股权结构与公司治理

崔佳娣　王昱睿

摘 要：股权结构是一个公司股份结构的表现，体现了一个公司治理结构的本质。公司的股权结构与公司的治理结构之间是相辅相成的关系，股份结构的差异使公司具有不同的组织形式，从而使公司的治理结构产生差异。股权结构优化是股权结构的一种改革，股权结构优化的目的是实现由股东联盟形成股份的集中，达到对公司治理能力的改善。公司管理者和公司经营者对于公司的管理问题应该公司的股权结构优化为立足点，使公司的治理结构更加有效，更加利于公司的长久发展，提高公司的绩效。

关键词：股权结构；公司治理；董事会

一、股权结构对公司治理的影响

1.股权结构

股权结构是指公司股份之间一种关系，不同性质的股份在股份公司的全部股份中占据不同的比例，这种比例关系就是股权结构。股权结构是一个公司股份结构的表现，体现了一个公司治理结构的本质。股权结构与公司的治理结构之间是相互依赖的关系，只有股份结构完善，才能使公司的治理结构处于正常，而公司的治理结构是处理公司事务的基础，公司事务处理的方向取决于公司的股权结构。因此，公司的股权结构与公司的治理结构之间是相辅相成的关系，股份结构的差异使公司具有不同的组织形式，从而使公司的治理结构产生差异。公司的股权结构是公司发展的基础，股权结构的改变同时带来公司治理方向的改变，公司的具体运行要通过公司的治理结构来实现。不同公司具有不同的股权结构，公司所具有的股权结构决定了公司的类型，也决定了公司未来的发展方向，以及公司所形成的不同类型的组织结构。因此股权结构某个组分的变化可能会带来公司组织形式的变化，进而影响公司的治理结构，影响公司的行为与未来发展。公司的股权结构不是一成不变的，它是处于动态变化之中的。股权结构变化导致的结果是复杂多样的，股权结构变化会影响公司经营方向，会造成公司未来的发展方向改变，会引起公司的组织结构的改变，最终会影响公司的治理结构。 良好的治理结构是公司发展的前提，能够帮助公司适应社会的发展，适应激烈的市场竞争。股权结构对于公司治理有着不可替代的作用，公司只有具有合适的股权结构，才能使公司的规定安排逐步完善，从而能够正确合理的处理公司中的各种利益关系，使公司向着更好的方向发展。

2.公司治理结构

公司治理结构，是指将公司的所有权与经营权形成相互制约关系的公司结构安排，主要目的是实现公司的稳步发展，实现公司利益最大化。公司具有合理的治理结构是公司正常运转的必要条件，公司治理结构对于公司的运行具有重要作用，公司治理结构主要作用是调节公司股东与公司管理层之间的利益关系，公司治理结构通过管理公司经营者，保护公司股东对股份的控制权，防止出现企业经营者做出损害广大股东利益的事情，造成股东对公司未来发展的疑惑，损害公司的形象，并且对于公司的长期发展带来不良影响。公司治理结构的能力关系到公司内部各部分成员之间的利益关系，公司治理结构的建立对于协调处理公司内部经理层与员工层，经理层与投资层之间的利益关系有着重要作用，同时也可以避免因决策错误而造成的损失。同时，公司治理结构的改善有利于提高公司的应变能力，有利于提高公司在面对风险时的紧急处理能力。公司的长时间的运行使公司发展速度提升，使公司的规模逐渐扩大，公司中各利益集团之间，各个相互竞争公司之间，公司与当地政府之间的关系日益复杂，公司治理结构的改善，有利于提高公司自身的紧急应变能力，处理风险能力，并且对公司内外所存在的各种利益冲突加以调和。

3.股权结构安排

股权结构在公司治理中起着不容小觑的作用，股权结构是由公司治理过程中所形成的，股权结构作为公司治理的起点，其中的许多对权利的具体安排都是由其形成的。股权结构常常作为对公司治理问题的重要分支，股权结构是公司治理问题的出发点和立足点，也是公司治理问题中的主要内容。公司治理问题用于解决公司内部复杂问题的指导方法，是控制公司运行发展的主要手段，而股权问题作为基础，是使公司治理更加高效快捷的重要方法。股权结构是公司控制能力的体现，公司事务的控制力的分布取决于股权结构的类型，而且股权所有人与决策者之间的事务处理委托关系是由股权结构所决定的。股权结构作为公司治理问题的重点问题，是公司治理问题的重中之重。

4.股权结构对公司治理作用

股权结构的差异性会造成公司治理的差异性，不同的股权结构是不同的公司治理形成的主要原因。股权结构的变动会造成公司股价的上升或下跌，对公司的运作带来不同的影响。公司的价值体现在股价的高低，股价的变动会造成公司的错误判断，股权结构影响公司股价的起伏，从而给公司治理带来问题。因此股权结构的合理性与有效性都与公司治理息息相关。当股权结构出现问题，会给公司的运作带来难以预计的问题。对于股东分散的公司，股东对于股权结构的认识相对淡薄，在监管经营方面也存在许多问题，许多小股东对于参加公司运作的兴致很低，也没有时间精力去处理一些事务，这样容易造成公司的管理权由内部人员控制，造成股价的变动，使在位管理者对于公司的管理问题产生警觉，对公司的发展更加用心，努力经营。对于股权集中的公司，控股较多的股东对于参加公司事务处理具有不可推却的责任，但是大股东在行使股权时，不仅要考虑到自己所控股公司的利益，也要考虑到自己所经营机构的利益。当自己所控股份公司与自己所经营机构的的利益产生冲突时，要么依靠自己手中的股份说服公司管理者做出对自己有利的决断，要么将自己手中的股票全部抛售。在现如今的中国社会中，中国的大多数公司中，掌握大部分股份的人大多是政府部门或者公司法人。对于他们来说，他们通过向控股公司派遣人员进行调查，对于一些企业的决策进行讨论和商议。

二、股权结构改革对公司管理的意义

1.改善股权结构

股权结构对我国公司的发展起到重要作用，公司治理问题的解决是股权结构调整的目的，股权结构的改革对公司未来的发展起到不可或缺的作用，我国公司的治理问题是我国当前所面临的的重大问题之一，不断提升我国公司的治理水平是我国日后所要达到的长期目标。那么，如何改善我国的公司治理问题成为当前我国的重要问题。首先，要进行股权结构的改革，股权结构是公司治理问题的源头，要对公司治理问题进行改革，首先要进行对股权结构的提升。公司股权结构的类型选择，与公司治理结构的类型选择是息息相关的。在不同的公司中可能采取不同的公司治理方式，但是不同的公司治理方式都有同一个特点，都十分注重决策权，执行权，监督权之间的相互制约，相互平衡，这三种权利之间的相互联系是公司治理实现稳定平衡的基础。从历史的发展中证明，股份结构与公司治理类型是在不断进行调整的，并不是稳定不变的，公司的自身发展历程，社会发展环境改变，都会对公司的股份结构和治理类型造成影响。在九十年代以来，随着公司发展的国际化，资本市场全球化，以及证券市场的地位日益上升，不同公司的治理方式开始出现相同的发展方向，不同公司也开始采取日益趋同的公司治理结构。对于我国来说，我国的股权结构应该进行改善调节，对于国有股应该采取分散的方式，使得国有股的持股率大大降低，通过这种方式来实现对股权的调整，实现公司发展的利益最大化，另外对于特殊股权的分割问题，保证持股人的利益，实现同样的股权所有人，能够具有同样的公司管理权利，具有同样的股份利益，使股权结构调整成为能够保障股权所有人的股权平等的重要策略。

2.股权结构优化

股权结构优化是股权结构的一种改革，股权结构优化的目的是实现由股东联盟形成股份的集中，达到对公司治理能力的改善。股权结构优化不是一蹴而就的，而是通过一种循序渐进的方式来实现的。股权结构的优化是由市场来决定的，而不是由政府的政策控制的，股权结构的优化行为是一种市场行为，从市场的角度来认识到股权优化的问题，并且对股权结构进行合理的调整，实现股权结构的优化。另外，股权结构的优化方式是因人而异的，不同的公司对于自身的优化有着不同的标准，股权结构的优化对于不同公司有着不同的优化模式，没有哪一种优化模式是可以用于所有公司的。正是由于股权优化问题所存在的差异性，才使得每个公司具有多样的股权结构模式，具有适合自己的发展方式，真正有利于公司自身的未来发展。

三、总结

在日益发展的社会经济中，我国公司的治理问题受到更多因素的影响，公司的治理结构需要不断完善，公司的运行发展也需要得到提升。随着我国经济的发展，生产力水平逐渐提升，网络技术在社会中的应用越来越广泛，公司治理问题面临更多的挑战。只有经过不断的创新，不断的变革，不断的完善和发展，才能建立更加利于公司发展的股权结构，才能建立更加合乎公司发展治理机制，才能探索出一条符合公司发展的道路，从而推动公司治理进程的完善，加快公司的发展，完善公司治理问题，才能在新的时代取得更好的公司绩效。

参考文献：

[1]马晓明，丁佳俊.浅析上市公司股权结构对公司治理的影响[J].绿色财会，2014（10）.

[2]苟杰萍.股权结构、股利政策与公司治理[J].当代经济，2014（04）.

[3]张丽芬.机构投资者对公司治理的影响综述[J].企业研究，2013（16）.

[4]罗昭亮.试论我国上市公司股权结构优化——基于马克思产权理论视角[J].现代商业，2013（20）.

[5]吴凯芳.浅析我国上市公司的股权结构治理问题[J].科技致富向导，2012（35）.