美延加息 选股审慎 华泰瑞银（08006.HK）稳阵之选
2015-04-29祉禧
美国联储局上周两日议息会议后，终决定暂不加息，从表面来看，一切看似风平浪静，而有关人士认为，此次不加息的原因之一，除关注中国经济下行加速对美国经济的影响之外，与习近平主席本周访问美国有关。
对于美国将启动加息周期，业内人士众说纷纭，但笔者认为，美国加息是迟早的事情，只是害怕其在毫无征兆下加息，会杀大家一个措手不及，因为美国加息后，在港元联汇制下，港息将跟随美息上升，房地产行业势受冲击。众所周知，香港是一个寸土寸金的国际金融中心，楼价之高闻名世界，很多人都为能够“上车”而奋力工作。当美息步入加息周期，供楼息口随美息上升，供楼负担压力大增，更坏的情况是投资者会选择“卖车”或“弃车”;同时，在加息后的楼价应该会有一个周期性的下调走势。但由于房价回调是一个漫长的过程，大概会在3年左右或以上，即“卖车”或“弃车”都是一个不划算的决定，而在这重重负面消息的打击下，相信到时楼市将会进入一个“寒冬期”，需要“上车”的投资者需要谨慎考虑，不宜冲动。
面对加息前景的不明朗，投资需审慎，综合了多方面的因素后，笔者认为近期比较“稳阵”的股份，可考虑中国华泰瑞银控股有限公司（08006.HK，简称“华泰瑞银”）。
主打旅游业及杂志出版
华泰瑞银前身是中华网科技公司，2000年3月9日在香港联交所创业板上市。该公司总部设于香港，而在新加坡的运营机构，TTG亚洲传媒主营业务为出版业及会展业，是亚太区领先的旅行及旅游业界媒体及展会主办公司。TTG亚洲媒体集团是亚洲最具影响力的旅游行业媒体，总部设于新加坡。自1974年成立至今，已经有30余年历史。其权威性涵盖了休闲旅行，奢华旅行，商务旅行和会展（MICE）领域。通过其三个业务部门，该公司出版领先亚太区旅游业界的多种刊物、新加坡地图及访客指南，并组织国际性的旅游业商贸展会活动。旗下的印刷刊物和网站跨越休闲旅游、豪华旅游、公务旅行及会奖市场。核心杂志有《TTG Asia》，《TTG India》、《旅业报》、《企业旅游报》、《TTG Mice》及《TTG Asia Luxury》，实力不可小觑。
中期业绩利好 前景可期待
从其中期业绩报告来看，截至6月底止，集团营业额上升至3424万元（港元，下同），按年升11.2%;整体毛利增长14.1%至1，878万元，毛利率上升1.4%至54.8%;而在业务方面，基本呈上升趋势，其中印刷广告收入占总营业额的67.4%，上升4.8%至2，307万元;活动收入上升36.4%至911万元，占总营业额的26.4%，其资本负债率为零。在9月15日，华泰瑞银“一送九红股”除净，当日股价更高见0.7元，创2014年1月以来高价，升幅达153%，势头强劲。
虽然美国联储局维持超低息到何时仍未明朗，市场其实早已因为第三季中国经济下行加速、A股股灾，而预期美国延迟加息，并继续困扰港股，这不利于资金回流股市，但个股仍有可为，华泰瑞银是其中选择，投资者可多加留意。
