金种子十佳股票
2015-04-29
郑重声明：
本栏目不能作为投资决策的直接依据、责任和法律上的依据或者凭证。其所列股票盈利预测及估值均来自券商研报，并不代表本刊观点，也不构成任何投资建议或劝诱。市场有风险，投资需谨慎。
金种子十佳股票都是出自“金种子10指数擂台”参评券商每月提供的股票池。我们按照一定的标准对每只股票的基本面和技术面信息进行打分并汇总，汇总得分最高的前10只股票最终入围“金种子十佳股票”。
易华录（300212）
综合得分 99
价值评估 ★★★★ " " "成长评估 ★★★★ " " "安全边际 ★★★★
盈利预测及估值
预计2015-2017年EPS分别为0.90元、1.48元、2.16元，对应当前股价的PE分别为91.6倍、55.3倍、38倍，维持“买入”评级。
风险提示
创业板大幅下调风险。新兴光储存行业政策和政策、市场不完善风险。高技术要求带来的技术风险。新公司经营管理风险。
佳都科技（600728）
综合得分 99
价值评估 ★★★★★ " "成长评估 ★★★★ " " "安全边际 ★★★★
盈利预测及估值
预测公司2015-2017年EPS分别为0.45元、0.70元和0.93元，未来三年年均复合增长率为57.9%，维持“买入”的投资评级。
风险提示
人脸识别业务进展低于预期风险;人工智能技术进步低于预期风险。
建设银行（601939）
综合得分 98
价值评估 ★★★★ " " "成长评估 ★★★★ " " "安全边际 ★★★★
盈利预测及估值
建行的H、A股估值分别对应1.09倍和1.24倍2015年预期市净率。考虑到净资产收益率相对较高及未来估值进一步修复的预期，上调了H股和A股目标价。对H股和A股分别维持买入和谨慎买入评级。
风险提示
经济失速致资产质量加速恶化。
长青集团（002616）
综合得分 98
价值评估 ★★★★ " "成长评估 ★★★★★ " "安全边际 ★★★★
盈利预测及估值
预计2015-2017年EPS为0.36、0.89、2.09元，对应PE为89X、36X、15X，我们认为公司执行力强、管理稳健，未来看点多，维持“强烈推荐”评级。
风险提示
市场竞争加剧，项目拓展不达预期。
乐谱医疗（300003）
综合得分 97
价值评估 ★★★★
成长评估 ★★★★★
安全边际 ★★★★
盈利预测及估值
维持盈利预测2015～17年EPS0.73/0.93/1.18元。从确定移动医疗平台战略以来，公司积极抢占心血管疾病入口资源，从并购移动心电监测的优加利，到智能心标仪和智能手机血糖仪获批，体现出高效战略执行力。
风险提示
并购整合低于预期;新品上市风险。
中文传媒（600373）
综合得分 97
价值评估 ★★★★★
成长评估 ★★★★
安全边际 ★★★★
盈利预测及估值
预计公司原有业务2015-2017年营业总收入为123.91亿元、136.56亿元和156.45亿元，同比增长17.97%、10.21%和14.57%;归属上市公司净利润为12.87亿元、16.78亿元和21.80亿元，同比增长58.70%、30.63%和29.95%。EPS为0.93、1.22和1.58，对应目前股价28.31元的市盈率分别为30.44倍、23.20倍和17.92倍。
风险提示
并购的新公司绩低于预期;物资贸易效率低下;新老业态不匹配。
国统股份（002205）
综合得分 96
价值评估 ★★★★
成长评估 ★★★
安全边际 ★★★
盈利预测及估值
预计15～16年EPS为0.63、0.76元，对应当前股价的PE为58、48倍，给予推荐评级。低市值+国企改革，建议关注。公司控股股东为天山建材集团，实际控制人为中材集团，具备国企改革概念。
风险提示
南水北调工程进度放缓，订单下滑。
蒙草抗旱（300355）
综合得分 96
价值评估 ★★★★
成长评估 ★★★★
安全边际 ★★★★
盈利预测及估值
预计公司2015-2016年收入分别为19.5亿元和22.4亿元，每股收益分别为0.55和0.64元，考虑公司的持续增长能力及参考行业平均估值水平，公司处于估值洼地，给予“强烈推荐”评级。
风险提示
非公开发行预案暂时搁浅，短期公司或有财务成本高企的风险。
威孚高科（000581）
综合得分 96
价值评估 ★★★★★
成长评估 ★★★
安全边际 ★★★★
盈利预测及估值
维持威孚A和威孚B目标价不变，分别为人民币45元和港币45元。往前看，我们认为随着威孚高科与博世在涡轮增压器和SCR两块业务加强合作，威孚高科的EPS增长有保障;但估值水平的上移，需要威孚高科在本部业务上实现突破。
风险提示
重卡市场持续低迷;SCR市场竞争格局恶化。
中远航运（600428）
综合得分 95
价值评估 ★★★★
成长评估 ★★★★★
安全边际 ★★★★
盈利预测及估值
公司经营压力较大，而长期利好则主要来自油价下行以及国家“一带一路”战略带来的高附加值市场，预计公司2015-2017年EPS（考虑增发摊薄）分别为0.11、0.13和0.17元。公司是A股“一带一路”相关度最强的航运公司，给予“增持”评级。
风险提示
“一带一路”推进低于预期、油价大幅反弹。
金种子指数擂台评选细则
一、参评机构
评选对象涵盖内地资本市场提供研究及股票销售服务的专业机构，即各大券商的研究所。
二、参评方法
1.参评机构每月向《证券市场周刊》提交10只股票构建股票池。
2.每月的28日—31日（自然日）为股票池调仓时间。
3.每月最后一个自然日17点为提交下月股票池的截止时间。调仓完毕后，须保证股票池中的股票数量始终维持在10只。
4.“金种子10指数评选”采用每月第一个交易日至最后一个交易日的区间涨跌幅进行计算。
5.提交的股票池中不得有ST的股票，正处于停牌交易的股票，不得有因重大事项长期停牌后刚复牌交易，并正处于连续一字涨停期间的股票。
三、评选原则
1.每月的第一个交易日，根据各研究机构提交的最新股票池，进行等权重配置。
2.在每月最后一个交易日收盘后，计算各机构股票池构成的指数涨跌幅。
3.指数计算方法：“金股10指数”采用链式指数计算方法，借鉴著名指数商MSCI的指数计算方法，等权处理股票池中的个股，并综合考虑分红、配股等综合因素。
四、报名机制
机构“金股10指数”评选，只接受研究机构的单位报名，不接受分析师的个人报名。
五、机构报名电话
010-85722323;010-85651154
特别鸣谢：（排名不分先后）银河证券、中信证券、华泰证券、中信建投证券、光大证券、兴业证券、华安证券、国海证券、东北证券、东兴证券、东吴证券、中银国际证券、方正证券、信达证券、东莞证券、西南证券、南京证券、民族证券、上海证券、民生证券、长城证券、新时代证券、华创证券、华融证券、首创证券、国联证券、西藏同信证券、联讯证券、开源证券、金元证券对本栏目的大力支持。
本次评选的最终解释权归《证券市场周刊》所有
在券商开展卖方服务的十余年中，股票价值的挖掘一直是卖方研究的本源业务。卖方研究能否真正为机构投资人带来绝对收益，已逐渐成为买方考量卖方业务的关键指标。而“金种子10指数擂台”的推出，即是采用以结果为导向的考评机制，通过追踪参评机构构建的模拟股票组合的年度指数化收益，从而遴选出最具创富能力的卖方研究机构，以期能为广大投资者带来更明确的投资指向。
调整力度出乎意料 "光大证券再获双冠王
2015年6月，市场迎来了久违的调整，而且力度空前。截至6月30日收盘，上证指数和深证成指当月分别下跌了7.25%和10.95%，而中小板指和创业板指跌幅更加惨烈，当月分别下跌15.86%和19.31%。
截至6月30日，在参加2015年度评比的30家券商中，光大证券10指数以98.19%的累计涨幅获得2015年半程冠军，而首创证券10指数则以87.60%的累计涨幅紧随其后，西藏同信证券10指数则以86.19%的累计涨幅获得季军（见附图）。
在2015年二季度的比拼中，光大证券10指数取得了50.77%的区间涨幅，位居第一位;兴业证券10指数以39.02%的区间涨幅获得第二名，而长城证券10指数则以38.90%的区间涨幅位居第三。
而在2015年6月的比拼中，华融证券10指数以5.68%的月度涨幅摘得月冠军，首创证券10指数以-1.99%的月涨幅获得亚军，紧随其后的南京证券则以-4.77%的单月涨幅获得第三名。
大盘全军覆没 "停牌股躲过一劫
2015年6月，市场一改此前疯狂态势，大幅杀跌，上证指数从最高点5178.19点，最低跌至3847.88点，跌幅高达25.69%，千股跌停的现象更是不断出现。
在这种市况下，无论手中持有的是什么品种，都难逃此劫。相对而言，如果股票在6月停牌，反倒成了最安全的策略。例如6月月冠军华融证券的10只股票，就有两只停牌，同时，其所持有的金山股份（600396）在6月甚至还取得了37.18%的涨幅，这些因素也帮助华融证券10指数成为30家券商指数中唯一在6月取得正收益的指数。
机构分歧加大 "震荡或仍继续
进入7月，大盘继续在4000点附近低位震荡，市场信心已经非常脆弱。通过观察参赛30家券商7月的持股结构，我们发现对于后市，券商的投资倾向日趋分化。
以中信建投、中银国际为代表的券商依然在主板市场囤积重兵，其10大金股中有9只主板的股票，以光大证券、国海证券为代表的券商则重仓中小板，其10大金股中分别有6只和7只中小板的股票，而西藏同信证券则在创业板进行超配，10大金股中有4只来自创业板。
很显然，对于后市机构已经发生明显的分歧。6月的大幅杀跌，已经让市场信心岌岌可危，关于牛市还在不在的争论也越来越激烈。那么市场最终会否极泰来，还是会再次坠入深渊，也许7月我们会得到部分的答案。
金种子个股研报
首开股份：行业景气企稳
首创证券 "王剑辉/文
6月份参评“金种子10指数擂台”的30家券商选送的所有股票中，由首创证券选送的首开股份（600376）表现较为出色，全月涨幅高达40.19%。接下来让我们一起分享首创证券分析师王剑辉对其进行的研报解读。
价值评估：★★★★★ "成长评估：★★★★★ "安全评估：★★★★
风险提示
行业长期理性回落，短期复苏不及预期;二三线城市库存高位，公司京外项目去化效果不理想;近期业务扩张速度较快，行业波动加剧公司的资金周转压力。
借助短期复苏趋势，大力布局优质项目
2015年以来受益于连续的降息降准以及330新政等利好因素，行业成交意愿不断上升，一线楼市快速回暖。其中北京市1-4月份商品房销售额累计值为624.6亿元，累计同比降幅相比1-3月份收窄12.4个百分点至-16.1%，一线城市在行业的调整阶段展现出较强的反弹趋势，而本次非公开发行正是公司面临行业复苏机遇，借力资本市场进一步优化战略布局所做出的积极尝试。
本次募集金额的22亿元将投向公司位于北京通州的项目。作为北京城市副中心建设的重点以及CBD的东延，通州区近年来迎来基础设施和中心区域的快速升级，随着京津冀一体化外溢效应开始显现以及全球第六家环球影城落户，通州的区域价值和发展潜力也将得以大幅激活。公司位于通州的两个项目合计占地建筑面积为73.59万平米，预计销售收入90.82亿元，实现净利润10.89亿元。
而另外一个项目位于太原龙城南街，占地面积25.79万平米，建筑面积73.90万平米，募集金额计划投资18亿元。项目定位为普通住宅，位于太原市重点打造的城南居住区，北距市中心约10公里，紧邻地铁2号线和4号线。项目预计实现销售收入48亿元，净利润6.27亿元。数据显示太原市2015年1-4月商品房销售额累计值为36.48亿元，同比减少36.5%，高位库存和低迷成交可能会给公司项目的去化和资金回笼带来较大的不确定性，公司京外项目拓展普遍存在一定的业绩风险。
总体来说，公司计划投资的三个项目预期能实现销售收入共计138.82亿元，净利润17.16亿元，占去年营业收入和净利润的比重分别为66.58%和86.61%，对公司未来业绩的支撑作用显著。我们认为公司对于现有重点项目乐观的投资预期在行业小幅回升阶段将取得较为理想的印证。
公积金尺度放宽，有效拉动区域市场需求
近日，北京市住房公积金管理中心宣布调整现行公积金政策，执行首套自住住房贷款政策，最低首付款比例为20%，贷款最高额度为120万元;对于显示有1套住房并结清相应住房公积金个人贷款购买第二套普通自住住房的借款申请人，执行第二套住房贷款政策，最低首付款比例为30%。此次公积金政策将全面调整为认房不认贷，对过去结清的贷款不予计算。根据我们之前针对330新政做出的回归分析，在此次政策的单因素作用下，预计北京市未来的成交量有望增加10%，带来约200亿元的新增成交量。此次调整对于北京市庞大的存量市场来说将直接刺激改善型需求，促进短期成交迅速回升。
而作为深耕京城地区的传统开发商，公司往年京内项目业绩占比高达60%-80%，截至2014年末公司土地储备达1524万平米，其中北京地区388万平米，号称北京市最大的“地主”。由于拿地时间较早，京内项目的平均楼面地价为7880元/平米，土地成本优势极为显著。2014年报告期内公司京内项目规划建筑面积508.3万平米，累计竣工面积155.14万平米，累计销售面积172.04万平米，公司可售资源充足，利润空间广阔，未来短期销售有望大幅上升。
资本结构有效改善，资金支持力度增强
2014年末公司资产负债率为83.47%，剔除预收款项的资产负债率为79.53%，均高于行业平均水平的74.58%和54.21%。货币资金与一年内到期债务的比值为0.51，明显低于行业平均水平的0.84。
公司长短期偿债压力显著，流动性风险较高，主要原因在于公司在2011年和2013年集中投资拿地，新增土地储备面积分别高达395万和214万平米，这部分项目在近期面临较大的施工压力，截止到2014年公司在建拟建项目规划面积约1488万平米，后续的开发需要强有力的资金支持。而公司2015年计划竣工面积211.62万平米，同比增加6%，相比龙头企业略显保守的投资态度，公司对于现有项目展现了较强的信心，考虑到稀缺土地价值的快速上涨，公司优质的项目资源预计能够带来较高的投资回报。
摊薄效应微弱，补涨预期强烈
按照此次非公开发行量的上限保守测算，首开集团持股比例依然不低于50%，处于控股股东地位，大股东的积极申购也彰显了集团对公司业务的大力支持与信心。每股收益的摊薄效应约为12%，考虑到公司中短期内业绩较强的看涨预期，此次定增对公司主要财务指标的影响可以忽略不计。而且近期A股市场呈现大幅上行的普涨格局，公司复牌当日开盘涨停，补涨需求较为强烈，我们持续看好公司未来的上涨空间。
