我国ST公司盈余管理的常用方法

叶海平

（东华理工大学，江西 南昌 330013）

一、利用非经常性损益

非经常性损益包括14个项目：债务重组损益、计提的各项资产减值准备、资产置换损益、处置长期股权投资等各项长期资产等。ST公司常常借助非经常性损益项目增加利润，从而实现“保牌摘帽”的目的。

（一）债务重组

按照《企业会计准则第12号——债务重组（2006）》的规定，债务重组利得计入营业外收入。ST公司可以利用上述规定，通过获得债务重组利得，从而增加当期利润。

案例一：威达公司利用债务重组暂缓退市

威达公司因在2008年和2009年连续发生亏损，其股票被交易所实施退市风险警示。为避免因继续经营亏损而被退市，2010年12月公司启动了债务重组：公司与债权人福建信达达成协议，公司代债务人威达集团偿还所欠福建信达1250万元，后者则免除公司的债务担保责任。对此项债务担保，公司此前已计提预计负债21,201,294.22元。在履行重组协议后，公司2010年度转回预计负债，预计将增加税前利润8,701,294.22元。

*ST威达通过债务重组，在经历2008年、2009 年连续两年经营业绩出现亏损之后，2010年扭亏为盈。为此，公司不仅暂时化解退市风险，还向深圳证券交易所申请撤销股票退市风险警示。

（本案例根据*ST威达2008～2010年相关财务报告资料编写）

（二）利用资产减值准备的计提

ST公司利用资产减值准备的计提进行盈余管理常见做法有：（1）当ST公司预计将连续发生亏损时，先选择在某一会计年度计提大量资产减值准备，形成巨额的资产减值损失，使得当年产生巨额亏损。下一年则不提或少提准备，使下年利润增加，从而避免了连续几年亏损，也因此消除了退市风险。（2）ST公司有意在往年先多提资产减值准备，当需要盈利时，则在当年将资产减值准备全部或部分转回，从而达到调节利润的目的。（3）ST公司根据需要不计提或少计提资产减值准备，使利润虚增。

案例二：*ST东热利用资产减值2010年实现扭亏为盈

*ST东热原全称石家庄东方热电股份有限公司，1998年9月注册成立，1999年12月在深交所挂牌交易。因在2008～2009年度连续亏损，被处以退市风险警示。该公司2010年三季报披露，2010年1～12月净利润约为2000万元，因此扭亏为盈。根据该公司的财务报告可知，扭亏的主要原因：公司2009年度对关停的产能计提了10亿多元的资产减值准备金，而2010年对上述资产不再计提资产减值准备。

（本案例根据*ST东热2009～2010年相关财务报告资料编写）

（三）利用资产置换

ST公司为了避免被暂停上市或终止上市，利用资产置换调节某个会计期间的盈余。ST公司利用资产置换进行盈余管理常见的做法是：ST公司的控股股东（母公司或集团公司）将其优质资产与ST公司的劣质资产进行置换，从而使ST公司的产业结构将得以调整,资产状况将得以改善。

案例三：停牌18个月后的*ST昌河利用资产重组恢复上市资格

江西昌河汽车股份有限公司由于2006年度至2007年度连续发生经营亏损，公司股票随即被上交所实行退市风险警示特别处理，股票简称变更为“*ST昌河”。2008年的世界金融危机使*ST昌河第三年又发生经营亏损，股票被停牌，后被实施暂停上市。

为了避免被停止上市，公司启动了重大资产重组业务。该公司以价值4.07亿元的资产，与中航工业集团公司持有的另外两家公司全部股权进行置换。通过这次资产置换业务，公司2009年扭亏为盈，实现了2600余万元的净利。昌河股份最终通过资产重组起死回生。

（注：本案例主要根据*ST昌河2009年年报、2010年半年报和中财网（h ttp://ww w.cfi.net.cn）2010年9月21日有关资料编写）

二、利用会计政策与会计估计的变更

会计政策与会计估计的选择与变更通常与公司盈余管理行为紧密结合在一起。根据前文所述，现行会计准则在会计政策、会计估计的选择变更方面为企业提供了很多空间，所以，ST公司为了盈余管理的需要，常常会利用这种选择与变更的手段。

比较常见的会计政策变更的有：固定资产折旧方法的变更，如直线法变更为加速折旧法；存货成本计算方法的变更，如先进先出法变更为加权平均法；企业长期股权投资在成本法和权益法核算之间的变更等。其中，固定资产折旧方法的变更是最常用的一种会计政策变更。

比较常见的会计估计变更有：固定资产折旧率的变更；固定资产预计使用年限的变更；固定资产预计净残值率的变更；坏账损失计提比例的变更等。

案例四：重要会计估计变更助*ST东热扭亏为盈

热电一厂、热电三厂均为石家庄东方热电股份有限公司（股票简称*ST东热）独立核算的分公司。*ST东热和中电投、石家庄东方热电集团达成投资协议，共同出资设立中电投石家庄供热有限公司。为此，公司对相关会计估计内容进行了变更。

原会计估计内容：*ST东热对热电一厂、热电三厂收取的一次性热力入网费，按照10年的期限直线摊销。变更后的会计估计内容：*ST东热将两个热电厂收取的一次性热力入网费的摊余金额一次性转入收入。这次重要会计估计变更对公司当期利润产生较大影响，对当年净资产影响金额为110,058,032.24元。

（注：本案例主要根据*ST东热2010年第3季报编写）

三、利用关联方交易

ST公司在生产经营以及资产重组中，经常采用关联企业交易的手段进行盈余管理。我国的上市公司往往是从国有企业分离出来经改组而成的。改制后，上市公司的大股东多数是母公司或是集团公司等关联公司。当ST公司需要调节利润时，便会和它的关联方通过关联交易进行盈余管理。

（一）关联企业之间相互支付价款或费用

这种方法常见的做法就是：当ST公司连续亏损时，作为关联企业的母公司或集团公司，通过降低其应交纳的费用水平，或者直接承担ST公司的一些管理费用、销售费用等，或者将ST公司往年交纳的一些费用退回，从而达到转嫁费用的目的。

（二）借助关联企业的资产租赁业务

ST公司与其母公司或集团公司之间往往存在着各种资产租赁关系，如土地使用权、厂房的租赁关系。在我国，由于资产租赁市场尚不成熟，各类资产租赁的市场价格比较难确定，特别是土地使用权和商标权等的租赁价格水平弹性较大，这就给ST公司进行盈余管理提供了一个很大的空间。常见的做法是：当ST公司发生连续亏损时，作为关联方的母公司或集团公司便可调低租赁价格，从而达到调增ST公司当期利润的目的。

[1]中国证监会.公开发行证券的公司信息披露规范问答第1号——非经常性损益.证监会计字[2004]4号.

[2]沈烈.会计准则与上市公司盈余管理研究[M].北京：经济科学出版社，2010（4）：9-28.

[3]中华人民共和国财政部.企业会计准则[M].北京：经济科学出版社，2006.

[4]中国证监会.公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益（2008）.

[5]吴黎华.证监会：非经常性损益成ST公司“救命稻草”[N].北京：经济参考报，2011-07-26.

[6]叶海平.ST上市公司非经常性损益盈余管理分析[J].南昌：企业经济，2011（11）.

[7]叶海平.ST公司盈余管理的动因及存在的外部条件研究[J].合肥：科教文汇，2011年12月上旬刊.