逢生的唯一出路。随着我国国有企业改革的不断深化，铁路多经企业逐渐并入主业当中，呈现出了集团化的趋势。在这种大背景下，铁路多经企业的资金管理和控制该何去何从成为当下急需思考的问题。

一、铁路多经企业资金管理所面临的主要问题

铁路部门的特殊性质决定了铁路多经企业管理模式的“国有化”，其财务管理模式、资金运作方式多偏向于传统的“长官制”或者“一言堂”。虽然在国有企业不断深化改革的过程中取得了较为迅速的转变，但其资金管理依旧存在着很多细节性的问题。

（一）各项资金管理决策缺乏科学的流程

投资、筹资决策是正在发展中的铁路多经企业所必须面对的问题，任何一个环节出现差错都将导致企业人力、物力以及财力等多方面的损失。从实务经验来看，关于各项资金管理的决策一些铁路多经企业并未形成科学的流程。以客运段的多元化经营为例，每项产品的销售都是由一定资金投入的。很多员工认为客运段的产品销售稳赚不赔，只要不低于定价出售即可获得一定的利润。虽然大多数情况是这样的，但是既然属于投资，那么企业肯定要追求利润最大化，而实务中很多情况下都是以“不赔”即可作为投资目标，并没有实现资金使用效用的最大化。再以一些机械设备厂的投资为例，其可行性如何并没有根据科学的论证分析，而是认为“铁道部门财大气粗，即便是有一定的损失也没有关系”。

（二）资金结构安排不合理

资金的结构可以类比“人体发育的协调性”，比例在一定范围之内尚可接受，但是一旦超过某一范围则会使得企业资金结构不协调，影响企业的整体运营。从资金占用方面来讲，铁路多经企业的流动自己与非流动资金比例常出现不合理的现象；从资金来源方面来讲，权益资金以及债务资金的比例也存在着不协调的现象。比如，资产负债率过高、再筹资能力低下等。尤其是在集团化发展趋势的当下，资金结构的合理性更为重要，资金的沉淀浪费了企业大量的资金资源，制约了企业的发展动力。

（三）资金使用不规范

资金使用的不规范体现在铁路多经企业日常管理制度的不规范。比如，资金的预支审批程序不严格、发票报销审查随意性较大、现金持有量以“多”为原则等。深挖这些问题的根源我们可以发现，资金使用的监管措施以及力度是导致这些问题的主要因素。国有企业的近几次改革中均提到了“要向现代化企业治理机制努力”，铁路多经企业也确实在不断的完善自己的内部管理机制，构建内部控制体系，以提高各项财务管理制度的执行力。但是，就资金管理的内部控制而言尚存在着较大的提升空间。

二、铁路多经企业资金控制所面临的风险

在铁路多经企业的资金控制中，“资金控制所面临的主要风险”是分析如何加强资金控制的主线。实务中，铁路多经企业多以控股型集团企业以及产业型集团企业的心是存在，其所面临的微观层次上的资金管理风险多种多样，但是从总体上来讲可以划分为经营型资金控制风险、财务型资金控制风险以及战略型资金控制风险。

（一）经营型资金控制风险

仍旧以客运段的多元化经营为例，列车销售不用担心销货以后不能够及时收回货款，但是却要担心采购资金支付后是否能够按期受到物资。生产型的多经企业则要考虑生产周期给企业带来的资金循环率；一些非增值作业则要考虑付现支出给企业带来的预期经济利益损失或者收益；也要考虑子公司或者分公司偏离整个多个集团企业战略所截留的资金或者所沉淀的资金对于集团公司整体效益的影响。

（二）财务型资金控制风险

财务型资金控制风险则是铁路多经企业所普遍面对的，比如担保风险、融资风险、举债风险等等。实务中，企业往往注重的是负面的风险，却忽视了正面的风险。例如，对于企业的财务杠杆来说，当总资产利润率大于利率水平时，举债给企业所带来的是积极的效益，企业可以通过举债来扩大经营或者深化经营。无论是集团型的铁路多经企业，还是单一化的铁路多经企业，只要存在着举债、筹资、投资等活动，就存在着财务型的资金控制风险。

（三）战略型资金控制风险

铁路多经企业所从事的行业多种多样，因此其在行业中的竞争地位以及经营领域的专业性就体现出了其战略型的资金控制风险。比如，铁路多经企业对投资行业的选择以及定位就关系着企业资金流入和流出的方向，如果没有合理的预计将会给企业带来较大的财务风险，投资于互联网行业与投资于餐饮行业的发展平台以及利润收益等各方面的资金风险显然存在着很大的差别。此外，铁路多经企业在考虑经营目标时往往会以“资源整合”作为其主要的战略目标，毕竟其背后拥有着强大的财力、物力以及人力。但是，如果忽略了整个宏观经济和政策的方向与企业的长、中、短期发展目标之间的联系，那么资金的安全性和稳定性就存在着较大的隐患。

三、资金池模型在铁路多经企业资金管控中的应用

面对铁路多经企业资金管理与控制中所存在的问题以及所承受的风险，企业要以怎样的一种资金管控模式来不断提升资金的使用效率、保障资金的安全运作呢？尤其是在集团化趋势较为盛行的当下。一些铁路专家指出：借着新一轮国有企业改革的“东风”，铁路多经企业可以充分利用集团企业“资金池”模式来提高资金使用的效率。分析各大集团企业的资金池管理模式可以看出，该模式不仅仅适用于集团企业，还适用于单个企业内部多项目之间的资金管理。具体的内容与步骤如下：

首先，资金的归集与下拨。资金池模式下，资金的管理不受集团公司内部成员的数量、分布地域的广度等因素的影响，它可以随时随地的实现资金在集团内部的归集与下拨。结合我国铁路多经企业的经营模式以及类型、国有企业的特点以及经济条件，从国外资金池模式来看，资金池的应用模式主要有两种方式可以借鉴。一种是资金中心、各成员单位与银行之间达成相关协议，在满足一定条件的情况下自动归集与下拨；另一种是资金中心、各成员单位在需要资金的情况下，通过银行来实现按需的归集与下拨。

其次，内部直接转账、委托贷款以及资金的计价管理。既然资金的归集与下拨作为资金池模式应用的核心，那么我们就有必要分析其是通过何种手段来实现的。从西方一些国营集团企业的做法来看，在母公司和分公司之间是通过内部直接转账的方式来实现资金的归集与下拨；在母公司与分公司之间则是通过委托贷款来实现的。此外，资金的计价管理是资金池内资金结构的调整工具。集团企业内部资金的借贷利率要保证在央行所规定的存、贷款基准利率之间。资金中心需要考虑什么水平的利率可以最大限度的吸引成员单位参与资金集中管理的积极性，也要考虑什么水平的利率不会影响到集团的整体发展步伐。

最后，内部信贷管理与额度管理。作为集团企业内部资本市场的运作模式，各个成员单位之间资金的使用是免费的还是有偿的，是长期的还是短期的，是无限透支的还是有一定额度的等这些问题都是具体应用中所要思考的。比如，在华为集团内部，A子公司的额度为正，那么该公司在资金中心的可用资金就会增加；B子公司的额度为负，那么可用资金就会减少。

从以上分析可以看出，若将资金池模式应用于铁路多经企业的资金管理中，不仅能够使得成员单位的投融资更加科学化，也可以充分利用各类沉淀资金，并且能够很好的应对各项资金控制的风险。因为资金池模式下的资金管理是一个整体，资金可以在各个成员单位之间或者各个项目之间灵活调度与应用，同时其使用也受到了全体成员的监督和制约。

值得注意的是，要想使该模式的应用实现效用最大化，还需要各方面制度的调整与融合，比如绩效管理、预算管理、内部控制、成本管理以及人员培训等等。